1、从全球市场上的“追随者”成为 “领军者”，尤其是在移动支付、5G、大数据等领域。
更值得一提的是，创新驱动被认为是中国未来发展的核心，这将继续推动科技行业的持续长足发展。
三大科技衍生趋势， 推动办公楼需求持续增长全产业链构建：科技行业全产业链发展， 带动更多新设立或升级办公需求。
全国战略布局：科技巨头突破传统科技中心城市，布局全国设立新办公场所， 以支持未来增长。
跨界科技赋能：传统行业中，企业开始积极引进科技人才，以提高其科研能力（尤其是在人工智能和大数据等领域），催生出更多办公空间扩张或 拆分需求。
全产业链构建科技行业细分及优化潜力巨大游戏媒体、内容网站和电商平台类：为提升市场份额与企业知名度，这类企业需快速布局市场，寻找更具优势的办公场所。
应用程式及软件开发类：需要扩张办公面积或设立分公司来开展新业务。
结合大数据、5G等先进技术，这类企业和传统企业的业务往来将进一步提升，业务范畴也将迅速扩展到全新领域。
深科技类：需要长期的研发投入和大量的早期投资，来 实现高科技工程创新。
而为了满足其对配套设施和办公规格的要求，深科技企业通常会选择在产业园区内进行扩张。

2、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 盈利能力行业领先 海外逻辑逐步兑现 投资投资评级：买入评级：买入（首次）（首次） 报告日期： 2020-10-26 Table_BaseData 收盘价（元） 48.34 近 12 个月最高/最低（元） 56.50/18.51 总股本（百万股） 436.72 流通股本（百万股） 435.59 流通股。

3、主要的得益于各企业研发团队规模的快速扩大。
本轮调研中，如图所示，有96%的企业研发人员占总人数之比达到50%以上，而首轮调研中，仅有63%的企业拥有占比超过50%的研发人员构成。
并且调研发现有高达 94% 的企业希望能通过高校定向培养的方式补充人才。
目前高校中，仅成都信息工程大学开设了区块链专业，远远跟不上产业发展的需求。
二、区块链企业非人力研发投入分布情况分析图2 区块链企业非人力研发投入分布情况各企业的非人力研发投入也在迅速增加，为研发能力的提升打造了相对坚实的基础设施。
较首轮调研，非研发人力投入出现整体上移，千万级投入企业的占比净值增加了6%以上。
三、区块链企业非人力研发投入分布情况图3 区块链企业非人力研发投入分布情况图中可以看出已有56%的企业申请或取得了20项以上专利的使用权，整体分布明显提升。
有代码开源及相关动作的企业总量仅有2%的净增长，但整个产业的专利水平却有了显著提升，并成为整个产业创新能力提升的助推器。
某区块链企业为例，该企业已拥有发明专利29项，软件著作权19项。
期待各个企业的区块链研发与创新能力能够不断增长。
文本由言禾原创发布于三个皮匠报告网站，未经授权禁止转载。
数据来源：清华大学：中国区块链产业生态地图报告(51页)。

4、p公司围绕铁矿石和油气资源两个方向进行资源的开发和利用，以石碌铁矿和洛克石油为核心，打造具备行业竞争力的产业运营平台，并采用多样化的融资渠道，除与金融机构长期信贷合作外，通过资本市场直接融资以及股权融资设立产业基金发行债券等融资手段，多措并。

5、p在建项目快速提升，静待投产期pp本期购建固定资产无形资产和其他长期资产支付的现金为1.5元，较上年同期增加121.7，主要系上年同期因新冠肺炎疫情项目建设进度放缓，本期万润工业园一期等项目正常建设。
公司在建工程达到了10.4亿元，固定资产。

6、p2.2.1 历史复盘：老牌钴酸锂正极龙头，三元正极再启航pp119922002 年：业务摸索与技术沉淀期pp当升科技前身是 1998 年成立的北矿电子粉体材料厂，技术团队来自 1992 年成立的北京矿冶研究院电子粉体材料研究组，彼时挂靠北。

7、p2020 年，泰坦科技本地化科学服务全国布局进程加快，西南区域仓华北区域初步建设了公司的仓储配送体系，先后投入运营使用。
在基础设施的配备下，2020 年公司华北西南两个区域分别实现销售收入增长 33.17及 26.32，均高于公司整体增速。

8、春节后国内航空需求快速反弹，清明五一假期旅客出行迎来爆发式增长，随着疫苗接种比例提升以及学生出行限制放宽，预计暑运需求表现靓丽。
pp春节期间受疫情反复以及就地过年政策影响，民航客运量同比下降约 70，但正月初四后客运量实现快速回升，3 月。

9、TCL 科技，公司旗下TCL 华星光电技术有限公司简称TCL 华星，2019年原华星光电改名成立于 2009 年11 月16 日，是一家专注于半导体显示领域的创新型科技企业，是全球半导体显示行业的引领者。
TCL 华星已建和在建的生产线共有。

10、2.3.2 原料储备充裕，人工养麝弥补产能pp公司持续推进公司基地科研养殖户的产业发展模式，已分别成立四川齐祥片仔癀麝业有限责任公司和陕西片仔癀麝业有限公司发展人工养麝产业。
与控股子公司陕西片仔癀麝业有限公司合作的县区由最初的 1 个发展。

11、目前，恒华科技在 BIM 技术的研发和产品应用上具有先发优势，从底层技术开始，研发具有自主知识产权的 BIM 平台，核心技术完全自主可控。
同时拥有 BIM 标准建设的经验，公司作为国家电网 GIM电网的 BIM 数据模型标准三维设计数字化。

12、1 第一步：YXlt;1原毛利率，单位毛利和毛利率未恢复，覆铜板利润受损。
此阶段虽已经开始通过涨价转移成本压力单位毛利和毛利率开始上行，但每销售一张覆铜板获得的利润仍低于正常水平，因此此阶段覆铜板厂商仍然是受损的。
pp2 第二步：YX1原。

13、公司：产品品质领先，强供应链保障盈利ppnbsp;技术设备领先，深耕中高端装饰原纸pp使用进口生产纸机，与全球领先的特种纸设备供应商稳定合作。
装饰原纸生产对硬件设备依赖度高，生产设备的先进程度和质量将对装饰原纸生产质量起到决定性作用。
公司。

14、仿制药大国，药厂99都是 仿制药企业，仿制药是我国 医药市场的主体。
近些年仿制药行业受到冲击， 行业集中度提升：1. 仿制药一致性评价保障 了仿制药的质量和疗效，促 进我国药企优胜劣汰。
2. 药品降价47带量采 购医保控费等政策影响，。

15、截至 2020 年底，公司核定产能为 1.66 亿吨年，权益产能为 1.35 亿吨年，预计未来 三年公司合计新增煤炭权益产能约 2187 万吨;届时公司并表矿井核定产能为 1.90 亿吨 年，权益产能为 1.57 亿吨年。
境内外看，境内并。

16、直采进口商品比例增加大数据优化联合采购，毛利率稳健且仍存在空间pp直采进口商品比例增加成本降低大数据运用优化联合采购，毛利率稳健且仍存空间。
2019 年，公司商品销售毛利率综合毛利率同比大幅提升：商品销售毛利率同比1.9pct 至 25.。

17、上市以来公司表活产能稳步增长，各生产基地布局完善，油化则主要通过并购增加产能。
正商入主后，公司产能建设进度显著加快，规划了眉山赞宇河南赞宇中原日化生态产业园广东赞宇项目。
pp2020 年下半年至今新增嘉兴赞宇 7.6 万吨眉山赞宇 7.6。

18、总体而言，我国家用 DLP 投影仪的主要核心零部件集中在光机DMD 器件 DLP 驱动芯片等方面，占据投影仪近一半成本。
DLP 和 LCD 投影技术方案的出现及 LED 光源的应用带来了投影仪的便携化，助推投影仪走入千家万户。
pp算法系统。

19、1松下 1923 年开始进行电池研发，早期主要为家电商品服务。
20 世纪 30 年代，松下相继推出干电池镍镉电池等消费电池，由于技术精湛，电池质量良好，很快和三洋索尼共同成为日本电池巨头。
21994 年成功研发锂离子可再充电池，自此布局新。

20、常熟银行一直秉承敢闯敢试敢为的探索精神，抓住时代发展机遇，走出了一条 服务三农两小市场的特色化发展道路。
1996 年，常熟市农村信用合作社联合社成 立。
2001 年，常熟市农村信用合作社联合社改制为常熟农商行，成为全国首批试点成 立的农商行。

21、 1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。
本报告版权属于安信证券股份有限公司。
各项声明请参见报告尾页。
各项声明请参见报告尾页。
盈利能力优异， 产能盈利能力优异， 产能扩充扩充释放增长空间释放增长空间 连接器上游组件龙头，盈利能力表现突出。