1、究表明，其中只有10%的企业经营良好。
是什么原因造成了行业第一曲线的下滑？2015年以来，国家开始大力支持中医药的发展，相继发布了中医药发展战略规划纲要（2016-2030年）等近20个国家级政策，把发展中医药上升到国家战略层面。
此时行业迎来第二曲线发展良机。
老字号企业借机纷纷走上探索第二曲线之路，在这个过程中它们面临着哪些挑战？又有哪些具体的解决措施？报告研究框架以问题为导向，首先分析中医药行业现状，判断行业经历了第一曲线转折后正处于第二曲线发展阶段；其次分析了第一曲线转折的原因；然后讨论老字号企业探索第二曲线的做法；最后对布局第二曲线的时机和范围提出一些思考。
“一叶落而知天下秋”，我们希望通过对中医药老字号的观察，来研判整个中医药行业的演化路径，共同推动中医药行业发展。
主要观点1.造成中医药行业第一曲线下降的主要原因分为内忧和外患两部分。
内忧体现在中药的生产、研发、质量监督、药效机理，中医的人才传承等问题；外患体现在现代医学的冲击、患者不信任等问题；2.中医类医院诊疗人次增速在2015年触底反弹（3.4%），近四年逐渐缩小和西医类医院诊疗人次增速差距。
2018年，中医类医院诊疗量增速（4.4%）超过西医类医院诊疗量增速（4.0%），行业迎来第二曲线发展阶段；3.老字号企业从深化内涵和拓展外延两个维度探索第二曲线。
一方面，通过国企改革、生产现代化、中药。

2、教学全过程。
3、加强中医药人才评价和激励，其亮点是鼓励各地站合实际，建立中医药优秀人才评价和激励机制提高中药长野发展活具体条款1、优化中药审评审批管理，其亮点是( 1)建立中药新药进入快速审评审挑通道的有效机制；(2)增加第三方中药新药注册检验机构数量。
2、完善中药分类注册管理，其亮点是建立中医药理论、人用经验、临床试验“三结合”的中药注册审评证据体系。
增强中医药发展动力具体条款1、保障落实政府投入，其亮点是支持通过地方政府专项债券等渠道，推进符合条件的公立中医医院建设项目。
2、多方增加社会投入，其亮点是(1)鼓励有条件、有实力、有意愿的地方先行一步，灵活运用地方规划、用地、价格、保险、融资支持政策，鼓励、引导社会授入。
(2)将符合条件的中医诊所纳入医联体建设。
3、加强融资渠道支持，其亮点是积极支持符合条件的中医药企业上市融资和发行公司信用类债券。
完善结合制度具体条款1、创新中西医结合医疗模式，其亮点是将中西医结合工作成效纳入医院等级评审和绩效考核。
2、健全中西医协同疫病防治机制，其亮点是中医药系统人员第一时间全面参与公共卫生应急处置。
3、完善西医学习中医制度，其亮点是将中医药课程列为本科临床医学类专业必修课和毕业实习内容，增加课程学时。
4、提高中西医结合临床研究水平，其亮点是力争用5年时间形成100个左右中西医结合诊疗方案。
实施医药发展重大工程的具体条款1、实施中医药特色人才培养。

3、p近 10年来，我国人民物质生活的改善，带动了持续不断的医疗升级需求，医药行业常年 保持快于 GDP 增速的增长。
医疗需求一方面来自于人口增加带来的基本医疗需求，另一方面 来自于医疗升级需求带来的人均消费的提高。
随着基数增大，我国医药制造业。

4、p事项：pp国务院办公厅日前印发关于加快中医药特色发展的若干政策措施以下简称政策措施，包括 7 个方面，共28 条：1夯实中医药人才基础;2提高中药产业发展活力;3增强中医药发展动力;4完善中西医结合制度;5实施中医药发展重大工程;6提高中。

5、p3.2 主营产品销售数据逐年向好pp中成药销售额逐年走高。
分产品看，公司中成药销售额持续走高，营收从 2017年的0.72亿元上升至 2019 年的 1.28 亿元，化学制剂药则从 2017 年的 0.64 亿元上升至 2019 年的 0。

6、中医药科研创新逐步推进。
成立全市首个中医药发展基 金会，每年安排 3000 万元资金支持开展中医药传承理论和技 术创新研发及产业转化人才培养古籍古方收集整理中医 药文化普及等工作，为中医药创造性转化创新性发展提供强有 力的支撑。
2. 中药。

7、与美国相比，我国创新药物研发靶点数量和进度等方面仍存在差距。
EvaluatePharma 采用净现值法对全球在研新药的市场潜力进行了评估见附表 按治疗领域划分，全球在 研新药 top20 中主要为抗肿瘤药6 个和消化系统及代谢病用药5 。

8、从现代药学的角度出发，以化药为例。
单方药物的主成分经过 一系列药学研究，确定出它的适应症不良反应药理毒 理药代动力学以及与其他药物的相互作用。
对于单方 药物中的其他有关物质，如果不能将其相对 含量控制在0.1以下，那么也要对 其的药理活性和。

9、 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 中医药政策全景观，聚焦当下中医药传承创新发展，把握新时代政策元年 TableIndNameRptType 中药中药 行业研究行业专题 行业评级：增持行业评级：增持 报告日期： 20220116。

10、 本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。
医药医药生物生物行业行业 谨慎推荐维持 政策政策风风起起，优质中药企业迎来优质中药企业迎来发展发展机遇机遇 风险评级：中风险 中医药行业专题。

11、分析师：谭国超分析师：谭国超 S00联系人：李昌幸联系人：李昌幸 S00陈珈蔚陈珈蔚 S002022年年3月月华安证券研究所政策为帆，赛道作桨，中医药新远航政策为帆，赛道作桨。

12、国办发20225 号各省自治区直辖市人民政府，国务院各部委各直属机构：十四五中医药发展规划已经国务院同意，现印发给你们，请认真贯彻执行。
国务院办公厅2022 年 3 月 3 日此件公开发布十四五十四五中医药发展规划中医药发展规划为贯彻落实党。

13、 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业行业动态动态报告报告医药医药行业行业 2022 年年 03 月月 31 日日 十四五中医药规划发布，看好长十四五中医药规划发布，看好长期发展前景期发展前景 医药医药行业行。

14、分析师：谭国超分析师：谭国超 S00联系人：李昌幸联系人：李昌幸 S002022年年4月月华安证券研究所中医药专题十一：中成药集采风起云涌中医药专题十一：中成药集采风起云涌，不不改中医药行业发展主。