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1、治疗周期前置之治疗周期前置之癌症早筛产业专题癌症早筛产业专题证券分析师姓名:李浩资格编号:S02证券研究报告|产业经济癌症早筛专题2023年8月10日1国内癌症早筛产业现状国内癌症早筛产业现状01目 录CONTENTS癌症早筛部分技术梳理癌症早筛部分技术梳理02美国癌症早筛现状美国癌症早筛现状03日本癌症早筛现状日本癌症早筛现状04国内代表性公司国内代表性公司05ZZuX0UQYhZwV9PcMbRsQqQnPtQeRmMxPlOqRpO6MnMmNvPoPoMwMqMoM2请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明第一部分:第一部分:国内癌症早筛产业现状国内癌症早筛产业现状
2、3请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明行业定义行业定义国内癌症早筛产业现状国内癌症早筛产业现状癌症早筛,即通过使用生物或化学检测等方式,从一些尚且健康、没有明显患癌症状的人群中检测出具有较高患癌可能性和特征的人群,并制定特色化的应对方案。早筛甲状腺癌胃癌乳腺癌肺癌结直肠癌卵巢癌子宫内膜癌食管癌资料来源:德邦研究绘制4请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明宏观背景宏观背景国内癌症早筛行业简介国内癌症早筛行业简介从世界视角来看,中国有着世界上最为庞大的癌症群体。不管在新增人数还是在癌症死亡人数上都高居世界第一。死死亡亡人人数数资料来源:丁香园肿瘤时间微信公众号、世界卫生组织国际癌症研究机构、德邦
3、研究所中国,456.88美国,228.17印度,132.44 日本,102.87 德国,62.85 巴西,59.22 俄罗斯,59.14 法国,46.80 英国,45.80 意大其他,693.60中国美国印度日本德国巴西俄罗斯法国英国意大利其他中国,300.29 美国,61.24 印度,85.17 日本,42.01 德国,25.21 巴西,25.99 俄罗斯,31.21 法国,18.56 英国,17.96 印尼,23.45 其他,364.71 中国美国印度日本德国巴西俄罗斯法国英国印尼其他20202020年全球癌症情况年全球癌症情况(万人)(万人)2020年全球癌症新增人数情况新新增增人人数数
4、资料来源:丁香园肿瘤时间微信公众号、德邦研究所5请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明宏观背景宏观背景国内癌症早筛行业简介国内癌症早筛行业简介癌症筛查相关国家政策癌症筛查相关国家政策日期日期政策名称政策名称部门部门政策内容政策内容2022.06“十四五”国民健康规划规划司多渠道扩大癌症早诊早治覆盖范围,指导各地结合实际普遍开展重点癌症机会性筛查。2021.12“十四五”医疗装备产业发展规划卫健委等部门加强临床应用创新研究,提升低剂量、快速成像、筛查预警、早期诊断、微/无创治疗等医疗装备性能水平,打造优势产品。推动生产企业与医疗机构紧密联动,推动制定一批国际先进的医疗装备使用和临床应用标准规范,
5、加快创新产品推广应用。2020.08高发恶性肿瘤早筛早诊技术研发及应用项目国家科技部旨在针对国内高发的肺癌和消化道癌,构建高灵敏度、高特异性、高效经济的恶性肿瘤早诊技术体系,开发具有完全自主知识产权的筛查/早诊试剂盒。2019.11健康中国行动-癌症防治实施方案(2019-2022年)卫健委2022 年总体癌症5年生存率比2015年提高3个百分点,高发地区重点癌种早诊率达到 55%以上,农村适龄妇女两癌筛查县区覆盖率达到 80%以上,纳入国家肿瘤登记中心数量不少于850个。2018.12关于印发原发性肺癌等 18个肿瘤诊疗规范(2018年版)的通知卫健委规定了原发性肺癌,甲状腺癌,食管癌,胃癌
6、,胰腺癌,乳腺癌,宫颈癌,子宫内膜癌,卵巢癌,肾癌,前列腺癌,膀胱癌等 18个癌症病种的诊疗内容。2017.02中国防治慢性病中长期规划(2017-2025年)国务院主要目标,总体癌症5年生存率基线为30.9%,到2020年总体癌症 5年生存率提高5%,到2025年提高 10%2017.01“十三五”卫生与健康规划国务院开展了农村高发地区、城市部分地区和准河流域地区癌症早诊早治项目,针对项目地区的癌症高危人群开展包括食管癌、肯癌、结直肠癌在内的车点癌症早期筛查资料来源:国务院、卫健委、国家科技局、规划司、德邦研究所6请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明市场规模市场规模国内癌症早筛行业简介国内
7、癌症早筛行业简介从国内角度来看,癌症是中国人的最致命的“健康杀手”之一。据中国卫生健康统计年鉴2022统计,2021年中国死亡人数达到1046万人,而癌症死亡人数高达228.31万人,居2021年中国人死亡原因第二位。资料来源:中国卫生健康统计年鉴2022年、德邦研究所20212021年年国内人口死亡国内人口死亡原因统计原因统计种类(单位:万人)心脏病恶性肿瘤恶性肿瘤 脑血管病呼吸系统疾病损伤和中毒内分泌、营养和代谢疾病消化系统疾病神经系统疾病泌尿生殖系统疾病传染病合计城市151.12145.02145.02127.9549.7932.1822.0714.088.636.134.84561.8
8、1农村94.0283.2983.2987.5432.5226.4110.517.975.063.923.25354.49总计245.14228.31228.31215.4982.3158.5932.5822.0513.6910.058.09916.37请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明市场规模市场规模国内癌症早筛行业简介国内癌症早筛行业简介癌症早筛的市场规模预计在2022年达到208.2亿美元,未来2030年有望达到289.3亿美元(约2000亿人民币)。资料来源:动脉网、德邦研究所20202222后后早筛市场规模以及预测图早筛市场规模以及预测图208.2216.9226235.5245.
9、4255.7266.5277.6289.305003003502022年E2023年E2024年E2025年E2026年E2027年E2028年E2029年E2030年E市场规模(单位:亿美元)8请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明02第二部分:第二部分:癌症早筛部分技术梳理癌症早筛部分技术梳理9请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明早筛部分技术现状早筛部分技术现状癌症传统早筛技术现状癌症传统早筛技术现状资料来源:Veer图库、We-club、百度健康、德邦研究所1 1.X线摄影线摄影。通过透视或摄影机拍摄组织或器官的X射线图像。这种方法不需要直接进入身体不需要直接进入
10、身体,非常易于执行和诊断非常易于执行和诊断。单次检测价格:单次检测价格:100100元左右元左右注:注:对于组织和器官的细节不太清晰对于组织和器官的细节不太清晰,不能用于柔软组织的成像不能用于柔软组织的成像。2.CT扫描。通过X射线和计算机技术,制作出身体组织的三维图像。这种方这种方法可以非常清晰地观察内部结构法可以非常清晰地观察内部结构,通常用于骨骼通常用于骨骼、脑部脑部、肺部等身体部位的肺部等身体部位的成像成像。单次检测价格:单次检测价格:元左右元左右医学影像学:通过使用不同的技术和设备,观察人体内部组织和器官。10请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明早筛部分技
11、术现状早筛部分技术现状4 4.超声检查超声检查。通过使用高频声波观察身体内部组织的图像。这种方法对于产科这种方法对于产科、心脏心脏、肝脏肝脏、子宫子宫、卵巢卵巢、前列腺等器官的成像非常有效前列腺等器官的成像非常有效。单次检测价格:单次检测价格:元左右元左右3 3.MRI扫描扫描。通过使用强磁场和无线电波的交互作用,生成身体组织的高清非侵入性图像。它适用于软组织和器官它适用于软组织和器官,包括脑部包括脑部、脊柱脊柱、关节关节、心脏心脏、胃胃、肾肾等等等等。单次检测价格:单次检测价格:元左右元左右资料来源:Veer图库、搜狐、妙正云康、有来医
12、生等、德邦研究所癌症传统早筛技术现状癌症传统早筛技术现状11请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明早筛价格现状早筛价格现状资料来源:在线中之医微信公众号、京东诺辉健康官方旗舰店、简阳威昵斯健康体检中心微信公众号、乐城健康微信公众号、德邦研究所目前,尽管早筛技术有着较为成熟的种类和技术,但在价格上与传统的检查仍然存在着劣势,下面以传统的胃癌检查肠镜与诺辉健康的主营早筛产品之一的常卫清进行对比:肠镜检查肠镜检查常卫清常卫清价格价格无痛肠镜价格无痛肠镜价格元元普通肠镜检查普通肠镜检查元元人民币人民币19961996元元便利度只能医院家里或者其他
13、私密场所方式有创侵入性操作无创无侵入性适用人群普通人群皆可4074岁的结直肠癌高风险人群结果取样方式去医院自取检测报告居家随时查询是否预约?是否肠镜是检查肠类疾病的金标准肠镜是检查肠类疾病的金标准癌症传统早筛技术现状癌症传统早筛技术现状12请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明早筛相关前沿技术早筛相关前沿技术液体活检液体活检原理:血液中含有多种类型的生物物质,如循环细胞、血小板、细胞外囊泡、mRNA、miRNA、蛋白质和游离DNA(cfDNA)。从癌症患者的血液中,一部分cfDNA由肿瘤细胞通过细胞凋亡、坏死或主动释放释放,这种DNA称为循环肿瘤DNA(ctDNA)。ctDNA序列中的肿瘤特异
14、性突变可以作为一种新型的癌症生物标志物,并有助于从一组健康个体中识别癌症患者。优点:与传统的组织活检相比,液体活检更可行,侵入性更小,并且比组织活检更全面地评估肿瘤异质性,因为所有肿瘤部位都会将ctDNA释放到血液中。资料来源:Ming Chen,Hongyu Zhao,Next-generation sequencing in liquid biopsy:cancer screening and early detection,德邦研究所13请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明DNADNA的表观遗传修饰的表观遗传修饰原理:表观遗传是不改变基因的DNA序列而调控基因表达的可遗传或可继承机制的
15、统称,包括DNA甲基化、组蛋白修饰、染色质重塑、非编码RNA等。表观遗传参与调控细胞分化、个体发育、肿瘤发生和发展等众多生物学过程。肿瘤细胞中普遍存在着多种以染色质修饰等为内容的表观遗传景观变化,如基因组水平DNA低甲基化、H4K16乙酰化水平显著降低等组蛋白修饰异常。同时,作为广义的表观调控机制,mRNA甲基化修饰异常以及lncRNA、circRNA、miRNA等非编码RNA异常表达等也促进了肿瘤的发生。优点:在肿瘤细胞中,表观遗传修饰和细胞的代谢是高度交织的。并且其相互交织关系在肿瘤的发生和发展中扮演非常重要的角色,特别是在肿瘤细胞所显现出的无限增殖、多能性等方面。有助于新分子靶标的发现,
16、对开发针对性的药物具有极大的现实意义。资料来源:Hengyi HAN,Fan FENG,and Haitao LI,表观遗传与肿瘤代谢研究进展,德邦研究所早筛相关前沿技术早筛相关前沿技术14请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明工程诊断和合成生物学工具工程诊断和合成生物学工具原理:在存在疾病时选择性激活的工程诊断,例如分子和生物传感器,它们分析体内肿瘤微环境以产生疾病的合成生物标志物。基于活性的诊断使用酶活性来产生外源性生物标志物,表明癌症的存在。癌症相关酶可以代谢外源性VOC探针以产生挥发性报告基因以进行无创检测。资料来源:DAVID CROSBY,SANGEETA BHATIA et al
17、.Early detection of cancer,德邦研究所合成生物学工具合成生物学工具原理:利用合成生物学工具包括工程益生菌和免疫细胞诊断,用于通过扩增的基于活性的读数来检测肿瘤。早筛相关前沿技术早筛相关前沿技术15请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明资料来源:DAVID CROSBY,SANGEETA BHATIA et al.Early detection of cancer,德邦研究所材料工程和微细加工的发展材料工程和微细加工的发展原理:利用模拟生理微环境以探测肿瘤生物学并从患者样本中分离循环肿瘤细胞(CTC)和细胞外囊泡的设备。包括CTC簇的无标记捕获、微流体芯片以及外部硬件,
18、超灵敏地检测循环外泌体。优点:小型化使得使用可穿戴设备和植入式设备的新传感方法成为可能,其中个性化的健康数据可以为预防或拦截某些疾病提供信息。设备工程与下游分子分析技术更稳健的集成将有助于验证这些方法与早期检测的相关性。早筛相关前沿技术早筛相关前沿技术16请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明03第三部分:美国癌症早筛现状第三部分:美国癌症早筛现状17请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明宏观背景宏观背景中美情况比较中美情况比较美国癌症协会2023年1月在CA上发表的美国2023年癌症数据显示,美国过去二十多年癌症死亡率发生了持续下降。在去除了年龄结构的影响之后,中国的癌症发病率低于美国,而死
19、亡率却高于美国,揭示了较差的癌症治疗效果。若肿瘤患者经手术治疗生存五年以上,可认为肿瘤被治愈的概率为90%,故常用五年生存率表示各种癌症的疗效。数据显示,美国癌症平均五年生存率是66%,中国是30.9%,造成该差距的原因之一是两国在早筛领域的差异表现。资料来源:Rebecca L.Siegel MPH CA:A Cancer Journal for Clinicians、郑莹综合防治,抗击癌症的必由之路美国癌症数据的启示、健康界|思宇MedTech、搜狐、德邦研究所18请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明市场规模及商业保险支持情况市场规模及商业保险支持情况美国早筛市场美国早筛市场2018年,
20、50岁以上结肠癌筛查率为66%2021年,美国肺癌筛查率为5.8%美国肿瘤早筛的一大商业场景,就是在保险公司支持下的应用,因而检测产品的价格可以得到一定程度的控制。保险公司把早筛项目纳入保单,要求用户定时进行癌症早筛,为的是降低用户发病率,进而达到控费效果。2020年,在我国2.2万亿元人民币的非医保支出中,商业保险赔付支出占比仅达10%(约2200亿元),且集中在中青年人群的重疾类赔付。商业健康险对轻疾、慢病及老年人群的保障明显不足,其赔付支出仅占非医保支出的7%左右(以补充型医疗保险及高端医疗险为主),疾病覆盖存在巨大的市场空白。而在2016年,美国的商业保险已占医疗消费支出的35%,具体
21、到药品费用上,2017年美国处方药品费用约3330亿美元,其中商业健康险支付42%。资料来源:ALA:State of Lung Cancer、Rebecca L.Siegel MPH CA:A Cancer Journal for Clinicians、Health:How Much Does a Colonoscopy Cost?、麦肯锡奋楫正当时:中国商业健康险的挑战与破局、贾宇飞商业健康保险在医药费用支付中的作用及国际经验、德邦研究所19请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明美国代表性相关企业美国代表性相关企业美国早筛企业美国早筛企业美国在液体活检和肿瘤早筛领域起步相对较早,投融资活跃
22、,早期成立的企业已发展为具有代表性和实力的上市公司,例如Guardant、ExactSciences(Thrive)、Illumina(Grail)等。Exact Sciences成立于1995年,2022年Exact Sciences营收21亿美元;GRAIL成立于2016年,是背靠Illumina的液体活检新公司;GuardantHealth(GH)成立于2011年,2022年GH营收4.5亿美元;Freenome成立于2014年,致力于液体活检癌症早筛,总融资11亿美元。资料来源:新浪财经、MSN money、crunchbase、美股之家、德邦研究所美国代表性早筛企业公司名称成立时间融
23、资金额相关技术Exact Sciences1995总融资15亿美元 Cologuard非侵入性筛查测试GRAIL2016总融资20亿美元血液中癌症信号图谱+数据科学与机器学习Guardant Health2011总融资8亿美元基因组信息数据库+晚期癌症液体活检测试Freenome2014总融资11亿美元常规抽血早期癌症检测技术+机器学习算法20请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明04第四部分:日本癌症早筛现状第四部分:日本癌症早筛现状21请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明宏观背景宏观背景中日情况比较中日情况比较日本国立癌症研究中心于2015年公布的数据显示,日本所有经过治疗的癌症患者5年
24、生存率平均达到64.3%,。调查发现,在各种主要癌症中,乳腺癌5年生存率达到92.2%,大肠癌为72.1%,胃癌为71.2%,肺癌和肝癌则分别只有39.4%和35.9%。在癌症检查率方面,2019年的数据显示,肺癌癌症筛查率男性达到53.4%、女性达到45.6%,胃癌癌症筛查率男性达到48%、女性达到37.1%,女性乳腺癌癌症筛查率达到47.4%。2015年柳叶刀关于我国癌症五年生存率的统计为,乳腺癌83.2%,肝癌14.1%,肺癌19.8%,胃癌35.9%。资料来源:National library of medicine、柳叶刀(Global surveillance of trends
25、in cancer survival)、生命时报、广州医科大学学报等、早筛网、德邦研究所中日不同时间段主要癌症五年年龄标准化净生存率诊断时间食道癌胃癌结肠癌直肠癌肝癌胰腺癌肺癌皮肤黑色素瘤乳腺癌宫颈癌卵巢癌前列腺癌脑癌NS%NS%NS%NS%NS%NS%NS%NS%NS%NS%NS%NS%NS%中国.930.251.449.511.714.418.735.675.953.342.457.722..133.255.652.511.610.217.745.580.463.040.662.526..735.957.656.914.
26、19.919.849.683.267.641.869.232.0日本.750.563.458.625.76.929.368.985.967.535.585.927..357.666.864.028.67.629.368.388.969.243.991.438..060.367.864.830.18.332.969.089.471.446.393.0046.3注:NS%:五年年龄标准化净生存率22请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明政策保障政策保障日本癌症早筛的政策日本癌症早筛的政策立法保障。健康增进法提出了居民健康增进的基
27、本方针,加强了各级保健、医疗机构以及居民对预防的重视。癌症对策基本法的制定,使日本有了较为完整的癌症防治制度框架,癌症防控工作在此框架下高效运行。资金支持。2006年日本厚生劳动部创建了“生活习惯病”对策综合研究事业基金。此基金用于支持癌症等慢性病的一级预防、二级预防研究以及疾病的和治疗研究。为居民癌症早筛提供了经济支持。医保支持。日本实行全民医保,在保险覆盖的服务范围非常广泛。市町村层面上,医疗机构受医疗保险机构委托,对4074岁的被保险人实施每年一次的健康体检和癌症筛查。设施支持。日本的公立医院在癌症治疗中占主导地位。截止2012年,日本共有434个指定的癌症护理医院。日本早筛政策医保支持
28、设施支持实行全民医保,减轻民众治疗压力有指定的公立癌症护理医院资金支持立法保障癌症防控工作在法律保障下有效落实基金为居民癌症早筛提供了经济支持资料来源:罗兰日本癌症教育对我国的启示,2019、王晴,严晓玲,邱五七等日本癌症预防控制体系概况及对我国的启示,2018、杨永燕日本医疗体系陷入资金困局,2011、王继伟,徐望红,付朝伟等日本生活方式疾病防治策略及启示,2012)、德邦研究所23请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明预防体系预防体系日本癌症防控体系日本癌症防控体系厚生劳动省的职责涉及社会保障、国家卫生和劳动就业3个方面,主要负责制定相关政策,并领导47个都、道、府、县推进政策的执行。厚生
29、劳动省下设18个部门包括卫生服务局,卫生服务局下设癌症和疾病控制司,主要负责日本的癌症防治工作。日本政府在厚生劳动省中设立癌症对策本部,由负责癌症预防的卫生服务局、负责医疗政策的卫生政策局、负责40岁以上癌症筛检的卫生健康局,各自派出人员组成。在基层的市、町、村,一般设有保健福利科,其下设有卫生系,主管当地的医疗卫生保健工作。资料来源:王晴,严晓玲,邱五七等.日本癌症预防控制体系概况及对我国的启示,2018、经济参考报、德邦研究所日本癌症防控体系厚生劳动省卫生服务局负责癌症防治负责癌症防治卫生政策局负责医疗政策的制定负责医疗政策的制定老年健康局负责负责4040岁以上人群癌症筛检岁以上人群癌症筛
30、检癌症与疾病预防控制司主要负责日本癌症防治工作主要负责日本癌症防治工作癌症对策本部负责医疗政策、计划、战略的制定负责医疗政策、计划、战略的制定日本癌症预防阶段一级预防一级预防改善生活习惯规避风险因素,避免癌症发生二级预防二级预防早期癌症筛查尽早发现癌症,提高治愈率24请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明市场空间市场空间日本癌症早筛市场日本癌症早筛市场日本人口普查局2020年的数据显示,日本总人口为1.26亿人,其中40岁以上人口为7849.2万人。据共同社报道,日本政府推出第四期癌症对策推进基本计划,提出计划将癌症筛查就诊率提高至60%。假设泛癌早筛价格设定为1000美元/次,日本泛癌早筛的
31、市场空间约471亿美元。资料来源:日本人口普查统计局、界面新闻、FACING PANCREATIC CANCER、朝日新闻网、赤十字病院 東部合同 看護師求人情報、德邦研究所25请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明三国对比三国对比中美日癌症筛查率比较中美日癌症筛查率比较2010年,美国乳腺癌筛查率为80.4%,宫颈癌筛查率为85.0%,结直肠癌筛查率为58.6%。同时期日本的乳腺癌和宫颈癌筛查率均为24.3%;同时期中国的18岁及以上妇女的宫颈癌筛查率为20.7%。2019年日本肺癌癌症筛查率男性达到53.4%、女性达到45.6%,胃癌癌症筛查率男性达到48%、女性达到37.1%,女性乳腺癌
32、癌症筛查率达到47.4%。2017年中国乳腺癌筛查率40.3%,结直肠癌为27.9%;2018-2019年宫颈癌筛查率为37%。资料来源:中国疾病预防控制中心、美国疾病预防控制中心、Maomao Cao,He Li.et al.Cancer screening in China:The current status,challenges,and suggestions,2021、Hiroshi Sano1,Rei Goto.et al.What is the Most Effective Strategy for Improving the Cancer Screening Rate in J
33、apan?2014,德邦研究所26请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明05第五部分:第五部分:国内代表公司国内代表公司27请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明诺辉健康诺辉健康国内代表公司国内代表公司资料来源:诺辉健康官网、界面新闻、蓝鲸财经、中国江苏网、新京报、同花顺、健康界、财报网、德邦研究所成立于2015年,中国结直肠癌筛查市场的开创者,中国癌症早筛的引领者和居家检测的开创者。2020年11月9日,国家药品监督管理局(NMPA)批准了诺辉健康旗下结直肠癌早筛产品常卫清的创新三类医疗器械注册申请,并在预期用途中明确常卫清适用于40-74岁结直肠癌高风险人群的筛查。国家药品监督管理局唯一获
34、批的癌症早筛分子检测产品常卫清对于结直肠癌的检测灵敏度为95.5%,对结直肠癌的阴性预测值高达99.6%将样品的采集、稀释及FIT测试融为一体,用于测试与发现结直肠癌高风险人群专有的非侵入性粪便FIT结直肠癌筛查产品,是获国家药监局批准的用于结直肠癌筛查的首款自检FIT筛查产品。幽门螺杆菌消费者自测器。2022年1月6日,幽幽管获批国家药监局首个幽门螺杆菌消费者自测产品。一款非侵入性家用型尿液宫颈癌筛查测试,主要包括家用型采样盒及在实验室进行的测试服务。(在研)全球首个在癌症早筛中应用分子生物学“中心法则”的多组学检测创新,并已正式提报专利申请。(在研)常卫清常卫清噗噗管噗噗管幽幽管幽幽管宫证
35、清宫证清苷证清苷证清国家药品监督管理局唯一获批的癌症早筛分子检测产品。常卫清对于结直肠癌的检测灵敏度为95.5%,对结直肠癌的阴性预测值高达99.6%。为中国首个获国家药监局批准的自检FIT筛查产品。是国家药监局批准的中国首个适用于“消费者自测”的幽门螺杆菌检测产品。采用诺辉健康自主研发的自取样高危HPV分型检测技术,可全面覆盖14种高危HPV病毒,实现无痛无创居家尿液自取样。是全球首个在癌症早筛中应用分子生物学“中心法则”的多组学检测创新,并已正式提报专利申请。28请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明燃石医学燃石医学国内代表公司国内代表公司资料来源:燃石医学官网、德邦研究所成立于2014年
36、,于2020年6月12日晚成功登陆美国纳斯达克,成为中国赴美上市的肿瘤NGS检测第一股。公司主要业务:针对晚期癌症患者的基于NGS的疗法选择测试、基于NGS的癌症早筛业务等。29请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明泛生子泛生子国内代表公司国内代表公司资料来源:泛生子官网、德邦研究所成立于2013年,于2020年6月在纳斯达克上市,是中国领先且发展迅速的精密肿瘤学平台公司。泛生子是全球前沿的癌症精准医疗公司,专注癌症基因组学的研究和应用,提供癌症早期筛查、诊断与监测、药物研发服务等覆盖癌症全周期的产品与服务,致力于将创新基因组学技术,应用于与癌症相关的诊断、治疗,最终战胜癌症。30请务必阅读正
37、文之后的信息披露及法律声明风险提示风险提示宏观经济下行,居民收入增速不及预期,产品研发失败请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明311.投资评级的比较和评级标准:以报告发布后的6个月内的市场表现为比较标准,报告发布日后6个月内的公司股价(或行业指数)的涨跌幅相对同期市场基准指数的涨跌幅类 别评 级说 明股票投资评级买入相对强于市场表现20%以上增持相对强于市场表现5%20%中性相对市场表现在-5%+5%之间波动减持相对弱于市场表现5%以下2.市场基准指数的比较标准:A股市场以上证综指或深证成指为基准;香港市场以恒生指数为基准;美国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准行业投资评级优于大市预期
38、行业整体回报高于基准指数整体水平10%以上中性预期行业整体回报介于基准指数整体水平-10%与10%之间弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平10%以下投资评级说明分析师与研究助理简介信息披露李浩,曾就职武钢股份、国海证券、上海证券,十年央企工作经验,三年黑色周期行业研究经验、三年策略研究经验。在央企十年的。工作历程中,曾从事技术、营销、投资、国际公共关系及法务与金融投资的相关环节工作,造就了注重胜率为导向的研究特色。2022年 11 月加入德邦证券研究所。分析师声明:本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格,以勤勉的职业态度、专业审慎的研究方法,使用合法合规的信息,独立、客观地出
39、具本报告,本报告所采用的数据和信息均来自市场公开信息,本人对这些信息的准确性或完整性不做任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的信息和意见仅供参考。本人过去不曾与、现在不与、未来也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收任何形式的补偿,分析结论不受任何第三方的授意或影响,特此声明法律声明:。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投
40、资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。市场有风险,投资需谨慎。本报告所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考,不构成投资建议,也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在法律许可的情况下,德邦证券及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易,还可能为这些公司提供投资银行服务或其他服务。本报告仅向特定客户传送,未经德邦证券研究所书面授权,本研究报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品,或再次分发给任何其他人,或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。如欲引用或转载本文内容,务必联络德邦证券研究所并获得许可,并需注明出处为德邦证券研究所,且不得对本文进行有悖原意的引用和删改根据中国证监会核发的经营证券业务许可,德邦证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务请务必阅读正文之后的信息披露及法律声明32免责声明德邦证券股份有限公司地 址:上海市中山东二路600号外滩金融中心N1幢9层电 话:+86 21 68761616 传 真:+86 21 68767880400-8888-128