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1、请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告|行业专题研究 2023 年 11 月 20 日 汽车汽车 广州广州车展车展总结:新势力总结:新势力&自主新车强势自主新车强势,高阶智驾迭代加速高阶智驾迭代加速 新势力新势力&自主自主引领引领,强势新车密集发布强势新车密集发布。本届车展,各大品牌的旗舰新车悉数亮相,聚焦主力家用车、中高端 MPV、城市越野等热门赛道,热门新车包括:1)纯电,)纯电,理想 MEGA、小鹏 X9、极氪 007、零跑 C10(纯电+混动),问界 M9(纯电+混动)、智界 S7、阿维塔 12、海狮 07;2)混)混动,动,比亚迪豹 5、坦克 700Hi4-T
2、、比亚迪宋 L、启源 Q05&A06。对比今年 5 月的上海车展,新势力&自主仍是车展主角,但车型的竞争力更强,且高阶智能驾驶已成为各家新车的核心卖点。展望未来,头部车企比亚迪、理想、小鹏、吉利、长安、长城的竞争优势预计进一步加强,而华为系(问界、智界、阿维塔)凭借智选车型的集中发力,目前订单旺盛,市场份额有望持续提升。零部件聚焦高阶智驾与智能座舱,零部件聚焦高阶智驾与智能座舱,华为华为发布“发布“鸿蒙智行鸿蒙智行”。以城市 NOA 为代表的高阶智能驾驶以及更强人机交互的智能座舱,依然是零部件的主要方向。本届车展,华为发布其“鸿蒙智行”整体解决方案,包括智能驾驶(ADS 2.0)、智能座舱(光
3、场屏、AR-HUD、xPixel 车灯)、智能驾控(途灵智能底盘&空气悬架)、“巨鲸”800V 平台以及 iDVP 汽车数字平台(区域接入+中央控制架构、自研 OS 和整车 SOA 框架),充分打通新一代智能汽车的技术闭环。产业链软硬件加速迭代的背景下,我们预计智能驾驶的行业进程有望加速。行业景气度维持高位行业景气度维持高位,期待,期待年末冲量与智能化催化年末冲量与智能化催化。10 月乘用车销量 249万辆,同环比+11.4%/+0.02%,创历史新高。展望未来,行业需求受益于优质新车的密集上市,叠加渠道端年末冲量,强供给+高折扣的背景下,景气度有望维持高位。此外,问界 M7 最新 OTA 已
4、搭载 HUAWEI ADS 2.0,无图 NCA 功能预计于年底前开放,小鹏于“1024 科技日”宣布 XNGP 年底前 25-50 座城市 NOA。“通勤模式”直达消费者痛点,上车铺开的背景下,行业渗透速率拐点向上,优势车企与供应链受益显著,随着消费者测试体验的不断升温,板块有望迎来催化。投资建议投资建议:1)整车:板块)整车:板块+新车新车+自动驾驶,自动驾驶,【小鹏汽车】【长安汽车】【特斯拉】【理想汽车】【赛力斯】;2)特斯拉、理想、华为产业链:)特斯拉、理想、华为产业链:【博俊科技】【爱柯迪】【新泉股份】【岱美股份】【拓普集团】【三花智控】【双环传动】【旭升集团】【嵘泰股份】【多利科技
5、】【美利信】【瑞鹄模具】【星宇股份】【沪光股份】【上海沿浦】;3)自动驾驶:)自动驾驶:【英伟达】【科博达】【德赛西威】【经纬恒润】【拓普集团】【伯特利】【耐世特】【保隆科技】【中鼎股份】。风险提示风险提示:政策落地及终端需求不及预期;行业价格竞争持续;新车型投放节奏不及预期。增持增持(维持维持)行业行业走势走势 作者作者分析师分析师 丁逸朦丁逸朦 执业证书编号:S0680521120002 邮箱: 分析师分析师 刘伟刘伟 执业证书编号:S0680522030004 邮箱: 相关研究相关研究 1、汽车:自动驾驶试点持续增加,“华为”车型谱系不断丰富2023-11-13 2、汽车:小鹏、华为加速
6、“无图模式”,看好 Q4 板块机会2023-10-30 3、汽车:Q4 行业景气无忧,把握主线配置机会 2023-10-23-16%0%16%--11汽车沪深300 2023 年 11 月 20 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 内容目录内容目录 一、概览:优质供给再丰富,MPV 有望开启新序曲.4 二、自主:新能源加速品牌向上,细分市场均有供给增加.6 三、合资&外资:多款重磅车型换代,新能源转型节奏提速中.9 四、新势力:多款旗舰车型亮相,MPV 优质供给增加.10 五、零部件:智能化为主线,多款“黑科技”同台竞技
7、.14 六、投资建议.17 风险提示.18 图表目录图表目录 图表 1:2023 广州国际车展时间安排概览.4 图表 2:2023 广州国际车展重磅参展车型梳理.4 图表 3:比亚迪宋 L 外观概览.6 图表 4:比亚迪方程豹 5 外观概览.6 图表 5:坦克 700Hi4-T 外观概览.6 图表 6:坦克 700Hi4-T 外观细节.6 图表 7:吉利银河 E8 外观概览.7 图表 8:吉利银河 E8 内饰概览.7 图表 9:长安启源 Q05 外观概览.7 图表 10:长安启源 A06 外观概览.7 图表 11:长安汽车猎手皮卡外观概览.8 图表 12:智己 L7 外观概览.8 图表 13:
8、智己 LS6 上市 20 天锁单量已突破 18.000 台.8 图表 14:奔驰国产 E 级外观概览.9 图表 15:宝马 5 系外观概览.9 图表 16:丰田普拉多外观概览.9 图表 17:福特 Bronco 外观概览.9 图表 18:问界 M9 外观.10 图表 19:HUAWEI xPixel 智能车灯.10 图表 20:智界 S7 外观.11 图表 21:智界 S7 搭载全新华为“巨鲸”800V 高压电池平台.11 图表 22:阿维塔 12 外观.11 图表 23:阿维塔 12 内饰.11 图表 24:小鹏 X9 外形.12 图表 25:小鹏 X9 内饰.12 图表 26:理想 Meg
9、a 水滴型轮廓.12 图表 27:理想 Mega 搭载“麒麟 5C 电池”.12 图表 28:极氪 007 配备全景天幕.13 图表 29:ZEEKR STARGATE 一体式智慧灯幕.13 图表 30:零跑 C10 外观.13 图表 31:零跑四叶草架构.13 图表 32:参展零部件供应商(部分).14 CY8ZoYeXrVFYlYoZ7NbPaQsQmMtRoNkPoPrQiNtRrQ6MrQnOvPqNtPNZoOvN 2023 年 11 月 20 日 P.3 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 33:华为光场屏.15 图表 34:华为 AR HUD.15 图表 35
10、:智界 S7 首发搭载华为途灵底盘.15 图表 36:地平线 J5 芯片.16 图表 37:北醒 AD2-s 车规量产 256 线激光雷达.16 2023 年 11 月 20 日 P.4 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 一一、概览、概览:优质供给再丰富,优质供给再丰富,MPV 有望开启有望开启新新序曲序曲 广州国际车展召开,围绕智能汽车新时代主题广州国际车展召开,围绕智能汽车新时代主题。第二十一届广州国际汽车展览会(简称“2023 广州国际车展”)于 2023 年 11 月 17 日-26 日在广州市中国进出口商品交易会展馆举办,为期 10 天。本届车展主题“新科技 新生活”
11、,由乘用车展区与汽车零部件、改装车、新能源、新技术两大展区组成,为中国汽车产业提供国际化展示平台。图表 1:2023 广州国际车展时间安排概览 日期日期 时间时间 面向对象面向对象 乘用车展区乘用车展区 2023 年 11 月 17 日(星期五)9:00-17:30 媒体日、仅限媒体 2023 年 11 月 18-19 日(星期六-星期天)仅限专业观众 2023 年 11 月 20-26 日(星期一-星期天)对公众和专业观众开放 汽车零部件、改装车、新能源、新技术展区汽车零部件、改装车、新能源、新技术展区 2023 年 11 月 17-20 日(星期五-星期一)9:00-17:30 媒体日仅对
12、持证观众开放 资料来源:广州国际汽车展官网,国盛证券研究所 新势力及强势自主领跑优质新车型供给,行业电动化趋势再加速新势力及强势自主领跑优质新车型供给,行业电动化趋势再加速。本次参展车型众多,新势力、强势自主、合资品牌均有多款车型亮相。其中,新势力品牌数款新款旗舰车型参展,包括小鹏 X9、理想 MEGA、问界 M9、极氪 007 及智界 S7 等;强势自主则由比亚迪、长城、吉利、长安领衔,加速新能源车型矩阵的丰富,纯电与插混皆有优质新款车型推出;合资品牌则主要聚焦于旗舰车型换代与新能源短板补齐。新能源新能源 MPV、中大型纯电轿车优质供给增加,有望开启新蓝海篇章、中大型纯电轿车优质供给增加,有
13、望开启新蓝海篇章。本届车展 MPV、中大型轿车供给显著增加。其中,小鹏 X9、理想 MEGA 均为品牌首款 MPV 车型,分别以智能年轻化、空间与补能效率为产品卖点,开启品牌向上的新阶段;江淮、广汽传祺及沃尔沃也均有 MPV 车型参展,大大丰富了 MPV 车型的优质供给,有望开启新能源 MPV新蓝海市场。此外,以极氪 007、智界 S7 及阿维塔 12 为代表的中大型纯电车型供给也有明显增加。图表 2:2023 广州国际车展重磅参展车型梳理 车企车企 具体车型具体车型 车型分类车型分类 动力形式动力形式 长长/宽宽/高高(mm)轴距轴距(mm)车型亮点车型亮点 新势力新势力 小鹏汽车 X9 M
14、PV 纯电 5293/1988/1785 3160 小鹏首款 MPV 车型,搭载 Xmart OS 5.0 系统、XNGP 智能辅助驾驶系统及后轮转向系统,内置高通 8295 芯片 理想汽车 MEGA MPV 纯电 5350/1965/1850 3300 理想首款纯电车型,搭载 800V 高压快充平台,配备 5C麒麟电池 问界汽车(赛力斯)问界 M9 大型 SUV 纯电/增程式混动 5230/1999/1800 3110 全新家族式设计语言,搭载华为 ADS 高阶智能驾驶系统,全系标配标配空气悬架+CDC 电磁减震 极氪汽车 极氪 007 中大型轿车 纯电 4865/1900/1450 292
15、8 极氪首款纯电轿车车型,搭载 800V 电气架构、3 颗激光雷达等 智界汽车(奇瑞)智界 S7 中大型轿车 纯电 4971/1963/1474 2950 华为智选首款轿车车型,搭载 HarmonyOS 4 鸿蒙系统和ADS 2.0 高阶智能驾驶系统 阿维塔(长安)阿维塔 12 中大型轿车 纯电 5020/1999/1460 3020 华为 HI 模式车型,搭载华为智能座舱与高阶智能驾驶系统、750V 全栈高压快充平台 零跑汽车 C10 中型 SUV 纯电/增程式混动 4739/1900/1680 2825 基于全新的四叶草架构打造,采用中央超算平台,搭载激光雷达,预计最高支持 L3 级高阶辅
16、助驾驶 岚图汽车 追光 PHEV 版 中大型轿车 插电混 5088/1970/1515 3000 CLTC 纯电续航 262km,同级唯一采用全铝底盘,搭载魔毯功能的空气悬架 强势自主强势自主 比亚迪 宋 L 猎装 SUV 纯电 4840/1950/1560 2930 基于 e 平台 3.0 打造并将搭载 CTB 电池车身一体化技术、智能电四驱、云辇-C 智能车身控制系统等最新科技 2023 年 11 月 20 日 P.5 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 海狮 07 中型 SUV 纯电 4770/1910/1620 2900 延续 Ocean X 概念并采用轿跑设计,换装全新
17、的贯穿式尾灯,产品定位类似宋 L 方程豹豹 5 中型 SUV 插电混 4890/1970/1920 2800 基于 DMO 超级混动越野平台打造,采用全新混合非承载式架构,搭载 1.5T 发动机和前后双电机组成的四驱系统 长城汽车 坦克700Hi4-T 中大型SUV 插电混 5090/2061/1952 3000 搭载由 2.0T 四缸发动机和电动机插混系统,匹配 9 速手自一体变速箱 山海炮 性能版 中型皮卡 燃油 5462/1992/1960 3350 延续了山海炮的设计风格,搭载 3.0T V6 发动机,并配备 48V 轻混系统 吉利汽车 银河 E8 中大型轿车 纯电 5010/1920
18、/1465 2925 纯电 B 级轿车中长度唯一超过 5 米的车型,搭载高通骁龙 8295 车规级芯片 奇瑞汽车 星纪元 ES 中大型轿车 纯电 4945/1978/1480 3000 基于 E0X 新能源技术平台打造,与智界 S7 共平台,全系标配空气悬架+CDC iCAR 03 紧凑型SUV 纯电 4406/1910/1715 2715 基于 i-MS 多元魔方新能源架构打造,拥有全铝大梁以及电控四驱系统 山海 L9 中型 SUV 插电混 4862/1925/1784 2850 捷途山海序列下的首款产品,为 X90 Plus 的插混版本,采用2+3+2七座布局 长安汽车 启源 Q05 紧凑
19、型SUV 插电混 4539/1865/1680 2656 启源的首款 SUV 车型,提供 60/125km 两种续航里程范围可选 启源 A06 紧凑型轿车 插电混 4720/1838/1435 2750 外观方面采用较为运动的设计语言,综合续航里程(CLTC)1160km 猎手 中型皮卡 增程式混动 5380(5350)/1980(1930)/1865/1875(1885)3180 首款增程式混动皮卡,基于 K01 数智化新能源架构研发 江淮汽车 瑞风 RF8 MPV 燃油/插电混 5215/1895/1830 3100 基于江淮瑞风 MUSE 共创智电架构打造,将提供六座、七座两种座椅布局方
20、案 上汽自主 智己 L7 改款 中大型轿车 纯电 5098(5108)/1960/1485 3100 新款车身小幅加长 10 毫米,重点改进后排舒适性,并搭载前激光雷达、后摄像头等高阶驾驶硬件 荣威 D5X 中型 SUV 插电混 4700/1890/1664 2765 RX5 的插电混动版,更换 DMH 插混动力系统,CLTC 纯电续航 135km,CLTC 综合续航 1300km 名爵 Cyberster 跑车 纯电 4535/1913/1329 2690 软顶电动敞篷跑车,全系标配电动剪刀门,采用环抱式座舱设计,搭载斑马智能座舱系统 广汽自主 埃安昊铂Hyper HT 中大型SUV 纯电
21、4935/1920/1700 2935 昊铂首款纯电 SUV 车型,基于昊铂 AEP3.0 纯电平台和星灵电子电气架构打造,高配车型采用个性鸥翼门设计 E8 MPV 插电混 4920/1900/1760 2930 搭载 2DHT 插混变速箱,匹配 2.0L/1.8L 混动专用发动机,瞄准中型家用 MPV 市场 合资合资&外资外资 梅赛德斯-奔驰 奔驰 E 级 L 中大型轿车 燃油 5092/1880/1493 3094 新一代 E 级整体进行了内饰与外观的较大升级,并采用第三代 MBUX 智能人机交互系统,搭载高通 8295 芯片 宝马 宝马 i5 中大型轿车 纯电动 5175/1900/15
22、20 3105 宝马 5 系纯电版本,沿用家族式设计语言,后排有望搭载悬浮式巨幕,并支持实时互联 一汽丰田 普拉多 中大型SUV 油电混 4925/1980/1870 2850 与海外版保持一致,并采用全新的外观及内饰设计风格,搭载搭载 2.4T 混动系统 皇冠 Sedan 中大型轿车 N.M.4930/1840/1540 2850 此前皇冠 SportCross 的轿车版本,设计风格保持一致 广汽丰田 凯美瑞换代 中型轿车 N.M.N.M.N.M.全新的设计和动力匹配调整 全新新能源车型 N.M.N.M.N.M.N.M.预计为 bZ 家族下的新车型 一汽大众 ID.7 VIZZION 中型轿
23、车 纯电 4956/1862/1537 2965 基于全球化 MEB+升级版模块化的纯电动平台打造,配备贯穿式日间行车灯带 广汽本田 e:NP2 中型 SUV N.M.N.M.N.M.基于本田 e:N Architecture F 纯电架构打造,将搭载最新的本田 CONNECT 4.0 智能互联功能 江铃福特 Bronco 中型 SUV 燃油 4800/2070/1990 2950 福特撼路者后品牌第二款硬派越野车,沿用海外版的设计语言,基础参数与美版保持一致 东风日产 Pathfinder 中大型SUV 燃油 5130/1981/1767 2900 三排七座 SUV 车型,全新家族式设计,搭
24、载 2.0 升四缸涡轮增压发动机 长安马自达 CX-50 混动版 紧凑型SUV 油电混 4785/1920/1670 2815 基于长安马自达全新的油电混动平台打造,使用丰田2.5L THS 混动系统 奥迪 Q6 e-tron 中型 SUV N.M.N.M.N.M.奥迪在华国产的首批基于 PPE 平台的产品 起亚 EV5 紧凑型SUV 纯电 4618/1875/1715 2750 基于 E-GMP 平台,提供 64/88kWh 两种电池配置 雪佛兰 探界者 EV 中型 SUV 纯电 4848/1913/1644 2954 基于通用奥特能平台打造,配备三元锂电池组 沃尔沃 EM90 MPV 纯电
25、 5206/2024/1859 3205 沃尔沃首款电动 MPV,采用了和极氪 009 同一组的 SEA电动车模组化底盘 资料来源:懂车帝,太平洋汽车,杰兰路,CAM 汽车咨询,中国皮卡网,广州国际车展官方公众号,国盛证券研究所梳理 2023 年 11 月 20 日 P.6 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 二、二、自主自主:新能源加速品牌向上,细分市场均有供给增加新能源加速品牌向上,细分市场均有供给增加 比亚迪:比亚迪:SUV 产品矩阵持续丰富产品矩阵持续丰富。本届广州国际车展比亚迪有多款车型参展,已开启预售的宋 L 与方程豹 5 均有亮相,两款车型在外观设计、空间尺寸及动力
26、性能有着较强的产品力,分别主攻 20-30 万元猎装纯电 SUV 和 30-35 万元混动越野 SUV 细分市场,并在智能交互座舱与智能辅助驾驶系统方面也有明显的产品力补齐,进一步丰富了比亚迪现有产矩阵。此外,比亚迪海洋网序列全新 SUV 海狮 07 也于本次车展亮相,强化海洋系列车型的家族化概念,并偏向为注重实用性的家庭用户打造。图表 3:比亚迪宋 L 外观概览 图表 4:比亚迪方程豹 5 外观概览 资料来源:懂车帝,国盛证券研究所 资料来源:懂车帝,国盛证券研究所 长城汽车:坦克品牌重磅插混车型亮相长城汽车:坦克品牌重磅插混车型亮相。坦克品牌旗下全新豪华硬派越野车型坦克 700 Hi4-T
27、 首发限定版在本届广州车展正式亮相,首批限量 70 台,预售价 70 万元,55 秒首发已全部售罄。新车配备更加卓越的插混动力系统,搭载 3.0T 发动机与电机组成的插混系统,其中综合功率可达 265kW,并匹配 9AT 变速箱。根据公司公告,2023 年 10 月,坦克品牌实现销量 22,105 辆,同比大幅增长 73.3%,全年已累计实现销量 12.7 万辆,同比+24.2%,表现亮眼。坦克 700Hi4-T 的推出将进一步丰富产品矩阵,强化公司在越野 SUV 的领先地位。图表 5:坦克 700Hi4-T 外观概览 图表 6:坦克 700Hi4-T 外观细节 资料来源:盖世汽车,国盛证券研
28、究所 资料来源:盖世汽车,国盛证券研究所 2023 年 11 月 20 日 P.7 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 吉利汽车:银河首款纯电轿车吉利汽车:银河首款纯电轿车 E8 亮相,亮相,SEA 架构又添一主力车型架构又添一主力车型。吉利银河首款纯电旗舰轿车 E8 首次公开亮相本次广州国际车展,该车型为目前 B 级纯电轿车中唯一一款车长超过 5 米的车型。新车集全球首个量产一体式发光前脸、全球量产超低 0.199 风阻系数、全球首个 45 英寸 8K 无界智慧霸屏、全球算力最强的高通骁龙 8295 芯片等最新技术于一身。同时,银河 E8 基于吉利 SEA 架构开发,目前 SE
29、A 架构已赋能于路特斯、沃尔沃、极星、极氪、Smart 等品牌的多款车型。图表 7:吉利银河 E8 外观概览 图表 8:吉利银河 E8 内饰概览 资料来源:懂车帝,国盛证券研究所 资料来源:盖世汽车,国盛证券研究所 长安汽车:启源产品矩阵进一步丰富,首款增程皮卡将亮相车展长安汽车:启源产品矩阵进一步丰富,首款增程皮卡将亮相车展。本届广州国际车展,长安汽车共有 3 款新车亮相,包括启源序列下的 Q05、A06 及全新增程式皮卡车型猎手。此前,启源 Q05 已开启预售,预售价为 12.99 万元到 15.99 万元。启源品牌为长安汽车旗下又一新能源品牌,承接公司新能源转型的主力供给,聚焦主流大众家
30、庭市场。此外,长安汽车旗下皮卡车型猎手也于本次车展正式亮相,该款车型首次将增程式混动技术应用于皮卡车型,打破过往皮卡用户高油耗使用痛点与新能源里程焦虑。图表 9:长安启源 Q05 外观概览 图表 10:长安启源 A06 外观概览 资料来源:懂车帝,国盛证券研究所 资料来源:懂车帝,国盛证券研究所 2023 年 11 月 20 日 P.8 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 11:长安汽车猎手皮卡外观概览 资料来源:懂车帝,国盛证券研究所 上汽自主:智己产品矩阵进一步丰富上汽自主:智己产品矩阵进一步丰富。上汽旗下自主品牌有多款车型参展,智己和飞凡品牌分别推出旗下现有车型 L7
31、 和 R7 改款车型。其中,新款智己 L7 车身小幅加长至 5108 mm,并对后排舒适性进行优化升级。根据公司公告,2023 年 10 月智己品牌实现销量4018 台,同比大幅增长,创历史新高;LS6 上市后 20 天锁单量也已突破 18,000 台,生产交付正全速推进中。此外,荣威旗下混动新车型 D5X、D7 级名爵旗下敞篷电动跑车Cyberster 也于本次车展亮相,进一步丰富上汽自主在新能源市场的布局。广汽自主:埃安昊铂广汽自主:埃安昊铂 Hyper HT 和和 MPV 新车型传祺新车型传祺 E8 值得期待值得期待。Hyper HT 基于昊铂AEP3.0 纯电平台和星灵电子电气架构打造
32、,高配版采用个性鸥翼门设计,最高具有770km 纯电续航里程。广汽传祺新款 MPV 车型传祺 E8 也于本次车展开启预售。该车型定位为中型新能源插混 MPV,匹配 2 挡 DHT 变速箱与 25.57kWh 电池组,CLTC 工况续航里程达 150km。图表 12:智己 L7 外观概览 图表 13:智己 LS6 上市 20 天锁单量已突破 18.000 台 资料来源:懂车帝,国盛证券研究所 资料来源:盖世汽车,国盛证券研究所 2023 年 11 月 20 日 P.9 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 三、三、合资合资&外资外资:多款重磅车型换代,新能源转型节奏提速中多款重磅车型
33、换代,新能源转型节奏提速中 多款主力车型换代,多款主力车型换代,加速补齐加速补齐产品矩阵产品矩阵。本届车展,合资、外资品牌参展车型多数为已有主销车型的换代和新能源版本的推出,包括奔驰 E 级、宝马 5 系、丰田普拉多、丰田皇冠 Sedan、丰田凯美瑞换代等。但也可以看到合资品牌新能源转型节奏有所加快,宝马、丰田、本田、雪佛兰、起亚均推出了全新纯电车型,以补齐在新能源产品矩阵上的空缺。奔驰国产 E 级和宝马国产 5 系亮相本届车展,两款车型均为品牌主力中大型标杆轿车车型。其中,奔驰 E 级将搭载 48V 轻混系统,采用 2.0T 发动机与 9AT 变速箱;宝马 5 系则较海外版车身尺寸有所加长,
34、配备 iDrive 8.5 系统,并将推出纯电版 i5。越野车型方面,迎来全新丰田普拉多与国产福特 Bronco 的亮相。普拉多基于 TNGA平台打造,搭载 2.4T 混动系统,综合最大功率达 243kW,匹配 8 速手自一体变速箱及分时四驱系统。福特 Bronco 则为国产版车型,将搭载 2.3T 涡轮增压发动机。此外,丰田旗下皇冠全新车型、换代凯美瑞及全新新能源车型也参展本次车展。新能源方面,雪佛兰探界者 EV、起亚 EV5、沃尔沃 EM90 等新车型于本次车展亮相。图表 14:奔驰国产 E 级外观概览 图表 15:宝马 5 系外观概览 资料来源:懂车帝,国盛证券研究所 资料来源:懂车帝,
35、国盛证券研究所 图表 16:丰田普拉多外观概览 图表 17:福特 Bronco 外观概览 资料来源:懂车帝,国盛证券研究所 资料来源:懂车帝,国盛证券研究所 2023 年 11 月 20 日 P.10 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 四、新势力:多款旗舰车型亮相,四、新势力:多款旗舰车型亮相,MPV 优质供给增加优质供给增加 鸿蒙智行联盟:鸿蒙智行联盟:问界问界+智界,华为智选新生态智界,华为智选新生态。鸿蒙智行是鸿蒙智能汽车技术生态联盟,旨在与合作伙伴一起推进起止智能化技术发展,目前旗下已有与赛力斯共同打造的问界品牌,以及与奇瑞共同打造的智界品牌。本次车展,将有问界 M9
36、以及智界 S7 等重磅车型亮相。问界问界 M9:问界系列旗舰车型,预定突破:问界系列旗舰车型,预定突破 2.5 万台(截至万台(截至 11 月月 9 日)日)。尺寸:尺寸:定位全景智慧旗舰 SUV,长宽高分别为 5230/1999/1800mm,轴距 3110mm;外观:外观:以“鲲鹏”为设计灵感,前脸造型将日行灯、远近光大灯、智能交互灯、进气风道等功能都融入到同一个元素中,形成新的家族化设计特征;亮点:亮点:配备多种“黑科技”,包括 HarmonyOS 4 鸿蒙 4.0 智能座舱系统、HUAWEI ADS 2.0 高阶智驾系统、xPixel 智能车灯、以及 HUAWEI SOUND、AR H
37、UD、HUAWEI xScene 光场屏等全栈技术解决方案。图表 18:问界 M9 外观 图表 19:HUAWEI xPixel 智能车灯 资料来源:问界(AITO)公众号,国盛证券研究所 资料来源:IT 之家,国盛证券研究所 智界智界 S7:华为智选首款轿车,预定突破:华为智选首款轿车,预定突破 1 万台(截至万台(截至 11 月月 13 日)日)。尺寸:尺寸:定位中型豪华轿车,长宽高分别为 4971(5004)/1963/1474mm,轴距 2950mm;外观:外观:采用全新 OneBox 造型设计,拥有一体式车身结构与流体黄金曲面;前脸融汇星轨融合灯组、导流风刀与侧气帘;配备 2.6 全
38、景天幕、无边框后视镜与无边框车门;电池:电池:搭载全新华为“巨鲸”800V 高压电池平台,使用业界最薄 800V 高压电池包,保障电池高安全、长寿命,更实现高倍率快充,充电 5 分钟即可续航 200+km,充电 15 分钟可续航 400+km;车身车身:首发华为途灵智能底盘,搭载多模态融合感知系统、HUAWEI DATS 动态自适应扭矩系统、HUAWEI xMotion 智能车身协同控制系统;智界 S7 车身高强钢+铝合金使用占比 85.4%,潜艇级热成型钢占比 18.5%,配合全向防碰撞系统,给予全维安全防护;座舱:座舱:首发搭载 Harmony OS4 智能座舱,采用方舟引擎,带来全新 3
39、D 车控桌面;智慧语音助手小艺接入盘古大模型;价格:价格:预售价格 25.8 万元起,11 月 9 日-28 日期间下订还可享受至高 40000 元选装权益金。2023 年 11 月 20 日 P.11 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 20:智界 S7 外观 图表 21:智界 S7 搭载全新华为“巨鲸”800V 高压电池平台 资料来源:IT 之家,国盛证券研究所 资料来源:IT 之家,国盛证券研究所 阿维塔阿维塔 12:上市:上市 72 小时累计大定小时累计大定 11128 辆辆。尺寸:尺寸:定位中大型纯电轿车,其车身尺寸为 5020/1999/1460(1450)mm
40、,轴距3020mm;外观:外观:采用与阿维塔 11 相近的家族式设计语言,蝶翼式前脸,侧面采用了流线型大溜背设计;亮点:亮点:搭载 HarmonyOS4.0 与华为高阶智能驾驶系统 ADS 2.0,配备 15.6 英寸悬浮式中控屏以及 35.4 英寸 4K 全“带鱼屏”,丰富交互体验。图表 22:阿维塔 12 外观 图表 23:阿维塔 12 内饰 资料来源:汽车之家,国盛证券研究所 资料来源:腾讯新闻,国盛证券研究所 小鹏小鹏 X9:品牌首款品牌首款 MPV,广州车展期间正式亮相,广州车展期间正式亮相。尺寸:尺寸:定位中大型 MPV 车型,车身尺寸为 5293/1988/1785mm,轴距 3
41、160mm;外观:外观:造型比较前卫,前脸为家族式设计,车身侧面采用了悬浮式车顶设计,车顶几乎是纯平设计,车尾则采用了 MPV 车型中比较少见的溜背设计;亮点:亮点:全球唯一标配“后轮转向”的 MPV,首发搭载 XOS 天玑系统,基于扶摇架构(XNGP、全域 800V、前后一体式铝压铸);价格:价格:预售价 38.8 万元起,2024 年 1 月开启交付;限时权益限时权益:2000 元意向金:1)意向金抵扣 5000 元车款;2)整车终生质保;3)提前锁定上市权益。2023 年 11 月 20 日 P.12 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 24:小鹏 X9 外形 图表
42、25:小鹏 X9 内饰 资料来源:小鹏汽车公众号,国盛证券研究所 资料来源:小鹏汽车公众号,国盛证券研究所 理想理想 Mega:首发亮相,搭载“麒麟首发亮相,搭载“麒麟 5C 电池”电池”,1 小时小时 42 分钟订单突破分钟订单突破 1 万万。尺寸:尺寸:定位全尺寸纯电MPV车型,车身尺寸为5350/1965/1850mm,轴距3300mm;外观:外观:采用“风刃”设计,水滴型轮廓、溜背式车顶,平滑弧线由前机盖延续至车尾,车顶、D 柱与内收的车尾连成一体,拥有 0.215Cd 超低风阻系数;亮点:亮点:搭载与宁德时代共同研发的“麒麟 5C 电池”,700A+峰值充电电流,520kW+充电功率
43、,12 分钟补能 500 公里。电芯低内阻,产热功率下降 25%,电芯超充温升下降 7,保障超充的安全、持久和稳定;售价:售价:预计 60 万元以内;交付时间:交付时间:11 月 17 日开启预定,12 月正式发布,2024 年 1 月展车进店,2024 年2 月下旬开启交付。图表 26:理想 Mega 水滴型轮廓 图表 27:理想 Mega 搭载“麒麟 5C 电池”资料来源:理想汽车公众号,国盛证券研究所 资料来源:理想汽车公众号,国盛证券研究所 极氪极氪 007:首款纯电轿车,首款纯电轿车,广州车展预售发布广州车展预售发布。尺寸:尺寸:定位中型豪华轿车,长宽高分别为 4865/1900/1
44、450mm,轴距 2928mm;外观:外观:采用了偏蓝灰色的车身,顶部配有全景天幕,车头和尾部的灯光采用对称设计,为细长条造型;亮点:亮点:基于 PMA2+平台打造,支持 800V 快充,搭载高通 8295 芯片,采用 3 颗激光雷达;首创全球最大的 ZEEKR STARGATE 一体式智慧灯幕,搭载全球唯一 90 英寸巨幕灯带、呈现 310超广灯幕可视范围;价格:预售价价格:预售价 22.49 万元起万元起,2024 年 1 月上旬上市交付;2023 年 11 月 20 日 P.13 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 限时权益:限时权益:支付 1000 元意向金:1)抵扣 6
45、000 元购车尾款;2)提前锁定上市购车权益。图表 28:极氪 007 配备全景天幕 图表 29:ZEEKR STARGATE 一体式智慧灯幕 资料来源:IT 之家,国盛证券研究所 资料来源:IT 之家,国盛证券研究所 零跑零跑 C10:穆尼黑车展首发,:穆尼黑车展首发,首款全球化车型首款全球化车型。尺寸:尺寸:定位中型 SUV,长宽高分别为 4739/1900/1680mm,轴距为 2825mm;外观:外观:延续了家族式设计理念,拥有贯穿式灯带和宽大的前包围造型,下方带有梯形散热口;车侧型面光滑,车窗框配有黑色高亮饰条,并采用了隐藏式门把手和 20英寸轮辋;车尾配备了贯穿式灯带,尾部还加入了
46、扰流板和小鸭尾等设计。车顶位置配有一颗激光雷达,前翼子板、外后视镜等位置也配备了多颗摄像头,预计该车将支持高阶辅助驾驶功能;亮点:亮点:基于“四叶草”中央集成式电子电气架构打造,提供增程和纯电两种动力选择,配备激光雷达,并搭载 CTC 2.0 技术、8295 座舱系统等前瞻技术;上市时间:上市时间:2024 年年 1 月开启预售,1-2 月试车到店品鉴,3 月正式交付。图表 30:零跑 C10 外观 图表 31:零跑四叶草架构 资料来源:零跑汽车公众号,国盛证券研究所 资料来源:汽车之家,国盛证券研究所 2023 年 11 月 20 日 P.14 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声
47、明 五、五、零部件零部件:智能化为主线,:智能化为主线,多款“黑科技”同台竞技多款“黑科技”同台竞技 本次车展的汽车零部件及用品、汽车改装、新技术题材展区主要集中在 D 区 19.1 馆、D区 19.2 馆、D 区 20.1 馆等。本次零部件展区以智能化为主线,多家智能驾驶相关公司参展,包括地平线、鸿蒙智行(华为)、滴滴制动驾驶等。图表 32:参展零部件供应商(部分)品牌品牌 展位展位 主营业务主营业务 地平线 19208 智能驾驶、智能物联网 宁德时代 19204 动力电池 常熟汽饰 19209 汽车饰件(座舱、门板、立柱、座椅、软饰、外饰等模块)鸿蒙智行 19203 华为智选业务新生态 滴
48、滴自动驾驶 20B01 高精地图及定位、环境感知、路径规划、仿真平台、基础设施 亚太机电 20B03 汽车基础制动系统、汽车底盘电子智能控制系统、轮毂电机以及线控底盘 亚太新材料 20B09 碳纤维复合材料应用 南方轴承(南方精工)20D04 传动领域轴承及其相关零部件 Benewake 北醒 20A01 车载激光雷达、智能驾驶 芯驰 semidrive 20A13 车规芯片 中国电科 20A02 数字解决方案、数字基础设施、关键基础产品、高端集成电路等 YUTAKA(丰技研)20A04 本田直属的排气系统和驱动系统零部件厂商 YACHIYO(八千代)20A06 汽车天窗、油箱、树脂零部件 中
49、航光电 20C32 连接器 资料来源:广州国际汽车展公众号,各公司官网,国盛证券研究所 鸿蒙智行:鸿蒙智行:鸿蒙智行是智能汽车技术生态联盟,除与合作伙伴共同打造智能汽车以外,还提供智慧出行解决方案,包括智能驾驶、智能座舱、智能驾控,以及智能汽车数字平包括智能驾驶、智能座舱、智能驾控,以及智能汽车数字平台台。智能驾驶:智能驾驶:华为 ADS2.0 高阶智能驾驶系统,基于 GOD(通用障碍物检测)网络与RCR(道路拓扑推理)网络 2.0 技术,ADS 2.0 搭载的 NCA 智驾领航可覆盖城区 90%场景,有图无图都能开。华为 ADS2.0 目前已搭载问界 M5/M7 智驾版、智界 S7 等,未来
50、有望搭载在更多华为合作车型上。智能座舱:智能座舱:鸿蒙智能座舱 4.0,首搭智界 S7,主要亮点包括:六音区声源定位、多人多屏多音区并发控制、舱内眼球位置追踪及眼部状态识别、多屏多通道双向流转、多屏跨设备投屏。-HUAWEI xScene 光场屏光场屏,突破车内物理空间限制,带来 3 米远、40 英寸的观影体验,有效降低视觉疲劳;同时,获得全球第一个车载显示低晕动金标,有效缓解晕车。-HUAWEI xHUD AR-HUD 增强现实抬头显示增强现实抬头显示,拥有 7.5 米处 70 英寸、10 米处 96英寸业界量产最大画幅以及1920 x730像素业界量产最高分辨率。功能方面,HUAWEI x
51、HUD AR-HUD 增强现实抬头显示可实现车道级 AR 导航、倒车影像、巨幕观影、数字精灵等功能。-HUAWEI xPixel 智能车灯解决方案智能车灯解决方案,可实现百万像素精细化照明和智慧灯光表达。支持高精 ADB(自适应远光灯)、首创智能光毯。2023 年 11 月 20 日 P.15 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 图表 33:华为光场屏 图表 34:华为 AR HUD 资料来源:IT 之家,国盛证券研究所 资料来源:IT 之家,国盛证券研究所 智能驾控:智能驾控:华为途灵智能底盘,支持智能车身协同控制系统、动态自适应扭矩系统、多模态融合感知系统等,并配备了空气悬架
52、 CDC 阻尼调节,为车辆提供了更好的车身姿态控制,提升驾乘舒适性。800V 高压电池高压电池:华为全新“巨鲸”800V 高压电池平台,将搭载业界最薄的 800V高压电池包。首发搭载的智界 S7 纯电续航可超 800km,15 分钟补能可超 400km。在安全方面,电池包提供了 13 层硬核安全防护,并且采用了超高集成度及极简电路,加上华为自研电控管理系统,可以做到单电芯热失控不蔓延,确保用车安全。软件定义汽车:软件定义汽车:HUAWEI iDVP 智能汽车数字平台,采用区域接入+中央控制架构,配合三大自研 OS 和整车 SOA 框架,软硬结合,构建开放灵活、可靠安全、可持续快速扩展的智能车数
53、字平台。图表 35:智界 S7 首发搭载华为途灵底盘 资料来源:IT 之家,国盛证券研究所 地平线:地平线:“征程“征程 6”芯片将亮相广州车展”芯片将亮相广州车展。根据地平线官方信息,征程 6 芯片将在广州车展超前亮相,并于明年正式发布并开启量产交付,将带来新系列、新架构、新计算等差异化体验;官方称其将是划时代的“全新代际产品”,满足从低到高阶全场景量产需求,针对痛点提供更优解决方案。征程 5 芯片具有 128 TOPS 的运算能力、30W 的功耗水平、支持 16 路的传感输入、多类型传感融合、以及 1531 FPS 真实计算性能和 60ms 超低延迟感知能力。截至今年 9月,征程 5 芯片
54、出货量突破了 20 万片。截至目前,搭载征程芯片的车型包括广汽埃安 AION Y、东风岚图 FREE、2021 款理想ONE、理想 L8、理想 L7、长安 UNI-T、长安 UNI-K 等。芯驰科技:芯驰科技:布局全场景车芯布局全场景车芯。产品覆盖智能座舱、智能驾驶、网关和高性能 MCU。芯驰四个系列芯片均已量产,出货 2023 年 11 月 20 日 P.16 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 量超 300 万片。芯驰目前拥有近 200 个定点项目,服务超过 260 家客户,覆盖国内 90%以上主机厂及部分国际主流车企,包括上汽、奇瑞、长安、东风、一汽、日产、本田、大众、理想
55、等。北醒:滴滴自动驾驶的生态战略合作伙伴北醒:滴滴自动驾驶的生态战略合作伙伴,图像级高精度激光雷达图像级高精度激光雷达供应商供应商。北醒与滴滴合力推动图像级高精度激光雷达的研发和生产,双方推出的“北曜 Beta”激光雷达,成为国内首个 2K 图像级高精度激光雷达。北醒激光雷达已广泛应用于智能汽车、智能交通、智能工业传感等领域,合作伙伴包括滴滴自动驾驶、亚马逊、中国中车、中国东航等国内外行业头部企业。高工智能汽车研究院预计,2023 年国内乘用车前装标配激光雷达交付将冲刺 40 万50 万台规模,在国产化及降本的趋势下,国内优质供应商有望受益。图表 36:地平线 J5 芯片 图表 37:北醒 A
56、D2-s 车规量产 256 线激光雷达 资料来源:IT 之家,国盛证券研究所 资料来源:中关村创业大街,国盛证券研究所 2023 年 11 月 20 日 P.17 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 六、投资建议六、投资建议 新势力新势力&自主引领,强势新车密集发布自主引领,强势新车密集发布。本届车展,各大品牌的旗舰新车悉数亮相,聚焦主力家用车、中高端 MPV、城市越野等热门赛道,热门新车包括:1)纯电,理想 MEGA、小鹏 X9、极氪 007、零跑 C10(纯电+混动),问界 M9(纯电+混动)、智界 S7、阿维塔12、海狮 07;2)混动,比亚迪豹 5、坦克 700Hi4-T
57、、比亚迪宋 L、启源 Q05&A06。对比今年 5 月的上海车展,新势力&自主仍是车展主角,但车型的竞争力更强,且高阶智能驾驶已成为各家新车的核心卖点。展望未来,头部车企比亚迪、理想、小鹏、吉利、长安、长城的竞争优势预计进一步加强,而华为系(问界、智界、阿维塔)凭借智选车型的集中发力,目前订单旺盛,市场份额有望持续提升。零部件聚焦高阶智驾与智能座舱,华为发布“鸿蒙智行”零部件聚焦高阶智驾与智能座舱,华为发布“鸿蒙智行”。以城市 NOA 为代表的高阶智能驾驶以及更强人机交互的智能座舱,依然是零部件的主要方向。本届车展,华为发布其“鸿蒙智行”整体解决方案,包括智能驾驶(ADS 2.0)、智能座舱(
58、光场屏、AR-HUD、xPixel 车灯)、智能驾控(途灵智能底盘&空气悬架)、“巨鲸”800V 平台以及 iDVP 汽车数字平台(区域接入+中央控制架构、自研 OS 和整车 SOA 框架),充分打通新一代智能汽车的技术闭环。产业链软硬件加速迭代的背景下,我们预计智能驾驶的行业进程有望加速。行业景气度维持高位,期待年末冲量与智能化催化行业景气度维持高位,期待年末冲量与智能化催化。10 月乘用车销量 249 万辆,同环比+11.4%/+0.02%,创历史新高。展望未来,行业需求受益于优质新车的密集上市,叠加渠道端年末冲量,强供给+高折扣的背景下,景气度有望维持高位。此外,问界 M7 最新OTA
59、已搭载 HUAWEI ADS 2.0,无图 NCA 功能预计于年底前开放,小鹏于“1024 科技日”宣布 XNGP 年底前 25-50 座城市 NOA。“通勤模式”直达消费者痛点,上车铺开的背景下,行业渗透速率拐点向上,优势车企与供应链受益显著,随着消费者测试体验的不断升温,板块有望迎来催化。投资建议:投资建议:1)整车:板块+新车+自动驾驶,【小鹏汽车】【长安汽车】【特斯拉】【理想汽车】【赛力斯】;2)特斯拉、理想、华为产业链:【博俊科技】【爱柯迪】【新泉股份】【岱美股份】【拓普集团】【三花智控】【双环传动】【旭升集团】【嵘泰股份】【多利科技】【美利信】【瑞鹄模具】【星宇股份】【沪光股份】【
60、上海沿浦】;3)自动驾驶:【英伟达】【科博达】【德赛西威】【经纬恒润】【拓普集团】【伯特利】【耐世特】【保隆科技】【中鼎股份】。2023 年 11 月 20 日 P.18 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 风险提示风险提示 政策落地及终端需求不及预期政策落地及终端需求不及预期。当前国内各地方消费刺激政策、新能源购车补贴有望持续刺激终端汽车需求,但也存在政策推进与刺激结果不及预期的可能,一定程度上或抑制终端需求的释放。行业价格竞争持续行业价格竞争持续。目前行业间价格竞争仍较为激烈,部分车企仍有可能通过优惠折扣力度加大来获取市场份额,我们认为,价格竞争的加剧是影响行业企业利润收缩的
61、潜在负面风险点。新车型投放节奏不及预期新车型投放节奏不及预期。若部分车企新车投放进度缓慢,或将影响品牌终端实际销量。同时,行业供给新车型的增加,也存在各细分市场竞争加剧的可能。2023 年 11 月 20 日 P.19 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 免责声明免责声明 国盛证券有限责任公司(以下简称“本公司”)具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料,但本公司及其研究人员对该等信息
62、的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,可能会随时调整。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态,对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正,但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户,不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况,
63、并完整理解和使用本报告内容,不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。投资者应注意,在法律许可的情况下,本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易,也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。本报告版权归“国盛证券有限责任公司”所有。未经事先本公司书面授权,任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告,需注明出处为“国盛证券研究所”,且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。分析师声明分析师声明 本报告署名分析师在此声明:我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,本
64、报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法,结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。投资评级说明投资评级说明 投资建议的评级标准投资建议的评级标准 评级评级 说明说明 评级标准为报告发布日后的 6 个月内公司股价(或行业指数)相对同期基准指数的相对市场表现。其中 A 股市场以沪深 300 指数为基准;新三板市场以三板成指(针对协议转让标的)或三板做市指数(针对做市转让标的)为基准;香港市场以摩根士丹利中国指数为基准,美股市场以标普 500 指数或纳斯达克综合指数为基准。股票评级
65、买入 相对同期基准指数涨幅在 15%以上 增持 相对同期基准指数涨幅在 5%15%之间 持有 相对同期基准指数涨幅在-5%+5%之间 减持 相对同期基准指数跌幅在 5%以上 行业评级 增持 相对同期基准指数涨幅在 10%以上 中性 相对同期基准指数涨幅在-10%+10%之间 减持 相对同期基准指数跌幅在 10%以上 国盛证券研究所国盛证券研究所 北京北京 上海上海 地址:北京市东城区永定门西滨河路 8 号院 7 楼中海地产广场东塔 7 层 邮编:100077 邮箱: 地址:上海市浦明路 868 号保利 One56 1 号楼 10 层 邮编:200120 电话: 邮箱: 南昌南昌 深圳深圳 地址:南昌市红谷滩新区凤凰中大道 1115 号北京银行大厦 邮编:330038 传真: 邮箱: 地址:深圳市福田区福华三路 100 号鼎和大厦 24 楼 邮编:518033 邮箱: