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1、转型金融及其在促进石化和化工行业低碳转型的作用!2023#9$第一部分国内外绿色资本市场发展情况!#$%&(!#$%&()*+,)*+,!#$!%&!(ABSETF)(*!#$2023!#$%&()*+,-./027123&456738.3%82022年,中国境内新增绿色债券发行规模超过8700亿元,同比增长超过50%,并再次成为全球最大绿色债券市场。9:;?&A2022!6BC&D*+EFGHEESGIJKLMNOP:QRS1178T&UVW 882123&X2020!CUV634%83422.030%10%20%30%40%50%0510152025!#($%&()*+2017 2018
2、2019 2020 2021 2022 中国绿色信贷金额规模!#$%&()*+中国绿色债券发行规模!#$%&(!#$%&(#$-./#$0123#$-./#$0123%&CBI()2022*+!,-./4437.2012345#$%&(45#$%&(#$0123678#$0123678546.146.184.584.5159.5159.5172.5172.5269.3269.3298.2298.2596.3596.3443.72443.72005006007002000212022!#$%CBI,S&P645#$%&(45#$%
3、&(#09:;#09:;2022!#$%&()*+,-./01234567Statista,CBI8我国的绿色金融产品仍以绿色债券、绿色信贷为主,ESG投资的发展仍处于起步阶段。745#$%&(45#$%&(ESGESG=%=%89963.4563.45:;:;45#$%&(45#$%&(?(?(9/19/23945#$%&(45#$%&(?(第二部分转型金融11ABCDEFABCDEF2022+11,15-.16-/012345G20)6789:;?ABCDEFGHI678;9:JKLMG20NOP(*QRSTUVW2022+G20NOP(*XYZ/WG20_(*abZcdefgFhij20
4、16+G20678;kl9:Jmno!(*pHqrstumno_(*vH2wqrF9/19/2312xy2z;|noVxy7)e|=“V”/G2xNV/G2 _Vf:xyVFG20NOP(*QRS-pHVqr/;=J_(*Vno/T_VN#=/Txy2z_(*VgUFhH/_VL _V#_(*Q_FABCDEFABCDEF转型融的五个原则界定标准降低转型风险环境信息披露要求资金使用转型进展情况激励机制助力转型成功转型融产品体系满足各类融资需求公正转型避免转型带来的负面影响13ABCDEFABCDEF9/19/2314一是一是显著贡献原则。即转型金融支持的经济活动或企业应当对减缓气候变化有显著贡
5、献。二是二是无重大损害原则。即转型金融支持的经济活动或企业应当对污染防控、资源节约和生态保护等其他环境目标无重大损害。三是三是一致性原则。转型金融支持范围要与我国碳达峰碳中和目标及巴黎协定设定的碳减排目标或者路径相一致,与地方及行业政策相协调。四是四是先进性原则。高耗能行业的能效水平达到发展改革委及相关行业主管部门规定的标杆水平、先进水平,或者达到国际先进水平。五是五是避免“碳锁定”原则。转型金融支持的经济活动不能阻碍企业自身低碳替代措施的研发和应用,不能造成企业高碳排放资产的锁定效应。ABCDEFABCDEFG&HIG&HI第三部分转型金融支持石化和化工行业转型9/19/231667?A B
6、C D#$EFGGH 2021Qi6js/2f|/5%52021+F/22030+p9/97.8F2050+!#.3.8F2051-60+/$%&/Q(HV)/61%/2060+2.3F石化行业排放情况和融资情况转型23石化行业融资情况债券自2012年以来我国石化行业的债券发行规模和融资需求基本匹配,发行规模在2012年、2015年和2020年达到阶段性高峰;发行规模呈明显周期性态势。2022 年,随着疫情对中国经济的影响逐渐消退,中国施行稳健的货币政策并强化了对实体经济以及重点高碳领域支持;2022年石化行业债券发行规模2860亿元,同比增长53.76%;发行只数增加24只。资料来源:Win
7、d,IFS整理2012-2022年石化企业再融资情况2022年受地缘政治冲突影响,国际能源价格高涨;中国石油及石化行业主要产品价格处于历史高位;石化行业及其子行业,如油品石化贸易、油田服务、油气及炼化工程等行业的归母净利润实现明显同比增长,2022年石油石化行业整体营收合计达79,422.84亿元,同比增长22.37%,行业归母净利润为2,396.79亿元,同比增速为8.36%;受2022年中国海油首次公开募股影响,石油石化行业2022年股权再融资规模明显大幅增加,募集方共3家,金额达到384.89亿元,同比增长721%,其中中国海油IPO规模达到322.92亿元。若剔除中国海油IPO融资金额
8、则2022年融资规模61.97亿元,同比增长45.8%。资料来源:Wind,IFS整理石化申万指数 市场表现情况石化行业融资情况债券石化行业的低碳转型需要大量资金支持根据CBI发布的有关报告显示,要实现巴黎协定的目标,每年需要就基础设施投资6.9万亿美元,就能源转型投资1.6万亿美元到3.8万亿美元。而根据彭博NEF的估测,到2050年全球需要投资92万亿美元用于实现巴黎协定。推动私人资本为企业转型投资是扩大融资规模的关键,仅靠公共资金是不够的。而在中国范围内,在中国“3060”气候目标(2030年实现碳达峰,2060年实现碳中和)的情境下,能源、工业、建筑及交通等高碳领域均需进行碳转型,而这
9、一过程需要百万亿级别的资金支持。石油石化行业作为能源领域低碳转型的重要的一环,需要的资金;根据Bloomberg 2022年能源转型投资趋势报告显示,2021年,中国在能源低碳技术部署上花费了2660亿美元,占全球创纪录的7550亿美元总额的三分之一以上。作为资本密集型产业,石油石化行业的低碳转型需要大量资金支持,包括石化行业在内的高碳企业普遍存在融资难的问题,政府首先要做出转型的相关拨款计划,例如印度下一财年预算为石油和天然气部实现能源转型和净零排放目标及确保能源安全提供了43亿美元(3,500亿卢比)的优先资本投资。除了政府拨款以外,未来还需要通过开发更加多元化的创新型融资品种来动员私人资
10、本参与石化行业的低碳转型,例如转型债券等金融工具;在完善顶层设计框架的基础上,实现金融支持石化行业进一步的低碳转型。例如,在 2022年5月31日,交易商协会发布了关于开展转型债券相关创新试点的通知,明确了转型债券的定义以及资金用途;同年6月,首批5单转型债券成功发行,募集资金投向领域聚焦于电力、钢铁、化工等高碳行业以支持五家公司的低碳转型。3.5 3.5 石化行业的低碳转型需要大量资金支持根据CBI发布的有关报告显示,要实现巴黎协定的目标,每年需要就基础设施投资6.9万亿美元,就能源转型投资1.6万亿美元到3.8万亿美元。而根据彭博NEF的估测,到2050年全球需要投资92万亿美元用于实现巴
11、黎协定。推动私人资本为企业转型投资是扩大融资规模的关键,仅靠公共资金是不够的。而在中国范围内,在中国“3060”气候目标(2030年实现碳达峰,2060年实现碳中和)的情境下,能源、工业、建筑及交通等高碳领域均需进行碳转型,而这一过程需要百万亿级别的资金支持。石油石化行业作为能源领域低碳转型的重要的一环,需要的资金;根据Bloomberg 2022年能源转型投资趋势报告显示,2021年,中国在能源低碳技术部署上花费了2660亿美元,占全球创纪录的7550亿美元总额的三分之一以上。作为资本密集型产业,石油石化行业的低碳转型需要大量资金支持,包括石化行业在内的高碳企业普遍存在融资难的问题,政府首先
12、要做出转型的相关拨款计划,例如印度下一财年预算为石油和天然气部实现能源转型和净零排放目标及确保能源安全提供了43亿美元(3,500亿卢比)的优先资本投资。除了政府拨款以外,未来还需要通过开发更加多元化的创新型融资品种来动员私人资本参与石化行业的低碳转型,例如转型债券等金融工具;在完善顶层设计框架的基础上,实现金融支持石化行业进一步的低碳转型。例如,在 2022年5月31日,交易商协会发布了关于开展转型债券相关创新试点的通知,明确了转型债券的定义以及资金用途;同年6月,首批5单转型债券成功发行,募集资金投向领域聚焦于电力、钢铁、化工等高碳行业以支持五家公司的低碳转型。JKLJKLMNOPQAB2
13、RMNOPQAB2R456789:;456789:;IIJKLKJKLK!M%NO7PQR!M%NO7PQRSSTUSSTUVWXVWXVYXZVYXZ_ababJKLLJKLL!cdef#g!cdef#gYXhiYXhiJKJJJKJJj jJKkKJKkK!lV!mnopfqrs!lV!mnopfqrs055402021 2022 2025 2030 2035 2040 2045 2050 2055 2060Mt CO20%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2021 2025 2030 2035 2040 2045 2050 2055 20
14、60CoalCoal+CCUSRenewable energy!MSNTUABVWXYZMSNTUABVWXYZWXtuWXtuv vwxwxSSTUSSTUy,zYXy,zYXy,|YXy,|YXYOYO!#$%&!#$%&()*+()*+,-,-./0./01231234 45635631231234 4563563789:789:;98?;98?:YZYZ,?0A0AYZYZ,JKJJJKJJj jJKkKJKkK!ldefq9!ldefq9JKJK:!MSNABPQVD%JMSNABPQVD%J?BCD?BCDEFGHI,-EFGHI,-JCDJCD!,-!,-KLCDKLCDMNO/;PQMNO/;PQ?LCD?LCDRST.O/PQRST.O/PQCDCDUVUVWWWWWW0202XLCDXLCDYZYZABAACABAACDD ABEBABEBFFGHGHIJKLMNOPIJKLMNOP56N;_a56N;_a!#