《【研报】基础化工行业:下游需求回暖环氧丙烷、MDI等持续涨价-20200926(17页).pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《【研报】基础化工行业:下游需求回暖环氧丙烷、MDI等持续涨价-20200926(17页).pdf(17页珍藏版)》请在三个皮匠报告上搜索。
1、 - 1 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场数据市场数据(人民币)人民币) 市场优化平均市盈率 18.90 国金基础化工指数 3574 沪深 300 指数 4570 上证指数 3219 深证成指 12814 中小板综指 12023 相关报告相关报告 1.看好部分化工品涨价超预期-基础化工行 业周报 ,2020.9.20 2.二季度板块显著复苏,下半年景气度上 行可期-基础化工行业 202. ,2020.9.15 3.旺季需求好转,部分低库存产品具有提 价基础-【国金化工】行业研. ,2020.9.13 4.下游需求回暖,TDI、草甘膦、染料等 涨价-【国金基化】行业研. ,2020.9.6 5
2、.农药行业研究框架-【国金基化】农药行 业研究报告 ,2020.9.1 陈屹陈屹 联系人联系人 王明辉王明辉 联系人联系人 杨翼荥杨翼荥 分析师分析师 SAC 执业编号执业编号: S02 下游需求回暖下游需求回暖, ,环氧丙烷、环氧丙烷、M MDIDI 等持续涨价等持续涨价 重点行业观点重点行业观点 MDI 行业观点行业观点:聚合聚合 MDI 价格震荡,后续仍有上探空间价格震荡,后续仍有上探空间。本周华东万华报 盘在 17000-17500 元/吨,价格环比上周持平。前期涨幅过大影响下游采购 心态,目前下游反应平淡,整体采买情绪不高,从厂家来看,各大主力厂家 库存无压继续
3、挺市态度,但场内市场整体气氛低迷,但随着下月的厂家装置 进入检修状态,后期市场价格仍有向上空间。纯 MDI:本周华东纯 MDI 市 场现货报价 17600-18000 元/吨附近,环比上周上行 800 元/吨。成交方面, 部分刚需小批量成交,整体采买热情不高,对高价也略有抵触,我们认为, 随着国外经济的复苏,以及内贸需求的缓慢恢复,MDI 的需求逐步恢复,当 前市场行情仍然是供方市场,预计价格保持稳中向上推进。 PVC 糊树脂:糊树脂:成交价格坚挺,预计价格中枢持续上行成交价格坚挺,预计价格中枢持续上行。手套料:供应充裕, 下游拿货放缓,目前多以理性采购为主。价格方面,手套料 23500-24
4、500 元/吨,环比上周持平。需求方面,目前手套料采购以刚需为主。大盘料:大 盘料供应紧张局面仍存,叠加“金九银十”的旺季需求支撑明显, PVC 糊 树脂大盘料报价 16500-17700 元/吨,环比上周成交价上行 300-500 元/吨。 从供给端来看,沈阳化工 9 月 20 日开始检修一周,对市场利好支撑较大。 目前正海科技开工 8 成,总体来看国内 PVC 糊树脂国计运行产能 94 万 吨,行业整体开工率 67.9%。下周沈阳化工或将逐渐恢复开工,利好影响减 弱,但 10 月份内蒙古晨宏力及宁夏英力特均有装置检修计划,届时对市场 支撑进一步加大。我们预计手套料价格坚挺运行,而大盘料仍有
5、一定的上行 预期。 环氧丙烷:需求集中释放,供应缩量,价格大涨。环氧丙烷:需求集中释放,供应缩量,价格大涨。本周华东当地主流现汇送 到价格 18000-18900 元/吨,环比上周上涨 2000 元/吨,整体供应量略有增 加,但企业库存持续低位,加上进口货源到港不多,以及金陵亨斯迈释放检 修计划,供应端持续利好支撑,区域现货供应依旧紧张;虽然前期过高的价 格致使下游企业成交受阻,新单销售有所走软;但主力下游聚醚前期订单仍 待交付,且刚需采购仍在持续,因而对原料的采购积极性尚存,环丙工厂走 货顺畅,我们认为,市场探涨意愿不减,后续预计环氧丙烷价格将不断突破 高位。 投资建议投资建议 整体来看我国
6、经济仍处于缓慢复苏阶段,基建、房地产及制造业投资皆有改 善, “内循环”拉动经济缓慢回升,同时考虑国外疫情的影响也在逐步减 弱,制造业下游需求仍在持续好转。我们建议从以下维度关注化工投资机 会:短期看,建议重点关注涨价可能超预期的短期看,建议重点关注涨价可能超预期的 MDI、环氧丙烷、环氧丙烷、DMC 及及等等 品种品种。中长期看,建议重点关注行业迎来边际拐点并加速向上的成长股以及。中长期看,建议重点关注行业迎来边际拐点并加速向上的成长股以及 国产替代加速的新材料标的,具体如下:国产替代加速的新材料标的,具体如下:1、受益于农药代工往中国转移的、受益于农药代工往中国转移的 标的,建议关注联化科
7、技、中旗股份标的,建议关注联化科技、中旗股份;2、政策推动带来行业需求大幅增长、政策推动带来行业需求大幅增长 的标的,建议关注车用尿素龙头龙蟠科技以及生物柴油龙头卓越新能的标的,建议关注车用尿素龙头龙蟠科技以及生物柴油龙头卓越新能。 风险提示风险提示 疫情影响国内外需求下滑,原油价格剧烈波动,中美摩擦加剧,贸易政策变 动影响产业布局 2558 2769 2980 3191 3403 3614 3825 190926 191226 200326 200626 国金行业 沪深300 2020 年年 09 月月 26 日日 资源与环境研究中心资源与环境研究中心 基础化工行业研究 买入(维持评级) 行
8、业周报行业周报 证券研究报告 行业周报 - 2 - 敬请参阅最后一页特别声明 内容目录内容目录 一、国金大化工团队近期观点 .3 二、本周市场回顾 .5 三、本周化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况 .6 四、本周行业重要信息汇总 .14 五、风险提示 .15 图表目录图表目录 图表 1:板块变化情况 .6 图表 2:本周化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况 .6 图表 3:浙江嘉化 105%硫酸价格(元/吨) .7 图表 4:华东烟台万华聚合 MDI价格(元/吨) .7 图表 5:华东地区液氯价格(元/吨) .7 图表 6:华东合成酸盐酸价格(元/吨).7 图表 7:华东环氧丙烷价格
9、(美元/吨).7 图表 8:国内石脑油 中石化出厂(元/吨) .7 图表 9:华东地区环氧氯丙烷价格(元/吨).8 图表 10:华东地区高端丙酮(元/吨) .8 图表 11:PX CFR 东南亚价格(元/吨) .8 图表 12:华东地区二甲苯价格(元/吨).8 图表 13:电石法 PVC-电石(元/吨).8 图表 14:丙烯酸-丙烯价差(元/吨) .8 图表 15:丙烯酸丁酯-丙烯酸&正丁醇价差(元/吨) .9 图表 16:PET-MEG&PTA&PET 切片(元/吨) .9 图表 17:环氧丙烷-丙烯价差(元/吨) .9 图表 18:MEG-乙烯价差(元/吨) .9 图表 19:聚乙烯(LL
10、DPE)-乙烯价差(元/吨) .9 图表 20:DAP-磷矿&硫磺&合成氨价差(元/吨) .9 图表 21:TDI-甲苯&硝酸价差(元/吨).10 图表 22:PX-石脑油价差(元/吨).10 图表 23:主要化工产品价格变动 .10 rQsNrOmQpRqMnRrMsQoQqPbRbP9PnPmMoMrReRpPzQlOmOzQ9PqQvMvPtQxOxNsPrM 行业周报 - 3 - 敬请参阅最后一页特别声明 一一、国金大化工团队近期观点、国金大化工团队近期观点 重点覆盖子行业近期跟踪情况:重点覆盖子行业近期跟踪情况: 化肥行业观点:化肥行业观点: 本周尿素价格相对平稳本周尿素价格相对平稳
11、,山东及两河产品报价在 1660-1750 元/吨, 国内下游农需采购小幅开启,工业需求以按需采购为主,尿素开工 维持相对平稳,日产量 15.94 万吨,环比略有增加,预期尿素短期 需求暂未有明显变化,价格以小幅波动为主;本周磷肥市场运行相 对平稳,进入 9-10 月,局部地区秋季磷肥使用略提升,复合肥开工 略有提升,叠加海外需求持续,国内磷肥库存低位,产品维持平稳 运行,一铵产品本周开工维持 63.23%,东北地区采购积极,企业 在手订单充足,库存低位,产品维持稳定运行,二铵国内企业受到 检修等因素影响,周度平均开工率率略有下行 73.34%,预期二铵 产品仍将维持较强运行。 煤化工行业观点
12、:煤化工行业观点: 煤化工产品弱势运行煤化工产品弱势运行。本周甲醇产品弱势下行 30-80 元,下游 MTO 开工平稳,传统应用甲醛、二甲醚等产品以按需采购为主,甲醇的 需求支撑平稳,而供给方面,甲醇行业开工略有上行至 60.50%, 库存压力不大,但整体出货一般; 乙二醇本周偏弱运行,成本方面 由于飓风等因素影响石脑油、乙烯等产品价格对乙二醇支撑平稳, 但国内乙二醇供给逐步增加,企业平均开工率提升至 61.49%,其 中乙烯制 65.90%,煤制 53.82%,供给压力持续增加,乙二醇价格 略有承压,市场现货价格约为 3660-3820 元/吨;醋酸前期产品价格 价格伴随供给端及库存扰动较大
13、,进入 9、10 月份,下游需求略有 提升,市场采购增加,醋酸集中度高,供给调节较好,产品价格本 周小幅上行,上周江苏索普故障短期维修至本周仍未恢复,行业开 工率 78.40 小幅下行,叠加需求旺季影响下,醋酸价格小幅回升; DMF 企业集中度高,疫情影响下整体处于控量保价状态,进入 9 月 份需求旺季,下游需求逐步好转,行业内安阳装置检修,其他装置 供应平稳,厂商库存逐步消化,产品小幅上探,预期在需求及供给 协同的双重作用下 DMF 短期运行将保持稳中有升的状态。 黏胶短纤行业黏胶短纤行业: 进入需求旺季,低位库存支撑企业提价进入需求旺季,低位库存支撑企业提价:9、10 月份是传统纺织服 装
14、产品需求旺季,今年疫情对上半年纺织服装领域影响较大,但前 期粘胶行业低位开工,行业库存逐步消化,产品需求环比好转,为 产品提供了价格回升的空间。8 月以来,粘胶下游需求逐步回暖,9 月,行业进入需求旺季,下游采购提升,厂商订单充足,而供给方 面,本周粘胶生产企业开工略有回升为 71.82%,开工持续回升,7 月下旬以来,粘胶厂商库存下行进三分之一,本周库存压力继续下 行,需求提升,供给平稳,行业具备提价基础,本周黏胶短纤小幅 上行 100 元上下,预期短期价格将偏强势运行。 氨纶行业观氨纶行业观点点: 氨纶旺季需求略有回暖,库存回落,供给压力减弱氨纶旺季需求略有回暖,库存回落,供给压力减弱。受
15、到海外疫情 影响,氨纶下游需求减弱,产品价格大幅下行,而氨纶行业内企业 呈现两极分化,小规模企业集中于常规产品生产,成本较高,需求 减弱导致开工不足,产品盈利大幅下行,而龙头企业规模优势显著, 常规品类成本极低,差别化产品具有附加值基础,整体维持高负荷 运行。本周行业开工率 80%,进入 8 月,下游纺织需求略有好转, 企业经过低开工过程,行业库存略有下行,行业供给平稳,库存下 行,同时上游原料纯 MDI 厂家协同提价,氨纶产品成本支撑提升, 叠加库存低位,下游需求回暖支撑中枢价格,本周产品价格运行相 对平稳。 萤石粉行业萤石粉行业观点观点: 行业周报 - 4 - 敬请参阅最后一页特别声明 需
16、求淡季,价格弱势维稳需求淡季,价格弱势维稳。本周萤石粉行业维持僵持运行,原矿价 格居高不下,萤石粉生产企业具有较强的资源禀赋,市场多为民营 企业,利润导向强,企业开工意愿一般,下游氢氟酸至制冷剂逐步 进入需求淡季,且下游企业盈利低迷,对于上游原材料涨价抵触强 烈,市场以按需采购为主,行业价格传导不畅,行业维持僵持运行。 氨基酸氨基酸行业行业观点:观点: 玉米价格偏强运行,成本支撑氨基酸价格玉米价格偏强运行,成本支撑氨基酸价格。由于前期玉米主要产区 东北受到台风印象,作物倒伏,抑制了玉米价格的下行趋势,玉米 仍然具有供需缺口,市场具有玉米减产预期,本周东北零星新季玉 米上市,原料玉米价格维持高位
17、运行,原材料价格支撑下部分产品 品种报价小幅试探性上移,本周赖氨酸、苏氨酸、色氨酸产品价格 偏强运行,苏氨酸等产品海外价格相对较高,产品出口略有提升, 色氨酸供应偏紧,价格小幅上行,赖氨酸在成本支撑下价格小幅上 调,但蛋氨酸供给相对充足,价格继续下行调整。 PVC 糊树脂糊树脂行业观点行业观点: 成交价格坚挺,预计价格中枢持续上行成交价格坚挺,预计价格中枢持续上行。手套料:供应充裕,下游 拿货放缓,目前多以理性采购为主。价格方面,手套料 23500- 24500 元/吨,环比上周持平。需求方面,目前手套料采购以刚需为 主。大盘料:大盘料供应紧张局面仍存,叠加“金九银十”的旺季 需求支撑明显,
18、PVC 糊树脂大盘料报价 16500-17700 元/吨,环比 上周成交价上行 300-500 元/吨。从供给端来看,沈阳化工 9 月 20 日开始检修一周,对市场利好支撑较大。目前正海科技开工 8 成, 总体来看国内 PVC 糊树脂国计运行产能 94 万吨,行业整体开工率 67.9%。下周沈阳化工或将逐渐恢复开工,利好影响减弱,但 10 月 份内蒙古晨宏力及宁夏英力特均有装置检修计划,届时对市场支撑 进一步加大。我们预计预计手套料价格坚挺运行,而大盘料低价仍 有一定的上行预期。 聚合聚合 MDI 行业观点行业观点: 价格震荡,后续仍有上探空间价格震荡,后续仍有上探空间。本周华东万华报盘在 1
19、7000-17500 元/吨,价格环比上周持平。前期涨幅过大影响下游采购心态,目前 下游反应平淡,整体采买情绪不高,从厂家来看,各大主力厂家库 存无压继续挺市态度,但场内市场整体气氛低迷,但随着下月的厂 家装置进入检修状态,后期市场价格仍有向上空间。纯 MDI:本周 华东纯 MDI 市场现货报价 17600-18000 元/吨附近,环比上周上行 800 元/吨。成交方面,部分刚需小批量成交,整体采买热情不高, 对高价也略有抵触,我们认为,随着国外经济的复苏,以及内贸需 求的缓慢恢复,MDI 的需求逐步恢复,当前市场行情仍然是供方市 场,预计价格保持稳中向上推进。 农药农药行业观点行业观点: 草
20、甘膦价格保持震荡草甘膦价格保持震荡。目前 95%草甘膦原粉供应商报价至 2.6 万元/ 吨,11 月份成交价上涨至 2.4-2.45 万元/吨左右,环比上周持平。 从需求端来看,国内淡储大幕逐步开启叠加海外部分市场需求增加, 草甘膦需求或有支撑;从供给端来看,随着四川装置逐步恢复正常, 市场供应恢复正常,价格动力逐步削弱。目前生产商销售压力不大, 部分生产商订单已经安排至 11 月,我们预计草甘膦后续市场将受供 需两端扰动,价格将保持震荡。 染料行业观点染料行业观点: 价格维持稳定局面。价格维持稳定局面。本周分散染料价格保持稳定,目前分散黑 ECT300%市场主流价格在 28-30 元/公斤。
21、原料端,间苯二胺、氯 化钴、硫酸钴供应紧张;需求端,下游印染厂采购以刚需为主,贸 易商谨慎观望。预计短期内分散染料价格保持稳定。 钛白粉行业观点钛白粉行业观点: 行业周报 - 5 - 敬请参阅最后一页特别声明 市场供应偏紧,原料钛矿价格持续上涨。市场供应偏紧,原料钛矿价格持续上涨。本周钛白粉市场价格相对 稳定,金红石型钛白粉市场主流报价为 12000-14000 元/吨,锐钛 型钛白粉主流报价为 10000-11500 元/吨,氯化法钛白粉目前报价为 15500-17000 元/吨。原料方面,西南部分地区公路铁路运输受阻, 原料钛矿价格持续攀升,西南地区已有厂家发调价函宣布钛白粉价 格上调;供
22、给端,目前市场开工率普遍在较高水平,钛白粉市场总 体供应偏紧。2020 年 8 月中国出口钛白粉量为 117122 吨,同比上 涨 34%,环比上涨 20%,出口排名前五的国家分别是印度、巴西、 越南、土耳其、韩国。我们预计下周钛白粉价格继续相对稳定。 维生素行业观点维生素行业观点: 价格小幅下调价格小幅下调 VA:本周国内 VA 小幅回落。目前国内贸易商 VA 主流价格在 395- 430 元/公斤左右,价格下调,欧洲 VA1000 市场报价 75-82 欧元/kg 左右。8 月以来,随着浙江医药维生素生产线 8 月 1 日至 9 月 18 日 进行夏季停产检修,BASF 四季度无法正常提供
23、 VA1000 和 AD3 等 国内外停报停产检修等消息不断释放,VA 供给呈紧张态势,VA 厂 家提高报价。近期下游饲料厂库存充足,VA价格小幅下调。 VE:本周国内 VE 市场价格整体保持平稳,目前国内 VE 主流价格 在 64-68 元/kg,欧洲市场贸易商报价为 6.5-6.95 欧元/kg。供给端, 国内部分 VE 厂家货源不足,市场执行前期订单为主,对外暂停报 价;需求端,下游刚需采购为主。我们预计短期 VE 价格继续保持 相对稳定。早前由于新和成对外 VE 报价为 92 元/kg,部分厂家的 停产检修,导致市场上 VE 低价货源减少,VE 价格上涨,近期 VE 市场购销放缓,预计
24、近期维生素 E价格保持稳定。 VD3:目前 VD3 国内市场主流价格为 170-200 元/kg,欧洲市场报 价为 18-20 欧元/kg。前期花园生物 VD3 提价,加之部分厂家的检 修,目前市场货源稳定,下游采购多是刚需为主。预计后期 VD3 市 场稳中高位运行,价格可能会上调。 DMC 行业观点:行业观点: 供给端开工低位,需求端刚需跟进,成本端高位支撑,价格持续高供给端开工低位,需求端刚需跟进,成本端高位支撑,价格持续高 位。位。本周碳酸二甲酯市场价格高位上涨并创历史新高,市场主流成 交价格区间在 10000-11900 元/吨之间,本周山东市场流成交价为 11500 元/吨(承兑出厂
25、) ,华东市场主流成交价为 11700 元/吨(承 兑送到) ,华南市场主流成交价为 11900 元/吨(承兑送到) ,较上周 末价格上涨 17.79%。供给端,海科新源、石大胜华济地区装置、 红四方装置延续停车状态,其他部分装置同时由于原料供应紧张整 体符合不高,场内货源供应较为紧张,企业暂无库存压力。原料端, 本周山东地区丙烯价格较上周均价上涨 86 元/吨、环氧丙烷价格较 上周均价上涨 1086 元/吨、甲醇价格较上周均价上涨 56 元/吨,联 产产品丙二醇价格上涨,整体来说,成本面支撑较强。需求端,下 游需求多以在聚碳酸酯和电解液溶剂方面刚需为主,电解液溶剂溶 剂进入传统旺季,但对高价
26、货源有所抵触,按需采购为主;聚碳酸 酯刚需跟进。我们预计供给端开工低位,需求端刚需跟进,成本端 高位支撑,下周 DMC 价格持续高位。 二二、本、本周市场回顾周市场回顾 上周布伦特期货结算均价为 41.76 美元/桶,环比下跌 0 美元/桶,或 -0.01%,波动范围为 41.44-41.94 美元/桶。上周 WTI期货结算均价 39.92 美元/桶,环比上涨 0.36 美元/桶,或 0.92%,波动范围为 39.31-40.31 美元/桶。 上周石化产品价格上涨前五位丁二烯、液化气、丙烯、氨纶丁二烯、液化气、丙烯、氨纶 40D40D、 丙烯腈丙烯腈;下跌前五位国内石脑油、国内石脑油、PXPX
27、、二甲苯、国内柴油、二甲苯、国内柴油、MEGMEG。 化工产品价格涨前五位硫酸硫酸、聚合聚合 MDIMDI、液氯液氯、盐酸盐酸、环氧丙烷环氧丙烷; 下跌前五位丙酮、环氧氯丙烷、甲醇、软泡聚醚、双酚丙酮、环氧氯丙烷、甲醇、软泡聚醚、双酚 A A。 上周国金化工重点跟踪的产品价差中电石法电石法 PVCPVC- -电石、丙烯酸电石、丙烯酸- -丙丙 行业周报 - 6 - 敬请参阅最后一页特别声明 烯、丙烯酸丁酯烯、丙烯酸丁酯- -丙烯酸丙烯酸& &正丁醇、正丁醇、PETPET- -MEG&PTA&PETMEG&PTA&PET 切片、环氧丙切片、环氧丙 烷烷- -丙烯价差增幅较大丙烯价差增幅较大;ME
28、GMEG- -乙烯、聚乙烯乙烯、聚乙烯(LLDPE(LLDPE)- -乙烯、乙烯、DAPDAP- -磷磷 矿矿& &硫磺硫磺& &合成氨、合成氨、TDITDI- -甲苯甲苯& &硝酸、硝酸、PXPX- -石脑油价差大幅缩小。石脑油价差大幅缩小。 上周石化板块跑低指数(上周石化板块跑低指数(-0.47%) ,基础化工板块跑低指数() ,基础化工板块跑低指数(- 1.34%) 。 图表图表1:板块变化情况:板块变化情况 名称名称 指数变动率指数变动率 上上周末上上周末 收盘价收盘价 上周末收盘价上周末收盘价 指数变动指数变动 上证综指 -3.56% 3338.09 3219.42 -118.67
29、深证成指 -3.25% 13245.09 12814.17 -430.92 沪深 300 -3.53% 4737.09 4570.02 -167.07 中证 500 -3.60% 6469.47 6236.89 -232.58 名称名称 周涨跌幅(周涨跌幅(% %) 月涨跌幅(月涨跌幅(% %) 化工(申万) -4.87 -5.63 石油化工(申万) -2.90 -4.75 化学原料(申万) 1.48 1.48 化学制品(申万) -0.92 -0.92 化学纤维(申万) 1.61 1.61 塑料(申万) 2.84 2.84 橡胶(申万) 1.58 1.58 来源:Wind,国金证券研究所 三、
30、三、本周化工产品价格本周化工产品价格及产品价差及产品价差涨跌幅涨跌幅前五变化情况前五变化情况 图表图表2:本周化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况本周化工产品价格及产品价差涨跌幅前五变化情况 产品价格涨幅前五 产品价格跌幅前五 名称 涨幅(%) 名称 跌幅(%) 硫酸 38.46 丙酮 -9.28 聚合 MDI 15.29 环氧氯丙烷 -6.14 液氯 11.11 国内石脑油 -5.15 盐酸 11.11 PX -4.49 环氧丙烷 10.71 二甲苯 -4.03 价差涨幅前五 价差跌幅前五 名称 涨幅(%) 名称 跌幅(%) 电石法 PVC-电石 32.69 MEG-乙烯 -75.51
31、丙烯酸-丙烯 28.66 聚乙烯(LLDPE)-乙烯 -13.68 丙烯酸丁酯-丙烯酸 &正丁醇 22.88 DAP-磷矿&硫磺&合成氨 -11.83 PET-MEG&PTA&PET 切片 16.64 TDI-甲苯&硝酸 -10.32 环氧丙烷-丙烯 16.61 PX-石脑油 -7.99 来源:百川资讯,Wind,国金证券研究所 行业周报 - 7 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表图表3:浙江嘉化浙江嘉化105%硫酸硫酸价格价格(元元/ /吨吨) ) 图表图表4:华东烟台万华华东烟台万华聚合聚合MDI价格价格(元(元/吨)吨) 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图
32、表图表5:华东华东地区液氯地区液氯价格价格(元(元/吨)吨) 图表图表6:华东华东合成酸合成酸盐酸盐酸价格价格(元(元/吨)吨) 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表图表7:华东华东环氧丙烷环氧丙烷价格价格(美元(美元/吨)吨) 图表图表8:国内石脑油国内石脑油 中石化出厂中石化出厂(元(元/吨)吨) 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 -50 100 250 400 550 700 850 1000 10/12/31 11/06/30 11/12/31 12/06/30 12/12/31 13/06/30 13/12/31 14/0
33、6/30 14/12/31 15/06/30 15/12/31 16/06/30 16/12/31 17/06/30 17/12/31 18/06/30 18/12/31 19/06/30 19/12/31 20/06/30 硫酸 5000 15000 25000 35000 45000 10/12/31 11/06/30 11/12/31 12/06/30 12/12/31 13/06/30 13/12/31 14/06/30 14/12/31 15/06/30 15/12/31 16/06/30 16/12/31 17/06/30 17/12/31 18/06/30 18/12/31 19
34、/06/30 19/12/31 20/06/30 聚合MDI (250) (50) 150 350 550 750 950 1150 1350 1550 1750 10/12/31 11/06/30 11/12/31 12/06/30 12/12/31 13/06/30 13/12/31 14/06/30 14/12/31 15/06/30 15/12/31 16/06/30 16/12/31 17/06/30 17/12/31 18/06/30 18/12/31 19/06/30 19/12/31 20/06/30 液氯 20 120 220 320 420 520 620 10/12/31
35、 11/06/30 11/12/31 12/06/30 12/12/31 13/06/30 13/12/31 14/06/30 14/12/31 15/06/30 15/12/31 16/06/30 16/12/31 17/06/30 17/12/31 18/06/30 18/12/31 19/06/30 19/12/31 20/06/30 盐酸 5000 8000 11000 14000 17000 20000 10/12/31 11/06/30 11/12/31 12/06/30 12/12/31 13/06/30 13/12/31 14/06/30 14/12/31 15/06/30 1
36、5/12/31 16/06/30 16/12/31 17/06/30 17/12/31 18/06/30 18/12/31 19/06/30 19/12/31 20/06/30 环氧丙烷 1000 2500 4000 5500 7000 8500 10000 10/12/31 11/06/30 11/12/31 12/06/30 12/12/31 13/06/30 13/12/31 14/06/30 14/12/31 15/06/30 15/12/31 16/06/30 16/12/31 17/06/30 17/12/31 18/06/30 18/12/31 19/06/30 19/12/31
37、 20/06/30 国内石脑油 行业周报 - 8 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表图表9:华东地区环氧氯丙烷价格华东地区环氧氯丙烷价格(元元/吨吨) 图表图表10:华东地区高端丙酮华东地区高端丙酮(元(元/吨吨) 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表图表11:PX CFR东南亚价格东南亚价格(元(元/吨)吨) 图表图表12:华东地区二甲苯价格华东地区二甲苯价格(元(元/吨)吨) 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表图表13:电石法电石法 PVCPVC- -电石电石(元(元/吨吨) 图表图表14:丙烯酸丙烯酸- -丙烯丙烯价差价差
38、(元元/吨吨) 来源:百川资讯,国金证券研究所 来源:Wind,国金证券研究所 5000 10000 15000 20000 25000 10/12/31 11/06/30 11/12/31 12/06/30 12/12/31 13/06/30 13/12/31 14/06/30 14/12/31 15/06/30 15/12/31 16/06/30 16/12/31 17/06/30 17/12/31 18/06/30 18/12/31 19/06/30 19/12/31 20/06/30 环氧氯丙烷 20 2020 4020 6020 8020 10020 10/12/31 11/06/3
39、0 11/12/31 12/06/30 12/12/31 13/06/30 13/12/31 14/06/30 14/12/31 15/06/30 15/12/31 16/06/30 16/12/31 17/06/30 17/12/31 18/06/30 18/12/31 19/06/30 19/12/31 20/06/30 丙酮 500 700 900 1100 1300 1500 1700 1900 11/12/31 12/06/30 12/12/31 13/06/30 13/12/31 14/06/30 14/12/31 15/06/30 15/12/31 16/06/30 16/12/
40、31 17/06/30 17/12/31 18/06/30 18/12/31 19/06/30 19/12/31 20/06/30 PX CFR东南亚(美元/吨) 2000 3000 4000 5000 6000 7000 8000 9000 10000 11000 10/12/31 11/06/30 11/12/31 12/06/30 12/12/31 13/06/30 13/12/31 14/06/30 14/12/31 15/06/30 15/12/31 16/06/30 16/12/31 17/06/30 17/12/31 18/06/30 18/12/31 19/06/30 19/1
41、2/31 20/06/30 二甲苯 (800) 200 1200 2200 3200 2000 4000 6000 8000 10000 13/05/01 13/11/01 14/05/01 14/11/01 15/05/01 15/11/01 16/05/01 16/11/01 17/05/01 17/11/01 18/05/01 18/11/01 19/05/01 19/11/01 20/05/01 电石法PVC价差 电石 电石法PVC价格 (500) 1500 3500 5500 7500 3000 8000 13000 18000 13/07/02 14/01/02 14/07/02
42、15/01/02 15/07/02 16/01/02 16/07/02 17/01/02 17/07/02 18/01/02 18/07/02 19/01/02 19/07/02 20/01/02 20/07/02 丙烯酸-丙烯 丙烯 丙烯酸 行业周报 - 9 - 敬请参阅最后一页特别声明 图表图表15:丙烯酸丁酯丙烯酸丁酯- -丙烯酸丙烯酸& &正丁醇正丁醇价差(元价差(元/吨吨) 图表图表16:PETPET- -MEG&PTA&PETMEG&PTA&PET 切片切片(元(元/吨)吨) 来源:Wind,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表图表17:环氧丙烷环氧丙烷- -丙烯丙
43、烯价差价差(元(元/吨)吨) 图表图表18:MEGMEG- -乙烯乙烯价差(元价差(元/吨)吨) 来源:Wind,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 图表图表19:聚乙烯聚乙烯(LLDPE(LLDPE)- -乙烯乙烯价差(元价差(元/吨)吨) 图表图表20:DAPDAP- -磷矿磷矿& &硫磺硫磺& &合成氨合成氨价差价差(元(元/吨)吨) 来源:wind,国金证券研究所 来源:百川资讯,国金证券研究所 (200) 800 1800 2800 0 5000 10000 15000 20000 13/06/17 13/12/17 14/06/17 14/12/17 15/06/17 15/12/17 16/06/17 16/12/17 17/06/17 17/12/17 18/06/1