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1、海外龙头产能退出,我国贡献产能增量:由于海外企业生产有机硅成本较高,且属于危化品,近年来国外企业陆续退出且少有新增产能建设。根据SAGSI,2019 年我国DMC产能约149 万吨/年,约占全球58.3%,按照目前已披露信息测算,到2024 年我国有机硅产能占全球比重将达70.5%,从而在全球有机硅市场中拥有绝对话语权。2020 年下半年以来整体行业加速回暖。2020 年7 月以后特别是10 月以来,我国有机硅价格显著提高。据百川资讯,截至2020 年11 年15日有机硅DMC 华东价格已达24000 元/吨,较7 月低位增长54.8%,背后海外需求是主导因素:受海外公共卫生事件不断发酵影响,
2、国外有机硅生产受到较强冲击,整体开工率较低,但同时下游需求旺盛,有机硅订单向国内转移对国内有机硅形成需求利好。有机硅全球需求增量显著,2021 年有望维持景气按照IMF 和过去5 年有机硅需求数据推算,近期有机硅全球需求增速约是同期GDP 增速2.1 倍,结合更长周期及不同时间维度数据,我们保守预测2021 和2022 年比值为1.5。IMF 预测2021-2022 年全球实际GDP 增速分别为4.79%、3.75%,则对应全球需求增速分别为7.18%、5.63%,分别对应16、13 万吨的DMC 需求增量。考虑近期海外产能不断退出,预测有机硅行业全球开工率2020-2022 年分别为81.7%、81.4%、76.3%,供需进一步好转,景气在明年有望维持。