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1、公司主营业务包含私有云和公有云两大业务板块,基于统一的底层技术架构,通过云产品和云服务两种方式进行交付。其中云产品主要有超融合系统、分布式存储、企业云平台等产品,包含纯软件及软硬一体机产品;而云服务以公有云服务为主,包括IaaS、PaaS服务等,通过订阅式的方式向用户交付。私有云业务是公司收入的主要增长点,公有云业务总体保持平稳。2019年公司实现收入3.8亿,2017-2019年复合增速达25.5%。其中,私有云业务拉动了公司收入的快速增长,2019年云产品实现收入2.5亿,同比增长56.3%;云服务业务2019年实现收入1.3亿,近年来保持平稳增长。2020年公司营业总收入达到4.3亿,同
2、比增长13.7%,在疫情期间仍保持稳健成长。从公司毛利率变化来看,一方面公司云服务业务受整个公有云市场竞争加剧的影响,毛利率有所下滑,另一方面云产品毛利率保持稳定且收入占比在不断提升,因此总体毛利率仍基本保持稳定。成长期费用投入较大,目前公司仍处于亏损状态,但亏损幅度已经有所收窄。根据招股书数据,2020年公司实现净亏损1.6亿,主要在于公司目前规模较小,且处在快速成长期对研发等相关投入较大所致,但2020年亏损幅度较上年已经有所收窄。公司预计在收入规模达到13亿以上时,有望实现盈亏平衡,即假设在云产品业务高速(55%)、中速(40%)、低速(25%)增长的三种情形下,且云服务业务保持低增速,
3、公司有望实现盈亏平衡的时点分别为2023年、2024年、2028年。随着公司发展战略的变化,公司的产品线也在不断地调整和丰富。其中,1)公司早期以公有云服务起家,目前云服务业务处于稳定增长阶段;2)2015年起公司调整发展战略,进入私有云市场,陆续发布了QingCloud企业云、青立方超融合系统和QingStor企业级分布式存储等云产品,私有云业务现已成为公司增长的主要驱动力;3)2017年以后,公司先后推出了KubeSphere容器云、QingCloud IoT平台及EdgeWize边缘计算等新兴产品线,未来将成为公司新的增长点。公司公开发行1200万股普通股,募集资金规模为7.64亿元,重
4、点投入云计算产品升级、全域云技术研发、云网一体化基础设施建设等项目。其中:1)云计算产品升级项目:公司拟投入7.3亿,一方面,对QingCloud云平台、青立方超融合系统、QingStor分布式存储、KubeSphere容器平台等六大类产品线进行研发升级,另一方面,加大渠道建设,进一步拓展下游客户;2)全域云技术研发项目:公司拟投入1.4亿用于研发QingCloud IoT物联网平台及EdgeWize边缘计算平台相关技术;3)云网一体化基础设施建设项目:公司拟投入1.6亿用于增加公司骨干网节点数,扩大广域网络连接范围。1) QingCloud是青云的企业云计算基础架构平台,在2013年上线商用
5、,能满足用户对计算虚拟化、软件定义存储、软件定义网络、数据库等诸多云服务的需求。2) 青立方超融合系统于2015年推出,是集成了计算、存储、网络等组件的软硬一体设备,并且预集成了QingCloud云平台的全部功能。3) QingStor是青云的软件定义存储产品线,基于软件定义技术实现统一池化管理并打通众多异构存储资源 ,覆盖了包括块存储、对象存储、文件存储等在内的完整产品线。4) 青云的战略型软件产品线包括KubeSphere容器平台、RadonDB分布式数据库等产品。超融合是近年公司收入增长的主要驱动力,软件定义存储和战略软件产品正在成为新的增长点。1)2019年公司超融合系统实现收入1.5
6、6亿,同比增长98.8%,2017-2019年复合增速高达68.3%,是公司近三年收入快速增长的主要驱动力;2)软件定义存储产品在2019年实现收入0.18亿,同比增长174.6%,正在逐渐成为公司下一个收入增长点;3)QingCloud云平台收入保持稳定,2019年实现收入0.39亿;4)战略软件目前收入占比较小,但未来随着容器等新产品线的放量,战略软件有望成为公司收入新的增长点。主要云产品包括超融合系统、软件定义存储、QingCloud云平台的毛利率均有所上升。这主要得益于公司业务规模的扩大,解决方案的逐渐成熟,部署配置及运维效率得到提升,项目部署实施成本下降等因素。青立方超融合系统是云基
7、础架构产品,通过将计算、存储、网络等功能融合到单一设备中,无需其它硬件 ,客户通过超融合一体机及配件的简单增加节点、连线,即可部署完整的私有云环境,能够大幅降低企业云平台的上线及运维成本。青立方超融合系统包括易捷版、标准版、高级版、企业版四个版本。其中:1)易捷版应用于小型企业场景 ,建议节点数3至16;2)标准版应用于中小型企业场景,建议节点数6至1000+;3)高级版应用于大中型企业数据中心,建议节点数6至1000+;4)企业版面向大型数据中心管理场景, 建议节点数6至1000+。超融合目前在全球范围内呈现高速增长的态势,而且随着技术和生态的不断成熟,超融合的应用场景和客户群体不断拓展,从以中小企业用户应用为主,在2017年前后开始逐渐向中大型企业拓展,同时超融合架构也开始承载更多的关键业务,应用场景从服务器虚拟化、VDI、分支机构延伸到数据库、Cloud等关键业务场景。全球范围内,预计超融合存储市场在2020达到约89亿美元的市场规模,预计2024年达到134亿美元 ,在2019年中国超融合市场的规模约13.3亿美元,同比增长33.8%,预计在2024年市场规模将达到25.6亿美元。同时,超融合在存储市场的占比也在不断提升,根据IDC的数据,国内头部的三家存储厂商的超融合系统硬件出货比例均已经超过了15%。