《【研报】能源开采及交运行业:2021年高端闭门投资会—分论坛行业策略报告供给受限叠加旺盛需求推升煤价中枢-210517(21页).pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《【研报】能源开采及交运行业:2021年高端闭门投资会—分论坛行业策略报告供给受限叠加旺盛需求推升煤价中枢-210517(21页).pdf(18页珍藏版)》请在三个皮匠报告上搜索。
库存: 在电厂库存低位、坑口无库存挤压的情况下,全产业链的库存主要集中于港口。 北方港口是动力煤最主要的中转港口群,春节后北方港口库存有所累积,4月份大秦线春季检修期间,北方港口去库,5月大秦线恢复正常后基本处于满发状态,同时在较高的市场情绪下,坑口积极拉运至港口,呼和浩特局的车皮量亦高位,港口库存有所累积,但整体来看全国港口库存处于中位水平。 从全行业的库存水平来看,较迎峰度夏的库存仍有较大的补库空间。 焦煤去年上涨有限,在动力煤和焦炭均迭创新高的情况下,焦煤价格自从澳洲煤进口的限制之后,才有了较为明显的供需缺口,并在近期的旺盛需求下显现了较强的弹性。 从品种来看,澳煤控制主要影响的是主焦煤,价格在近期创供给侧改革后新高,同时各炼焦配煤价格亦显著上涨。 焦炭价格波动较大,年前提涨15轮共上涨1000元/吨,春节后提降8轮共下跌800元/吨,4月下旬开始本轮提涨,目前已提涨7轮共上涨700元/吨。 从供给来看,“碳中和”大方向下钢铁和焦炭产能中长期均趋于收缩,但短期内下游需求和钢厂利润偏强,而焦炭采购需求仍偏刚性,因此价格仍偏强,中长期来看环保压力下供给侧的收缩托底价格。