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(3)产品矩阵更完善,驱动客单值提升。公司各基地生产的主要品类各不相同、相互补充,总部西樵基地重点发力大板、岩板及大规格陶瓷砖,高安基地在生产大吸水率中低档陶瓷产品(瓷片、小地砖等)方面能力突出,高安基地的布局有效填补了公司此前在中低端产品领域的空白,可以充分满足地产客户希望供应商全包各种类型规格瓷砖产品的诉求。2.2 现金流优势:现金流充沛,支撑 B 端业务快速增长B 端业务存在较大规模的应收账款,快速增长需要充沛现金流支撑,蒙娜丽莎在此方面优势明显。工程业务应收账款控制良好。纵向对比来看,除在 20 年疫情冲击下应收短期有所承压,上市以来公司应收款及票据涨势趋缓,占总营收的比重也在小幅下降。在工程业务增长迅猛的同时,应收周转天数缓步下降;另外,公司欠款客户集中度不高且风险还在持续分散,以万科为例,万科作为公司 2018 年之前应收规模最大的客户,对应应收款占销售额比重近五年显著下行,应收管控良好。C 端提供稳定现金流,造血能力强。蒙娜丽莎现款现货的 C 端业务占比约 55%,提供了稳定的现金流,近年来公司收现比和净利润现金含量趋势提升,造血能力较强,能够有效支撑 B 端业务的快速增长。