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1、水电相较其他电源类型有三大核心优势:经济性、清洁性和灵活性。其中,前两者已 被市场广泛认知,我们在 2020 年 5 月发布的深度报告长江电力:万里长江,万亿长电 中也进行了详细探讨。但是我们发现当前市场对水电的“灵活性”认知并不充分,一定程度上也源于在我国现有电源结构和电价机制下,水电的灵活性优势尚未完全发挥。我们判 断未来在以新能源为主体的新型电力系统下,水电的定位或发生根本性改变,灵活性有望 通过多种途径变现,水电公司的平台作用凸显,而公司无疑是这个过程中最大的获益者。8 本章我们将从四个方面依次展开:1)电力系统灵活性的定义及发展趋势;2)水电调 峰的独特优势;3)新一轮电改下灵活性电
2、源可能的变现途径;4)公司禀赋。 在电网调度语境下,“灵活性”特指系统快速响应供需两侧功率大幅波动的 能力。与化学能不同,电能不能直接储存,电网供需两端功率必须保持时刻平衡,否则将 会导致严重的安全事故。从供需两侧来看,虽然需求测可以进行一定程度的用户管理,但 是更多情况下电力系统将需求测视为一个自由度,由供给测的实时调节来应对需求侧负荷 的峰谷变化。因此,电力系统灵活性根本上取决于电源灵活性。 电源灵活性包括输出功率快速向上和向下两个方向的调节能力。电源灵活性不仅包括 用电高峰时段及时增加输出功率,也包括用电低谷时段及时减少输出
3、功率,即有效应对需 求端可预见和不可预见的双向变化。在各种电源类型中,煤电、核电利用小时数人为可控, 拥有向上调节能力,但是发电过程涉及热力学循环,向下调节能力较弱。水电发电量存在 季节性波动,但是具体时点出力完全可控,具备双向调节能力;新能源本质上是一种波动 性、间歇性的不可控电源,基本不具备向上调节能力,但是可通过弃电的方式向下调节。 在电网实际调度中,如果系统向上调节能力不足,用电高峰时段只能强压需求,导致 缺电现象频繁;如果向下调节能力不足,供给端只能舍弃边际成本为零的可再生能源,导 致全社会用能成本增加。但是就重要性而言,向上调节能力涉及能源安全,向下调节能力 更多的是经济性考量,如果两种能力发生冲突,电力系统设计将优先保障向上调节能力, 这也是我国部分地区弃风弃光率长期高企的重要原因。