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1、 自建石墨化降本,原材料价格趋稳负极工艺的核心环节在于造粒和石墨化,同时也是产品的主要壁垒。各家制备工艺有所差异,不同工艺需要在负极的倍率性能、循环寿命、首次效率与压实密度等维度权衡取舍。如在造粒环节,颗粒越小,倍率性能和循环寿命越好,但首次效率和压实密度(影响体积能量密度和比容量)越差,反之亦然,而合理的粒度分布(将大颗粒和小颗粒混合,后段工序)可以提高负极的比容量;颗粒的形貌对倍率、低温性能等也有比较大的影响。因此各家不同工艺上的选择存在差异,既区分出中高端产品的差别,也满足下游厂商应用在不同场景电池的要求,同时对于电池性能的影响较大,也使得下游客户的验证周期较长。石墨化的壁垒在
2、于石墨化加工中无固定升温方式,需要根据原材料产地、特性决定加工曲线送电图,对产品良率与成本控制有较大影响;工艺差距核心关键有原材料挥发酚与温度,最终影响电池容量与产品质量。动力负极价格下降是必然趋势,成本管控能力成为负极企业的核心能力。从成本构成上看,石墨化和针状焦成本占比分别约为34%、25%,是负极降本的关键。石墨化在人造石墨负极材料成本占比超过 30%,是人造石墨的重要加工环节,负极材料企业主要以委外加工的方式生产。随着负极材料厂商的人造石墨其他工序逐渐成熟,石墨化工序的质量决定人造石墨产品的质量稳定性,下游锂电池客户往往也对负极材料厂商提出石墨化加工能力的保障要求。为保证供应链安全及客户产品质量的稳定性,建立可控的石墨化加工配套产能,完善负极材料产业链,发展布局自有石墨化工序成为趋势。杉杉股份 2019 年在郴州、内蒙古新增 4 万吨石墨化产能,贝特瑞 2019 年在山西新增 3 万吨产能,凯金新能源2019 年在内蒙古新增1万吨产能。为保证中科星城负极材料石墨化产能的供应,减少第三方石墨化代工成本影响,2018 年收购石墨化加工企业格瑞特 100%股权,覆盖上游石墨化加工产业,具备1 万吨石墨化产能。2019 年11 月完成非公开项目新增1 万吨石墨化产能。此外,参股公司雅安集能具备1.5 万吨石墨化产能。