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1、与去年星图数据公布的 618 彩妆 Top 榜单相比,完美日记排名不变,仍稳居榜首,花西子则从第 4 跃升两名至第 2。此前,在 618 预售阶段(5 月 24 日 20 点5 月 31 日 24 点),ECdataway 数据显示,完美日记、花西子曾一度跌出 Top 榜单,并被 COLORKEY 珂拉琪反超。抖音/快手加码 618,WHOO 后位居第 1在新出炉的“抖音 618”终极榜单中,WHOO 后位居美妆类目销售额第 1,欧诗漫、珀莱雅分别位列第 2、第 3,AOEO、韩束、雪花秀、花西子、玉兰油冲进 TOP10。目前,抖音成为越来越多美妆品牌抢占的又一高地。以 Whoo 后为例,早在
2、今年 1 月,Whoo后官方旗舰店就进行了抖音开业直播首秀,该品牌走进了抖音红人“广州夫妇”的直播间。抖查查数据显示,在当晚广州夫妇的 Whoo 后专场,天气丹成交额破 2.8 亿元,直播间 GMV突破 3 亿。从去年 5 月开始,AOEO 不仅跟抖音各大美妆头部 KOL、主播达人合作,进行短视频推广以及直播带货。从去年 8 月份起,AOEO 连续 4 个月蝉联抖音电商护肤类目 Top1。这也为品牌在 618 的爆发奠定了一定的市场基础。国产新锐品牌会员运营表现突出,会员首购率、复购率及会员传播三处开花根据天猫 618 新品牌销售排行榜显示,国产品牌润百颜、林清轩、佰草集分别占据会员复购率前三
3、甲,其中花夕子斩获会员传播度榜首,颜百润夺得会员收购率第三。润百颜、花西子成为新锐国货在会员运营方面的表率。私域运营是润百颜品牌的关键词之一,近年来其不断拓展私域渠道,比如抖音、社交媒体等。风险提示:新冠疫情持续恶化、行业竞争加剧、新品投放市场效果不及预期。2. 零售核心推荐标的家家悦:公司深耕胶东,区域优势明显,其模式由供应链支撑,并反哺构筑供应链能力之护城河,已于烟威形成高市占率;当前于胶东稳步推进门店改造及渠道下沉,于山东烟威外地区频频加码,并以收购进入河北、淮北,布局张家港,欲以此为中心辐射周边;其原有积淀深厚,当前布局加快,且契合国内生鲜产业链终端变革趋势,空间广阔。疫情当头,公司管理、调配能力突出,2020Q1 收入、利润大增,预计二季度疫情正向影响虽有回落但有望持续,且随展店选址能力受益疫情增强及行业农改超加速,中长期逻辑有望受益。继续重点推荐。风险提示:门店拓展不及预期;跨区域扩张大幅拖累业绩;同店大幅下降。红旗连锁:公司 2020 年利润受到疫情期间费用和投资收益波动的影响,但有望持续修复,长期看展店、经营效率提升、新业务模式拓展等多个维度成长确定性强,预计公司 2021-2023年实现净利润 6.01、7.01、7.87 亿元,同比增长 19.1%、16.5%、12.3%,给与公司 2021年 20 倍 PE,对应目标价 8.8 元,维持原有买入-A 评级。