《贝泰妮-首次覆盖报告:六大驱动因子助推敏感肌国货龙头的高增长-210702(47页).pdf》由会员分享,可在线阅读,更多相关《贝泰妮-首次覆盖报告:六大驱动因子助推敏感肌国货龙头的高增长-210702(47页).pdf(47页珍藏版)》请在三个皮匠报告上搜索。
1、行业层面:公司处于高速成长的黄金赛道皮肤学级护肤品+彩妆+医疗器械+医美+婴幼儿 皮肤学级(敏感肌)护品市场增速快: 近年来,随着国民人均国民收入水平的提升,对精致生活的需求愈加旺盛,而国内以医美和美妆为代表的颜值经济行业景气度高企。 2015年-2020年,中国护肤品市场规模持续高增长,年均复合增长率为10.4%,截至2020年,中国护肤品市场规模达2630亿元。2020年,虽然受到疫情影响,仍保持7.6%的增速。 公司主营业务所处的皮肤学级(敏感肌)护肤品市场,2015年-2020年,中国皮肤学级(敏感肌)护肤品年均复合增长率为24.0%,远高于护肤品市场整体增速。截至2020年,中国皮肤
2、学级护肤品市场规模达161.3亿元。 国内用户渗透率低: 对比海外,国内的化妆品市场渗透率依然很低,中国功能性护肤品市场渗透率仍然较低,未来有待提升。 近年来,虽然中国功能性护肤品市场渗透率有大幅提升,但仍低于欧美成熟市场水平。根据观研天下计算,2019年中国功能性护肤品市场渗透率仅为5.5%,低于法国(43.01%)、美国(14.71%)以及全球平均水平(10.28%)。 国内敏感肌用户群体扩大 : 2017年中国敏感性皮肤整治专家共识报告显示,我国女性敏感肌比例为36.1%。受空气污染(主要为雾霾)、熬夜加班、生活压力、焦虑、过度护肤、整容、过度彩妆等因素影响,导致起防御作用的健康颗粒细胞活性减弱,重视敏感肌修复人群越来越多,皮肤学级护肤品市场潜在需求旺盛。 通过社交媒体的影响和电商渠道的推广,国人对护肤品成分的认知程度越来越高,当前敏感肌话题在护肤领域已具有较高话题热度。 皮肤学级护肤品行业护城河高:公司的产品能够具备介于医美和美妆之间的一个属性,技术护城河高于美妆,技术壁垒相对较强。