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1、单店模型方面,目前公司拥有51家门店,总面积109693平方米,单店平均面积2149方米。公司单店面积主要分成三大类,分别是2000平、2000-5000平米以及5000平米以上的三种门店,规模2000平米是目前公司新开门店的主力面积,5000平米以上主要开设在一线城市,目前超过5000平米的是广州和深圳,上海和北京正在进行门店升级,北京、上海、广州和深圳等大面积典型将以综合毛发医院形式设立。 单店坪效,以前五店铺的成熟店铺坪效来看,单店坪效在2.8万/年,假设公司平均坪效2万/年,则2149平米的平均典型面积对应成熟期门店年销售额4298万(对应约1719台手术,平均单日4.7台)
2、,考虑到总部费用,预计单店净利润989万/年,净利润率为23.02%。 根据公司历史经验,新建院部平均需要3个月达到收支平衡,现金回收期平均约14个月。 总结来看,毛发医疗机构不依赖于医生,可复制性强,核心壁垒体现在扩张速度、运营能力、资金优势等综合实力上。同时单店模型方面,客单价较高,上游耗材占比低,因而成熟门店的净利润率较高,且回收周期相对较短,目前整体手术排期上尚有较大的运营调整空间,叠加店中店的养固服务,单门店收入规模有望持续增长。公司是国内领先的生物制药公司。1993年,公司由国家医药评审委员、著名生物工程医药专家、时任沈后军事医学研究所微生物免疫研究室主任娄丹少
3、将牵头创立,坐落沈阳。1998年,公司推出核心产品促红素益比奥,到2002年益比奥销售额在国内促红素市场位居第一。2005年,另一大核心产品重组人血小板生成素产品特比澳获批,是全球唯一商业化的促血小板生长因子。同年,益赛普获批上市,是中国治疗类风湿性关节炎领域第一个TNF-抑制剂产品。2007年,公司在纳斯达克上市,出于纳市交易量有限等考虑,2013年管理层和中信产业基金牵头完成私有化。2015年,公司于港交所上市。2017年特比澳、益赛普被纳入医保。2020年赛普汀在国内获批上市,是中国首个自主研发的创新抗HER2单抗,目前已被纳入医保。2020年子公司三生国健拆分上市,旗下主要产品为益赛普、健尼哌和赛普汀。公司收入与利润增长稳健,2020年公司收入55.88亿,同比增长5.07%,同口径正常化归母净利润14.16亿,同比增长5.28%。2020年特比澳、益比奥及小分子药品销售强势增长,但部分被益赛普销售下降抵消。归母净利润同比下滑,主要由于(1)近2.5亿元的可转债汇兑损失;(2)终止与药企Bydureon与Humulin产品合作导致约1.77亿元的无形资产减值,同口径调整后正常化的归母净利润(正常化归母净利润不考虑可换股债券利息费用、购股权开支、出售股权收入、股权激励、收购进展中的研发项目等非经常性损益)约14.16亿,同比上升5.28%。