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1、国内室内DDC软件市场正处于高速增长期。据艾瑞咨询测算,预计2020-2025年间,国内室内DDC软件市场规模将从39亿人民币增长至145亿人民币,CAGR 30.1%;细分领域来看,住宅比工商业规模增涨更快。 当前国内室内DDC软件云化渗透率尚不高。相比传统本地部署,云化室内DDC软件未来优势更加明显,渗透率有望大幅提高。据艾瑞咨询测算,预计2020-2025年间,渗透率将从29.8%增长到80.3%。群核科技将在四个主要方向寻求增长: 加强研发投入,扩大产品领导地位,从而提高单产品的市场渗透率; 纵向拓展产品价值链,从设计入口,拓展到生产、供应链; 拓展新兴市场,从家装
2、延伸至工业和商业设计; 继续推进品牌国际化,加速海外增长:公司营收持续增长,主要来自企业客户订阅收入。2020年,公司实现营收3.53亿元(YoY+25%);2021Q1,营收为1.01亿元(QoQ+33%)。超过94%收入来自订阅模式,而订阅收入90%+来自企业客户。公司毛利率稳定在67%上下,保持在较高水平。 公司研发和销售费用较高,亏损尚未缩窄。为使产品走向国际和相邻垂直领域,公司不断加大研发投入、持续创新,研发费用率由2019年68%不断攀升至2020年77%至21Q1的98%;为提高产品知名度和满足各类客户需求,销售费用率也较高,2019/2020/2021Q1分别为70%/61%/70%。受制于高费用率,公司亏损规模尚未收窄,2020年净亏损2.97亿元(同比+14%),21Q1净亏损1.17亿元(同比+68%)。