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1、1)轨道交通领域:轨道交通线缆市场规模快速增长,进口替代迫在眉睫。轨道交通车辆可分为城市轨道交通和城际列车车辆两类,目前线缆多为进口垄断,近年来随着国内厂商研发技术水平提高,轨交线缆市场进口替代正有序开展。“十三五”期间我国城市轨道交通建设迎来黄金期,截止 2020 年末,共有44 个城市233 条线路通车运行,累计运营线路长度达到 7545.5 公里。城市轨道交通用电缆主要包括机车用电缆、环网电缆两类。根据国家统计局,2020 年环网电缆市场规模达到7.53 亿元,运营长度为 8227 公里,保持 20%的年增长率;轨道交通车用电缆市场规模 9.14 亿元,新增车辆增长率为 15%。我们认为
2、,在我国轨道交通运营路线持续增长、轨道交通电缆市场规模持续扩容的大背景下,国产替代已是行进中的趋势。公司扎根高性能传输线缆近 20 年,与下游客户中国铁建重工集团、中车集团等达成战略合作,未来有望成为轨交线缆国产替代主力军。站在当下,公司轨交产品已在地铁、城轨等项目成功应用,实现了国产替代。公司通信线缆目前主要应用在城轨、地铁项目,处于小批量供货及市场推广阶段,自主研发的轨交线缆产品已在“宁和城际”等地铁、城轨项目成功应用,突破了进口品牌线缆在轨交市场的垄断。2020(1-9 月)年轨交及绕包线缆实现营收0.35 亿元,超过该板块去年全年营收。展望未来,公司将依托深耕高性能传输线缆多年铸就的研
3、发优势及行业影响力,持续加大市场拓展力度,打造轨道交通装备用通信电缆自主化产业链。2020 年公司已经在 82号院一楼规划近 5000 平方米生产线,结合国产化数据线项目,进军动车和高铁线缆市场,为城轨业务提供更多配套,未来订单份额和市场地位均有望得到提升。2)商飞领域:国产大飞机正待启航,航空线缆未来空间广阔。根据中国商飞发布的2020-2039 年民用飞机市场预测年报,未来 20 年中国航空市场将接收 50 座以上客机 8725 架。以国产大飞机C919 为例,其有望于2021 年底取得适航证并正式交付。C919首架机线缆有 724 根,零件总数超过 15 万个,假设C919 初期年产 20 架,2023 年达到年产 100 架能力,“十四五”期间共交付 370 架,按每公里 8.1 万元测算,单机航空线缆价值量约为470 万元,“十四五”期间C919 合计牵引的航空线缆需求约为17.39 亿元。