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1、 1 / 15 证券研究报告证券研究报告 | 行业周报行业周报 通信 【粤开通信周观点】 ：政策暖风频吹， 看好 5G“新基建”核心品种 2020 年年 03 月月 01 日日 投资要点投资要点 增持(维持) 分析师：李仁波分析师：李仁波 执业编号：S0300518010001 电话： 邮箱： 最近一季度行业相对走势最近一季度行业相对走势 资料来源：聚源 相关研究相关研究 【粤开通信周观点】 ：中兴发布 5G 终端 新 战 略， 长 期看 好科 技投 资 机会 2019-12-23 【粤开证券】通信行业研究分析框架 2019-12-26 【粤开通信周观点】 ： 年报预

2、告陆续发布， 积极配置 5G 核心受益标的2020-01-13 本周回顾本周回顾 2.242.28，本周沪深 300 指数下跌 5.05%，申万通信指数下跌 0.75%， 跑赢沪深 300 指数 4.3 个百分点。本周通信板块上半周整体表现较好，通 信 4 个细分领域表现如下：通信配套服务（-4.40%） 、终端设备（-3.77%） 、 通信运营（-1.13%） 、通信传输设备（1.54%） 。通信板块过去一周涨幅居前 5 位的个股： 会畅通讯 （17.70%） 、 高新兴 （16.05%） 、 烽火通信 （13.95%） 、 有方科技（11.78%） 、中兴通讯（9.77%） ；过去一周跌幅

3、前 5 位的个股： 立昂技术（-18.83 %） 、三维通信（-16.93%） 、天邑股份（-14.52 %） 、邦 讯技术（-13.90%） 、东土科技（-13.16%） 。 重要新闻与公告重要新闻与公告 上周重要新闻主要有： 联通计划今年销售手机 1.1 亿台， 泛智能终端 1 亿台； 中华电信公布台湾首个 5G 订单：价值 74 亿新台币，爱立信诺基亚分食； 工信部印发关于有序推动工业通信业企业复工复产的指导意见 ；华为发 布全球首款 Wi-Fi 6+路由 AX3：近距离速度快一倍 远距离多穿一堵墙；中 国电信率先完成 5G SA 核心网 多厂商商用能力验证； 工信部调整网间结算 标准：

4、电信联通失意，移动摘“帽” ；2019 年通信业统计公报；工信部：为 5G 网络建设、终端产品上市检测开绿色通道，等。 上周重要公司公告主要有：信维通信：2020 年度创业板非公开发行 A 股 股票预案；海能达、华星创业、大富科技、杰赛科技、太辰光、武汉凡谷、 平治信息、初灵信息、佳讯飞鸿等公司发布 2019 年业绩快报。 投资建议投资建议 近期市场有所调整， 我们仍然看好行业后续表现。 工信部将为 5G 网络建设、 终端产品上市检测开绿色通道， 同时中国移动董事长将 5G 建设作为重大任 务。2020 年是 5G 大规模建设年份，随着运营商集采临近，短期通信板块 配置机会凸显，建议重点关注业

5、绩向好标的。同时随着 5G 基站开通数量的 增加，我们看好 5G 的下游应用，如超高清视频、云游戏、工业物联网、云 办公等应用。 我们建议关注二大主线：1、随着 5G 建设的启动，运营商资本开支增加， 通信行业业绩回暖，重点关注 5G 核心受益标的：中兴通讯、沪电股份、深 南电路；2、云计算相关：光环新网、新易盛、中际旭创等。3、云办公相关 个股：北信源、初灵信息等。4、5G 下游应用：工业富联（工业互联网） 、 顺网科技（云游戏） 。 风险提示风险提示 运营商资本开支不及预期；5G 产业链发展进度不及预期；全球贸易争端升 -4% 6% 15% 25% 35% 19-1219-1220-012

6、0-0220-02 沪深300 通信 行业周报。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 2 / 15 级。 通信行业单周涨幅前十名通信行业单周涨幅前十名 通信行业单周跌幅前十名通信行业单周跌幅前十名 代码代码 名称名称 单周涨跌幅单周涨跌幅 代码代码 名称名称 单周涨跌幅单周涨跌幅 300603.SZ 立昂技术 -18.8% 300578.SZ 会畅通讯 17.7% 002115.SZ 三维通信 -16.9% 300098.SZ 高新兴 16.1% 300504.SZ 天邑股份 -14.5% 600498.SH 烽火通信 13.9% 300312.SZ 邦讯技术 -13.9% 688159.SH

7、 有方科技 11.8% 300353.SZ 东土科技 -13.2% 000063.SZ 中兴通讯 9.8% 300627.SZ 华测导航 -12.7% 600804.SH 鹏博士 9.7% 600734.SH 实达集团 -12.7% 300310.SZ 宜通世纪 8.9% 002544.SZ 杰赛科技 -12.2% 300555.SZ 路通视信 7.9% 603118.SH 共进股份 -11.7% 000851.SZ 高鸿股份 7.6% 300183.SZ 东软载波 -11.7% 002194.SZ 武汉凡谷 7.6% nMrOoOsOsPtNpNpOqPvMsN6M8Q8OsQmMtRrRk

8、PpPtQeRpPmP7NmMzQvPqRsNuOnQxO 行业周报。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 3 / 15 目目 录录 一、本周行情回顾 . 4 二、行业要闻 . 5 （一）联通计划今年销售手机 1.1 亿台，泛智能终端 1 亿台 . 5 （二）中华电信公布台湾首个 5G 订单：价值 74 亿新台币，爱立信诺基亚分食 . 5 （三）工信部印发关于有序推动工业通信业企业复工复产的指导意见 . 5 （四）华为发布全球首款 Wi-Fi 6+路由 AX3：近距离速度快一倍 远距离多穿一堵墙. 6 （五）中国电信率先完成 5G SA 核心网 多厂商商用能力验证. 6 （六）工信部调整网间结

9、算标准：电信联通失意，移动摘“帽” . 7 （七）2019 年通信业统计公报 . 7 （八）工信部：为 5G 网络建设、终端产品上市检测开绿色通道 . 8 三、重要公告 . 9 （一）信维通信：2020 年度创业板非公开发行 A 股股票预案 . 9 （二）海能达：2019 年业绩快报 . 9 （三）华星创业：2019 年业绩快报 . 9 （四）大富科技：2019 年业绩快报 . 10 （五）杰赛科技：2019 年业绩快报 .11 （六）太辰光：2019 年业绩快报 .11 （七）武汉凡谷：2019 年业绩快报 .11 （八）平治信息：2019 年业绩快报 . 12 （九）初灵信息：2019 年

10、业绩快报 . 12 （十）佳讯飞鸿：2019 年业绩快报 . 13 四、风险提示 . 13 图表目录图表目录 图表 1： 申万一级子行业单周涨跌幅 . 4 图表 2： 申万三级通信子行业单周涨跌幅 . 4 行业周报。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 4 / 15 一、本周行情回顾一、本周行情回顾 2.242.28，本周沪深 300 指数下跌 5.05%，申万通信指数下跌 0.75%，跑赢沪深 300 指数 4.3 个百分点。本周通信板块上半周整体表现较好，通信 4 个细分领域表现如 下：通信配套服务（-4.40%） 、终端设备（-3.77%） 、通信运营（-1.13%） 、通信传输设 备（

11、1.54%） 。通信板块过去一周涨幅居前 5 位的个股：会畅通讯（17.70%） 、高新兴 （16.05%） 、烽火通信（13.95%） 、有方科技（11.78%） 、中兴通讯（9.77%） ；过去一 周跌幅前 5 位的个股： 立昂技术 （-18.83 %） 、 三维通信 （-16.93%） 、 天邑股份 （-14.52 %） 、 邦讯技术（-13.90%） 、东土科技（-13.16%） 。 图表图表1： 申万一级子行业单周涨跌幅申万一级子行业单周涨跌幅 资料来源：Wind，粤开证券 图表图表2： 申万三级通信子行业单周涨跌幅申万三级通信子行业单周涨跌幅 资料来源：Wind，粤开证券 -12.

12、00% -10.00% -8.00% -6.00% -4.00% -2.00% 0.00% 2.00% SW纺织服装 SW建筑材料 SW建筑装饰 SW通信 SW农林牧渔 SW钢铁 SW房地产 SW医药生物 SW银行 SW公用事业 SW家用电器 SW商业贸易 SW食品饮料 SW汽车 SW机械设备 SW化工 SW综合 SW采掘 SW轻工制造 SW交通运输 SW传媒 SW休闲服务 SW非银金融 SW计算机 SW电气设备 SW国防军工 SW电子 SW有色金属 -5.00% -4.00% -3.00% -2.00% -1.00% 0.00% 1.00% 2.00% SW通信传输设备 SW通信设备 SW通

13、信运营 SW通信配套服务 行业周报。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 5 / 15 二、行业要闻二、行业要闻 （一）（一）联通计划今年销售手机联通计划今年销售手机 1.11.1 亿台，泛智能终端亿台，泛智能终端 1 1 亿台亿台 据预计，今年整体手机市场销售规模在 3.3 亿台左右，其中 5G 手机市场约 1-1.8 亿 台，联通计划全渠道手机销售目标 1.1 亿台，包含 5G 手机销售目标 3300-6000 万台， 全渠道销售泛智能终端销量 1 亿台。 为实现这一目标，中国联通正在积极构建包括终端生态、平台生态、应用生态和产 业生态在内的终端合作生态体系，与来自芯片、模组终端、应用内容

14、和连锁渠道等领域 的 32 家合作伙伴一起成立了 5G 终端创新联合实验室、5G 终端创新联合研发中心、5G 终端应用合作创新中心，形成了产业链上下游携手共进、合作共赢的良好局面。 （C114 通信网） （二）（二）中华电信公布台湾首个中华电信公布台湾首个 5G5G 订单：价值订单：价值 7474 亿新台币，爱立信诺基亚分食亿新台币，爱立信诺基亚分食 据台湾媒体报道， 在5G牌照完成拍卖后， 台湾运营商中华电信公布了首个5G订单， 分别向诺基亚和爱立信采购 35.30 亿和 38.55 亿新台币 5G 设备，总价值 74 亿新台币。 随后，台湾大、远传电信等也将陆续开启 5G 设备采购。根据台

15、湾三大运营商的资 本开支推算，2020 年将累计采购 200 亿新台币 5G 设备。其中，中华电信 2020 年资本 开支 307 亿新台币，移动业务资本开支 97 亿新台币，5G 占到了超过 77%。按照计划， 中华电信将在东京奥运会之前启动 5G 商用，预计建设超过 1000 座 5G 基站，到年底完 成至少 2000 座 5G 基站建设。 此外，台湾大 2020 年资本开支 145 亿新台币，移动业务资本开支 110 亿新台币， 因为投资 5G，相比 2019 年翻了一番。远传电信 2020 年资本开支 102 亿新台币，同比 大增 65%，其中 5G 占资本开支总额的 60%。 据了解

16、，台湾在 4G 时代的主要设备供应商是诺基亚与爱立信，目前三星也在积极 争取 5G 设备订单。此外，台湾三大运营商都将先采用 NSA 制式建设 5G 网络，年底再 逐步导入 SA 制式。 （C114 通信网） （三）（三）工信部印发关于有序推动工业通信业企业复工复产的指导意见工信部印发关于有序推动工业通信业企业复工复产的指导意见 日前，工信部发布关于有序推动工业通信业企业复工复产的指导意见 ，确保在疫 情防控到位的前提下，推动非疫情防控重点地区企业复工复产，努力实现今年工业通信 业发展目标任务。 优先支持汽车、电子、船舶、航空、电力装备、机床等产业链长、带动能力强的产 业。继续支持智能光伏、锂

17、离子电池等产业以及制造业单项冠军企业，巩固产业链竞争 优势。重点支持 5G、工业互联网、集成电路、工业机器人、增材制造、智能制造、新型 显示、 新能源汽车、 节能环保等战略性新兴产业。 大力提升食品包装材料、 汽车零部件、 核心元器件、关键电子材料等配套产业的支撑能力。 积极扩大国内有效需求，发挥重大项目、重点工程建设示范带动作用，加快在建和 新开工项目建设进度，带动工程机械、原材料等企业复工复产及人员返岗就业。结合本 地区实际，围绕民生就业、产业基础能力、未来产业竞争制高点等重点方向，启动一批 投资规模大、带动能力强的重大项目和重点工程。协调解决重大外资项目复工复产遇到 行业周报。 。 。

18、。 。 。 。 。 。 。 6 / 15 的问题，推动重大外资项目落地。 （C114 通信网） （四）（四）华为发布全球首款华为发布全球首款 WiWi- -Fi 6+Fi 6+路由路由 AX3AX3：近距离速度快一倍：近距离速度快一倍 远距离多穿一堵墙远距离多穿一堵墙 先前有消息称将在 P40 系列手机上展现的华为 Wi-Fi 6+技术，昨日在路由器上率先 亮相。 华为终端产品与战略线上发布会上，这家公司正式发布了全球首款 Wi-Fi 6+路由 AX3。华为 Wi-Fi 6+技术令路由、手机等终端设备全系支持 160MHz 超大频宽，相比普 通的 Wi-Fi 6 设备，速度快一倍、信号穿墙能力

19、更强，看 4K 级高清电影、玩网游手游都 更加流畅。 Wi-Fi 6 作为下一代 Wi-Fi 标准，最大的改变在于引进了 5G 同源技术 OFDMA、 MU-MIMO、1024QAM 等，相比 Wi-Fi 5 具备两高两低（高带宽、高并发、低时延、低 功耗）的优势，被称为室内“5G” 。5G 领导者华为同样是 Wi-Fi 6 的领导者，在 Wi-Fi 6 标准制定过程中，这家公司提交了 240 项技术提案，是 Wi-Fi 6 标准的 TOP 2 贡献者。 在华为消费者业务 CEO 余承东口中， 华为 Wi-Fi 6+带来了两大特性。 其一是端到端 支持 160MHz 超大频宽，近距离畅享双倍速

20、度；其二是动态窄频宽技术，报文按需自动 分片，确保路由和手机等终端设备可稳定工作在窄频宽模式，大幅提升手机等终端侧的 功率谱密度，实现多穿一堵墙的效果。简单来说就是， “近距离速度快一倍，远距离多穿 一堵墙” 。 对于 Wi-Fi 6+的推出， 华为两款端到端自研 Wi-Fi 6+芯片居功至伟。 一款是凌霄 650， 将应用于华为路由器；另一款是麒麟 W650，将用于华为手机等终端设备。 （C114 通信 网） （五）（五）中国电信率先完成中国电信率先完成 5G S5G SA A 核心网核心网 多厂商商用能力验证多厂商商用能力验证 中国电信在业界率先完成了 5G SA（独立组网）核心网商用设备

21、整系统性能验证， 同时 5G 端到端系统功能验证及异厂商互通测试也基本完成，推动 5G SA 设备在功能、 性能和多厂家组网方面具备商用能力，为 5G SA 的规模部署奠定了坚实的基础。 本次 5G 核心网整系统性能测试由 4 个主流设备厂商提供完整的核心网，由统一的 第三方仪表模拟终端和无线基站，在特定用户数、会话数、吞吐量条件下，评估各厂商 设备资源占用量。中国电信创新性地完善了性能方法，在确定话务模型、各类流量比例 和规则时，采用可变 URL（统一资源定位符）方式，通过质数取模增加随机性，构造识 别规则近 4 万条，充分验证 5G 核心网系统的 DPI（深度包检测）能力。测试过程中， 严

22、格验证整系统流程的正确性，监控设备资源占用量、CPU 利用率、功耗、用户面丢包 率和控制面消息成功率等指标。 5G 核心网整系统测试涉及网元多、流程复杂，对网元稳定性、抗冲击能力的要求更 高，符合现网的实际情况，能够体现网元在现网中的实际表现能力。本次测试对 5G 核 心网商用设备整系统性能、及第三方仪表性能都进行了充分验证，同时推动 5G 核心网 设备提升整系统稳定性和资源利用率，并有利于研究底层架构对 5G 核心网系统性能的 影响。 中国电信于 2018 年 7 月开始组织主流设备厂商系统性开展 5G 系统功能、 接口、 性 能验证。从 3GPP 的 2018 年 6 月份版本（R15 f

23、20）起开展原型系统验证，R15 f30、 f40、f60 的版本标准刚发布即与厂商一起共同推动迭代开发和验证；同时，在业界率先 行业周报。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 7 / 15 召开端到端产业链讨论会， 达成 SA 落地版本共识。 基于中国电信自主掌控的的 5G 模型 网，在业界率先实现了 SA 数据会话、SA 异厂商接口互通、4G/5G 互操作、SA 高清语 音打通，手机芯片与网络的异厂商互通。同时，在全国 15 个城市开展了 SA 无线组网测 试。目前已完成接近 100 个组合的异厂商接口互通，解决超过 200 个关键技术问题，有 力推动了 5G SA 产业链加快成熟。 20

24、20 年将是 5G SA 商用部署的关键一年，中国电信将继续开展 5G SA 商用部署必 备的 R16 增强功能、设备可靠性、维护管理功能、计费增强功能等验证测试并推动产业 发展，促进 5G SA 规模商用早日实现。 （C114 通信网） （六）（六）工信部调整网间结算标准：电信联通失意，移动摘“帽”工信部调整网间结算标准：电信联通失意，移动摘“帽” 自 2020 年 7 月 1 日起，取消中国移动与中国电信、中国联通间的单向结算政策， 过往因用户访问电信、联通数据中心的内容和服务所产生的大额带宽费用，中国移动用 户将无需再支付。 其次，从 2020 年 1 月 1 日起，三家运营商要下调对中

25、国广电、中信网络的结算费 用， 下调比例不低于现有标准结算价 （8 万元/G/月） 的 30%， 尽管支出比以前节省了 30%， 但未来也将迎来更险峻的竞争环境。 但在 C114 看来，此次政策调整的最大受益方并非中国移动，而是中信网络。 （C114 通信网） （七）（七）20192019 年通信业统计公报年通信业统计公报 一）电信业务收入企稳回升，电信业务总量较快增长 初步核算，2019 年电信业务收入累计完成 1.31 万亿元，比上年增长 0.8%。按照上 年价格计算的电信业务总量 1.74 万亿元，比上年增长 18.5%。 （二）固定通信业务保持较快增长，占比持续提高 2019 年，固定

26、通信业务收入完成 4161 亿元，比上年增长 9.5%，在电信业务收入 中占比达 31.8%，占比较上年提高 2.6 个百分点；移动通信业务实现收入 8942 亿元，比 上年减少 2.9%，在电信业务收入中占比降至 68.2%。在用户规模增长放缓、互联网应用 替代等多种因素影响下,2019 年话音业务收入完成 1622 亿元，比上年下降 15.5%，在电 信业务收入中的占比降至 12.4%。 （三）数据和互联网业务较快增长，新兴业务成新动力 密切配合地方政府，加快推动智慧城市等重大工程和项目建设，积极提供 5G、物联 网、大数据、云计算、人工智能等新兴业务，为政府注智、为行业赋能，固定增值及其

27、 他业务逐渐成为行业发展新动力。 2019 年， 固定数据及互联网业务收入完成 2175 亿元， 比上年增长 5.1%， 在电信业务收入中占比由上年的 15.9%提升到 16.6%； 移动数据及互 联网业务收入 6082 亿元，比上年增长 1.5%；固定增值业务收入 1371 亿元，比上年增 长 21.2%，其中，IPTV（网络电视）业务收入 294 亿元，比上年增长 21.1%；物联网业 务收入比上年增长 25.5%。 移动电话用户全年净增从上年 1.49 亿户降至 3525 万户，总数达 16 亿户，移动电 话用户普及率达 114.4 部/百人，比上年末提高 2.2 部/百人。 行业周报。

28、 。 。 。 。 。 。 。 。 。 8 / 15 “双 G 双提”工作加快落实，网络提速卓有成效，固定宽带迈入千兆时代。截至 12 月底，三家基础电信企业的固定互联网宽带接入用户总数达 4.49 亿户，全年净增 4190 万户。其中，1000Mbps 及以上接入速率的用户数 87 万户，100Mbps 及以上接入速率 的固定互联网宽带接入用户总数达 3.84 亿户，占固定宽带用户总数的 85.4%，占比较上 年末提高 15.1 个百分点。移动网络覆盖向纵深延伸，4G 用户总数达到 12.8 亿户，全年 净增 1.17 亿户，占移动电话用户总数的 80.1%。 加强生态合作，聚焦物联网、云服务

29、、智慧生活、垂直行业应用、5G 等重点领域， 加快培育新兴业务。 截至 12 月底， 三家基础电信企业发展蜂窝物联网用户达 10.3 亿户， 全年净增 3.57 亿户。IPTV（网络电视）用户全年净增 3870 万户，净增 IPTV（网络电 视）用户占净增光纤接入用户的 78.9%。 移动互联网流量较快增长，月户均流量（DOU）稳步提升 线上线下服务融合创新保持活跃，各类互联网应用加快向四五线城市和农村用户渗 透，使移动互联网接入流量消费保持较快增长。2019 年，移动互联网接入流量消费达 1220 亿 GB，比上年增长 71.6%，增速较上年收窄 116.7 个百分点。全年移动互联网月 户均

30、流量（DOU）达 7.82GB/户/月，是上年的 1.69 倍；12 月当月 DOU 高达 8.59GB/ 户/月。 其中， 手机上网流量达到 1210 亿 GB， 比上年增长 72.4%， 在总流量中占 99.2%。 2019 年，全国净增移动电话基站 174 万个，总数达 841 万个。其中 4G 基站总数达 到 544 万个。 5G 网络建设顺利推进， 在多个城市已实现 5G 网络的重点市区室外的连续 覆盖，并协助各地方政府在展览会、重要场所、重点商圈、机场等区域实现室内覆盖。 （C114 通信网） （八）（八）工信部：为工信部：为 5G5G 网络建设、终端产品上市检测开绿色通道网络建设

31、、终端产品上市检测开绿色通道 为贯彻落实中央和部党组决策部署，服务无线电设备生产企业有序复工复产，保障 疫情防控期间无线电发射设备型号核准工作平稳有序实施， 无线电管理局日前印发通知， 一是要求各检测机构强化责任担当，在做好自身疫情防控工作的同时，对涉及医用器械 等疫情防控物资的相关型号核准申请，指定专人跟踪处理，优先安排测试，全力服务疫 情防控工作；二是积极回应企业关切，适当调整型号核准证书延续政策，在疫情防控期 间可视情况顺延既有型号核准证书有效期 3 个月；三是利用信息化手段，开展远程咨询 和设备调试工作，为企业核准提供优质服务。从春节假期至今，已发放 5G 手机等无线电 发射设备型号核

32、准证书 300 余份。 国家无线电监测中心检测中心切实落实工业和信息化部无线电管理局要求， 按照 “统 筹计划、严控到岗、稳步渐进、有序复工”的工作模式，稳妥有序推进无线电检测工作 恢复正常业务秩序，尽最大可能保障重要检测业务不断档、服务品质不降低、疫情防控 不松懈，保障疫情期间无线设备生产企业的产品能够按时上市。为 5G 网络建设、5G 终 端产品上市检测开辟绿色快速通道，为国内企业的重点产品完成全球市场认证检测。截 至 2 月 24 日已累计完成近 70 余款无线设备的检测任务，测试产能恢复至疫情前的 50% 水平，全力保障和服务了国内无线电产业的发展。 （C114 网） 行业周报。 。

33、。 。 。 。 。 。 。 。 9 / 15 三、重要公告三、重要公告 （一）（一）信维通信：信维通信：2020 2020 年度创业板非公开发行年度创业板非公开发行 A A 股股票预案股股票预案 非公开发行股票预计募集资金总额不超过 30 亿元，用于射频前端器件项目、5G 天 线及天线组件项目、无线充电模组项目。 （二）（二）海能达：海能达：20192019 年业绩快报年业绩快报 2019 年，公司按照年初既定经营计划，凝心聚力，锐意创新，连续七年收入规模保 持稳定增长，全年实现营业收入 86.52 亿元，同比增长 24.76%；营业利润 6.21 亿元， 同比增长 21.50%；利润总额-4

34、7.18 亿元，同比下降 1011.92%；归属上市公司股东的净 利润-47.75 亿元（其中计提预计负债 53.34 亿元） ，同比下降 1101.41%。 营业收入和营业利润保持快速增长的主要原因为： 公司在宏观形势承压的背景下， 海外业务实现良好拓展，国际竞争力和业务布局进一步夯实；公司推进业务从专网通 信向专用通信及解决方案转型，加强研发创新投入，报告期内，基于智能、宽带、融合 平台的新业务实现规模销售，带动主营业务稳定增长；公司围绕“精工智坊”核心战 略，持续拓展高端制造业务，报告期内 EMS 业务保持快速增长；公司继续推进精细化 运营，控费提效卓有成效。报告期内，因诉讼引起的法务费

35、用大幅度增加，营业利润受 到较大影响，但仍保持快速增长。 （三）（三）华星创业：华星创业：20192019 年业绩快报年业绩快报 公司实现营业收入 104,929.98 万元， 较上年同期下降 23.07%， 营业利润-20,311.09 万元，利润总额-20,546.56 万元，归属于上市公司股东的净利润-21,174.67 万元，较上 年同期分别下降 884.18%、1177.31%、2036.51%，每股收益和净资产收益率相应下降 2037.65%和 33.93%，主要原因系： (1) 公司本报告期营业收入较上年同期下降 23.07%，主要系公司于 2018 年度出售 互联港湾 34%股

36、权和远利网讯 100%股权，本报告期互联港湾以及远利网讯不再纳入合 并报表范围之内。 (2)公司移动通信技术服务业务受市场竞争、项目成本增加等因素影响，业务整体毛 利率较上年同期有所下降；由于受公司控股股东股权被冻结等因素影响，公司资金较为 紧张，业务开展受阻，业务毛利率下降。 (3) 公司与上海茂静企业管理合伙企业 （有限合伙） 于 2019 年 12 月 29 日签署附生 效条件的杭州华星创业通信技术股份有限公司与上海茂静企业管理合伙企业（有限合 伙）关于上海鑫众通信技术有限公司之股权转让协议 ，该项交易本身预计将亏损约 7,500-8,500 万元。 关于公司拟转让上海鑫众通信技术有限公

37、司 82%股权的交易尚需待评估、审计后提 交公司董事会、股东大会批准，此次交易仍存在一定的不确定性。 (4) 公司 2018 年 11 月与杭州大程科技有限公司完成互联港湾 34%股权转让（ 关 于转让的互联港湾部分股权完成工商变更登记的公告后，杭州大程科技有限公司于 2018 年 11 月向互联港湾提供资金 4,200 万元以减轻互联港湾资金运转压力，且互联港 湾管理层积极引入投资者。但之后因多种因素影响，互联港湾仍处于资金紧张状态，且 行业周报。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 10 / 15 引入投资者未及预期，经营情况不佳，虽然互联港湾已经按照杭州大程科技有限公司 与杭州华星创业通

38、信技术股份有限公司等关于北京互联港湾科技有限公司之股权转让协 议的约定归还已到期借款，但后续 7,723.46 万元的借款本金能否及时足额归还存在重 大风险，公司计提大额坏账准备。 (5) 子公司浙江明讯网络技术有限公司业绩未及预期，公司计提商誉减值准备。 （四）（四）大富科技：大富科技：20192019 年业绩快报年业绩快报 2019 年度，公司实现营业总收入 235,335.65 万元，相比上年同期 182,149.19 万元 上升了 29.20%；营业利润为-40,926.54 万元，相比上年同期 336.14 万元下降了 12,275.49%；归属于上市公司股东净利润为-36,158.

39、81 万元，相比上年同期 2,470.66 万元下降了 1,563.53%。公司基本每股收益为-0.47 元，上年同期为 0.03 元，同比下降 了 1,666.67%。 （二）业绩变动的主要原因 报告期内，移动通信基础设施建设产业进入 4G/5G 网络同步建设时期，市场需求回 暖， 公司 5G 产品陆续实现量产， 通信相关主营业务稳步增长， 全年实现销售收入约 23.53 亿元，同比增长约 29.20%。公司净利润比上年同期下降的主要原因是公司依照企业会 计准则等相关会计政策要求，基于财务审慎原则，对可能发生资产减值损失的相关资 产进行计提减值准备，具体说明如下： 1. 报告期内，公司控股子

40、公司广州大凌实业股份有限公司已经停产歇业，且面临银 行等多方债务违约等问题。基于财务审慎原则，公司当期对大凌实业各项资产计提了资 产减值准备，经初步估算，对公司合并层面归属于母公司净利润影响约-7,500.00 万元。 大凌实业自 2020 年 1 月 31 日起终止在全国中小企业股份转让系统挂牌。 2. 公司 2018 年度筹划重大资产重组事项并于 2018 年 5 月 23 日与重庆百立丰科技 有限公司主要自然人股东签署了深圳市大富科技股份有限公司支付现金购买百立丰 51% 股权之框架协议且按照协议约定支付 7,000.00 万元预付款。2019 年 1 月 28 日，由于 百立丰未能提供

41、中介机构核查所需的相关资料等，独立财务顾问无法对百立丰的收入、 成本、费用等的真实性、准确性及完整性等发表意见，无法开展进一步的核查程序，项 目无法继续推进。为维护公司及全体股东利益，公司决定终止本次重大资产重组事项。 由于对方在公司的持续催促下仍然没有返还预付款，公司已向深圳国际仲裁院提起了仲 裁申请并已取得受理通知书，同时，公司就百立丰相关股东财产申请了财产保全措施。 但截至目前，公司尚未收回预付款，根据目前案件的进展，预付款能否收回仍存在很大 的不确定性。基于财务审慎原则，公司计提剩余坏账损失人民币约 6,300.00 万元。 3. 报告期内，公司参股子公司乌兰察布市大盛石墨新材料股份有限公司股权价值进 一步下降，主要原因如下： （1）无形资产-五项采矿权估值的变化，国内天然石墨下游市 场需求