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在整个周期中,宏观指标,尤其是宽松的货币政策,是关键的驱动因素。但随着市场价格上涨,零利率政策似乎即将结束,针对房地产行业的传统分析方法正重新变得重要起来。我们的估值模型表明,在许多城市,只有在风险溢价保持较低、价格强劲上涨的情况下,房地产才会被低估。由于疫情期间移民流入量较低,新建筑活动活跃,对许多城市来说,根本的供应短缺已成为过去。