1、 1/23 2023 年年 6 月月 16 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 行业研究报告 慧博智能投研 MR行业深度报告：行业深度报告：产业变革、前景展望产业变革、前景展望、产、产业链及相关企业深度梳理业链及相关企业深度梳理 6 月 6 日，苹果总部召开全球开发者大会，发布旗下首款 MR 头显设备 Apple Vision Pro，售价为 3499 美金，折合人民币近 2.5 万元，设备将于 2024 年初正式发售。该产品搭载全球首创的空间操作系统visionOS，用户可通过手、眼及声音控制 Vision Pro，获得全新 3D 交互体验。苹果公司 CEO 库克称这是一款革命性新产

2、品，足以与十年前的 iPhone 相媲美。随着苹果 MR 产品的发布，市场对 MR 产业的关注度持续提升，认为 MR 产业的进一步发展，将对国内产业上游的软硬件以及下游内容及应用产生积极影响，驱动整个产业生态向好发展。以下我们就将聚焦 MR 产业，对行业的市场现状、技术路径、产业变革、应用场景展开分析，同时对产业链上下游及相关企业进行重点梳理，并对产业短期、长期远景发展趋势进行展望，希望对大家进一步了解 MR 行业有所帮助。目录目录 一、行业概况.1 二、产业现状.4 三、技术路径追踪.6 四、产业变革：苹果 MR 之创新颠覆.10 五、应用场景.13 六、产业链分析.15 七、重点企业.17

3、 八、前景展望.21 九、参考研报.22 一、行业概况一、行业概况 1、定义：、定义：MR 混合现实技术是虚拟现实技术的进一步发展混合现实技术是虚拟现实技术的进一步发展 MR（即混合现实技术）是指合并现实世界和虚拟世界而产生的新的可视化环境，是虚拟现实技术的进一步发展。该技术通过在虚拟环境中引入现实场景信息，在虚拟世界、现实世界和用户之间搭起一个交互反馈的信息回路，以增强用户体验的真实感。MR 混合现实技术也可以说是一组技术组合，它不仅提供新的观看方法，还提供新的输入方法，而且所有方法相互结合，从而推动创新。它提供的是一连串的沉浸式体验，将物理世界和数字世界连接起来，融合到虚拟现实（VR）和增

4、强现实（AR）的应用程序中，也可以理解成是二者的结合体。2/23 2023 年年 6 月月 16 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 2、对比：对比：VR、AR、MR 各有不同各有不同 VR、AR、MR 各有不同，其中各有不同，其中 MR 可实现物理世界与数字世界的逼真联合可实现物理世界与数字世界的逼真联合。虚拟现实（VR）使用头戴式显示器等设备将用户完全包裹在虚拟世界中，通过高度沉浸式形式与现实世界隔绝。增强现实（AR）使用摄像头等设备将虚拟元素叠加在现实场景中，让用户感觉到现实场景中出现了额外的虚拟元素，增强了用户对现实场景的感知和理解。混合现实（MR）将真实世界与虚拟世界相结合，

5、通过头戴式显示器等设备将虚拟元素与现实世界融合在一起，让用户感觉到虚拟元素与现实场景在同一空间中并存。MR 既可看作 VR 设备的延伸形态，又可作为 AR 前的过渡产品，轻薄、高效交互是产品设计的核心原则。3、突破：、突破：创新对原有生态的破坏性创新对原有生态的破坏性 VR、手机、平板、笔记本，这些产品我们不陌生。办公、刷视频、打游戏、做模型这些应用场景我们也不陌生。但这些基础的应用场景在 VR 里舒适、低成本、便捷地呈现是如此的陌生。我们对 MR 硬件产品的期待便来自其对原有生态的破坏性，将“二维扁平的网络世界转化为可视性、可操作性更强的三维世界”本身就是极具破坏性的，这种破坏性将带来对生产

6、/生活方式的再改造。如此简单的场景需求不是想不到，而是现有硬件与生态不支持，不能让消费者舒服。我们期待 MR 具备这种破坏性。BXcVqUqUMBmWiXnRmRbR8Q6MmOpPmOnOeRmMpRkPqRpR7NnMoMxNqQmPuOmMpM 3/23 2023 年年 6 月月 16 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 4、政策：、政策：产业利好政策不断，行业产业利好政策不断，行业远景远景愈发清晰愈发清晰 2022 年 11 月，工信部等五部门联合发布了虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（20222026年），该计划指出到 2026 年国内虚拟现实产业总体规模（包括软硬件以及应

7、用等领域）将超过 3500亿元，虚拟现实终端设备销量超过 2500 万台，并培育出 100 家具有较强创新能力和行业影响力的骨干企业，打造 10 个具有区域影响力、引领虚拟现实生态发展的集聚区，建成 10 个产业公共服务平台。5、市场空间市场空间：MR 市场规模广阔，有望迎来快速发展市场规模广阔，有望迎来快速发展 据智研瞻产业研究院预测，2023 年中国混合现实行业市场规模为 48.59 亿元，2029 年有望达 781.83亿元，复合增长率高达 58.89%。伴随 AI 持续赋能与 MR 现象级产品的发布及迭代，行业有望在丰富下游应用场景下实现快速发展。4/23 2023 年年 6 月月 1

8、6 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 二、二、产业产业现状现状 1、产业、产业复盘：交互迭代复盘：交互迭代+内容升维，历代爆款产品的衍进内容升维，历代爆款产品的衍进“双擎双擎”消费电子产业经过数十年发展，在笔电、智能手机、平板电脑、TWS 耳机、智能手表/手环等可穿戴设备等多个现象级产品的基础上，引领了近二十年的功能创新和产业迭代进程。从核心表征上看，消费电子几代爆款产品最具革命性之处在于：交互形式的全面颠覆、信息呈现形式的持续升维与轻量化、便捷化等一系列“支线任务”。以智能手机为例，其将交互形式由传统物理按键交互升级为多指触屏交互，将信息呈现由原先以短信、通话为主的一维文字信息升级

9、为以图像、视频为主的二维信息，成为完成“主线任务”的排头兵。轻薄笔电、平板电脑、TWS 耳机、智能手表等产品均在主线升级任务外肩负着推动轻量化、便捷化等“支线任务”的历史使命。这些爆款产品共同构造起消费电子终端当前信息可视化、交互指令化、形态轻便化的产品格局。2、MR 终端：交互终端：交互+内容继续进化的新载体内容继续进化的新载体 MR 意为混合现实（Mixed Reality），是延展现实（XR，Extened Reality）终端的重要一环。相比于已有数年发展史的 VR 虚拟现实，MR 在虚拟环境与现实环境的融合方面要求更进一步，更多基于现实环境的背景下加入各类虚拟物件、形象的融合。因此对

10、比 VR 对虚拟现实的构建，MR 将在交互等层面强调更多的可能性。（1）交互形式：指尖交互交互形式：指尖交互行为交互行为交互 5/23 2023 年年 6 月月 16 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 从交互升级角度考量从交互升级角度考量：尽管通过屏幕、摄像头、触碰式电容器件、显示触控驱动芯片（TDDI）等零部件的升级，发展已较为成熟，但多指触控仍旧是局限在手部的局部交互，指间手势也始终被限制在手机屏幕的平面范围内，可识别的动作仍旧集中在点击、选中、拖动、双指伸缩、指关节敲击等简单指令内。长期视角看，以空间为范围的行为指令，如抖动手腕、挥动手臂、向前行进、躯体伸展或旋转、甚至眼球注视

11、点移动等，有望成为消费产品交互形式的明确发展方向，高端感知摄像头、眼球追踪模组等新式传感器的应用有望实现厚积薄发。（2）内容：二维平面图像内容：二维平面图像三维空间视觉三维空间视觉 从内容升维角度考量从内容升维角度考量：智能手机将传统手机时代对信息的一维呈现（短信、通话等）升级为以图像、视频、动画表情在内的二维内容，通过可视化的 SDK 设计，实现内容呈现方式的首次升级。此后内容端的升级或将继续维持在从二维图像内容向三维视觉内容的进一步探索为主。以办公场景为例，手机时代的线上会议以二维图像的视频输出，搭配语音传输为主；下一代终端上，线上形式的动作交流，包括虚拟握手、可视化图表展示、多人协同的实

12、体模型搭建等功能都有望成为现实。这些场景的实现，要求对用户 3D 动作更精确、更实时的感知，激光雷达、行为感知模块等新技术的应用，将为此类功能提供更有效的助力。3、产业进展：、产业进展：MR vs VR：争夺下一代核心信息平台的：争夺下一代核心信息平台的天王山之战天王山之战 VR 作为作为 XR 条线的先行者，已进行了诸多技术和市场层面的尝试条线的先行者，已进行了诸多技术和市场层面的尝试。近期已发布 VR 硬件新品仍以 Fast LCD+Mini LED 背光的显示组合为主，部分 Micro OLED/眼动追踪/彩色透视等功能开始初步应用。根据青亭网统计，2022 年至 2023 年初发布（或

13、公布原型方案）的设备中，超 90%以上的品牌仍旧采用 6/23 2023 年年 6 月月 16 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 LCD 屏幕或 LCD+Mini LED 背光模组的显示方案，少数品牌开始采用 OLED/Micro OLED 显示，但普遍售价水平较高。此外，眼球追踪/彩色透视 VST 也逐渐开始应用。相比于相比于 VR 设备，设备，MR 对屏幕显示、眼球追踪对屏幕显示、眼球追踪/调节及彩色透视等新应用的要求更加严苛调节及彩色透视等新应用的要求更加严苛。MR 的核心区别在于虚拟现实与增强现实环境的更好融合，为拉近两种场景的视觉差距，VR 模式下追求更为清晰明亮的显示效果

14、，AR 模式下则更看重对现实场景的准确还原，因此 Micro OLED 和高清全彩透视等环节有望成为 MR 设备的核心部件。此外，为准确联动 VR/AR 模式，基于眼球活动的视觉追踪和自适应调节功能将成为联通两大场景的重要桥梁。三、三、技术路径追踪技术路径追踪 1、眼动追踪，眼动追踪，MR 界面互动操作的有效路径界面互动操作的有效路径 眼动追踪通过摄像头和算法等捕捉眼睛注视点动向眼动追踪通过摄像头和算法等捕捉眼睛注视点动向。眼动追踪的基本原理是通过图像处理技术，定位瞳孔与眼睛位置，通过算法计算出注视点，让设备知晓用户在看哪里，并以此执行后续的交互操作。眼动追踪技术难点在于算力算法与用户差异性；

15、在 MR 便携式设备里，红外传感设备与光机显示系统的物理干扰也是需要优化的问题。7/23 2023 年年 6 月月 16 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 眼动追踪是眼动追踪是 MR 界面交互的数据基础界面交互的数据基础。眼动追踪将会是 MR 技术的重要组成部分，是界面交互的数据基础，自动用户检测与调整、减少眩晕、注视点渲染、视觉深度、凝视输入、缩放、平移、甚至后续手势操作等都以眼动追踪的数据为基础。眼动追踪与手势操作的结合，将是眼动追踪与手势操作的结合，将是 MR 界面互动操作的优化路径界面互动操作的优化路径。目前，VR/MR 设备在界面操作上仍依赖于手柄操作，操作的便利性较差，阻

16、碍了 VR 设备的渗透率进一步提升。而眼动追踪与手势操作的结合，将带来跟多的隐形操作，在界面互动的便利性上提升一个档次，将为 MR 设备的 C 端渗透打开广阔空间，摄像头模组企业高伟电子高伟电子或将受益。8/23 2023 年年 6 月月 16 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 2、微传动瞳距调节，微传动瞳距调节，MR 防眩晕标配模组防眩晕标配模组 通过微传动部件进行自动瞳距调节，成为通过微传动部件进行自动瞳距调节，成为 MR/VR 高端设备标配高端设备标配。人眼瞳距因不同年龄、人种、胖瘦、性别等因素而差异巨大，即便是同一使用者的不同阶段瞳距仍有较大变化。而 MR/VR 设备作为近眼

17、显示设备，光路应与用户瞳距适配，以防产生眩晕、模糊、疲劳等负面问题。2022 年后，电动无极瞳距调节将成为高端 MR/VR 设备（Pico、Meta 等）的基本配置。微传动是瞳距调节系统的核心部件微传动是瞳距调节系统的核心部件。瞳距调节系统工作原理为 MR 设备中摄像头传感器捕捉眼球瞳孔信息，处理器计算瞳距等相关数据后将调节指令发送给微传动执行装置，微传动装置推动光路以对准人眼。现有瞳距调节系统分为（左右眼）单目 IPD 调节，和双目一体 IPD 调节；其中单目 IPD 调节适配性更优，模组尺寸约 22*6*2.5mm，对精密度要求极高，价值量较高。微传动装置对齿轮组的设计、制造、微传动装置对

18、齿轮组的设计、制造、精度控制等要求极高，竞争格局好精度控制等要求极高，竞争格局好。MR 设备如采用单目独立 IPD调节，则需要两套模组，单机价值量将超百元。因 MR 对零部件空间要求严格，需供应商配合空间设计、材料选型、模具开发、生产制造等过程，对齿轮要求高，具有较高竞争壁垒。随着 MR 设备放量，微传动供应商将直接受益。9/23 2023 年年 6 月月 16 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 3、AI 图像处理模型，图像处理模型，MR 内容生态强大构建工具内容生态强大构建工具 AI 将为将为 MR 带来最丰富便宜的内容生态带来最丰富便宜的内容生态。Meta 发布 AI 新模型 S

19、egment Anything Model（SAM），可以为任何图像或者视频中的任何物体生产 mask，甚至包括在训练过程中没有遇到过的物体和图像类型。SAM 足够通用，可以涵盖广泛的场景，并且可以在新的图像领域上即开即用，无需额外的训练。SAM 模型将为 AIGC 应用打开新的应用空间。AIGC 创造的超乎想象的虚拟世界是对 MR 内容生态的完美互补，如 AIGC 进化至生成类真实世界，将再次打开新世界大门。AI 将给 MR 带来丰富便宜的内容生态。MR 将为将为 AI 带来最真实与最可操作的硬件支持，海量优质客群提供给带来最真实与最可操作的硬件支持，海量优质客群提供给 AI APP 最好盈

20、利环境最好盈利环境。MR 能提供 AI 提供不了的真实性与可操作性，MR 作为人、信息世界、现实世界三者交互的最强产品形态，其真实性与可操作性是 AI 软件端无法撼动的优势。而全球龙头 APPL 作为全球活跃用户超十亿级别的终端硬件企业，其生态内容模式成熟稳定，客户支付能力优异，是终端 AI APP 的最大接入端口和盈利环境提供者。MR 将给 AI 带来硬件支持、海量客群以及稳定的生态内容环境。AI 与与 MR 软硬结合，软硬结合，AI 的终点就是的终点就是 MR。AI 提供随机性，MR 提供真实性，随机性与真实性的结合将迸发无限可能。目前，在 Apple Watch 上与 ChatGPT 互

21、动的应用程序 watch GPT，已开放购买，是APPL 产品与 AI 的初次结合。而后续 AIGC 相关 APP 在 MR 产品中将施展拳脚，并有可能是最容易落地的盈利场景。虚拟、随意又真实的 AI+MR 将推动两个行业协同发展，AI 的终点就是 MR。10/23 2023 年年 6 月月 16 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 四、四、产业变革：苹果产业变革：苹果 MR 之之创新创新颠覆颠覆 苹果苹果 MR 新品发布，颠覆性创新激活产业链新品发布，颠覆性创新激活产业链。苹果首款 MR 头显搭载双芯片、3P Pancake 方案、单眼4K Micro OLED、眼动+手部追踪交互等

22、核心技术，能够实现空中打字、VR/AR 模式平滑切换、虹膜扫描等创新功能，为用户带来全新的虚拟现实体验，是产业的一大颠覆性变革，相较于行业内其他竞品有明显的优势，展示了其他设备厂商前所未有的技术。以下我们就通过对这款苹果 MR 新品的相关梳理，来进一步了解行业的创新与变革。1、硬件创新：全方位功能升级，打造标杆性硬件创新：全方位功能升级，打造标杆性 MR 产品产品（1）光学方案：采用光学方案：采用 3P 式折叠光路方案，实现轻量化式折叠光路方案，实现轻量化 3P 折叠光路方案实现轻量化，提升用户体验折叠光路方案实现轻量化，提升用户体验。据相关报道，苹果 MR 一代采用 3P Pancake 方

23、案，重量约为 300-400g，远低于 PSVR2（560g）、Meta Quest Pro（722g），产品体积和重量的进一步优化将有效延长用户佩戴时间；同时视场角有望达到 120，远超现有主流 VR 产品，基本可以覆盖人眼的可视范围，提高用户的沉浸感。除此以外，相较于当前主流的两片式方案，苹果 MR 一代选择采用三片式方案，通过优化光路设计可以进一步提高成像质量，提高产品竞争力。11/23 2023 年年 6 月月 16 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 （2）显示方案：搭载显示方案：搭载 4K MicroOLED 屏幕，显著提高显示效果屏幕，显著提高显示效果 Pancake 方

24、案光效利用率较低方案光效利用率较低仅有仅有 25%，因此需要搭配高亮度显示屏，因此需要搭配高亮度显示屏。据彭博社报道，苹果 MR 搭载两块索尼 1.4 英寸 4K MicroOLED 屏幕，峰值亮度为 6000nits，是目前为止最高出屏亮度的 VR 显示屏。Micro OLED 可有效削弱纱窗效应，性能优势显著可有效削弱纱窗效应，性能优势显著。据 CSDN 数据显示，VR 设备削弱纱窗效应需要像素密度达到 2000-4000PPI。而目前搭载 Fast LCD 的主流 VR 设备，单眼像素密度约为 800-1600 PPI，均无法满足要求。而 Micro OLED 像素密度可以达到 3000

25、PPI 以上，例如目前已上市的 Arpara AIO 5K、松下 Megane PPI 分别达 3514 和 2785。而苹果 MR PPI 预计将会达到 3400，效果远超 Fast LCD 方案。Micro OLED 成本较高，是主要限制因素成本较高，是主要限制因素。据 Yole 数据显示，单块 Fast LCD 屏幕价格约为 20-40 美元，而 Micro OLED 屏幕价格在 300 美元以上。因而受制于整体成本较高，Micro OLED 搭载率较低。后续随着苹果 MR 产品上线放量，Micro OLED 量产能力的提升将会带动屏幕成本下降，Micro OLED有望在更多的 VR 设

26、备上搭载。（3）交互方案：支持眼动交互方案：支持眼动+手势追踪、全身动捕、全彩透视、瞳距调节等功能手势追踪、全身动捕、全彩透视、瞳距调节等功能 眼动眼动+手势追踪手势追踪：苹果 MR 头显能够实现眼动追踪和手势追踪，与当前主流 VR 头显不同，苹果 MR 能够提供同时利用这两种技术的系统及交互机制，即该产品将不带有任何手柄装置，主要通过眼动+手势追踪实现人机交互，未来还有望实现“隔空打字”功能。动作捕捉动作捕捉：苹果 MR 头显配备 10 多个摄像头和传感器，同时还分配两个专门用于捕捉腿部运动的摄像头。苹果 MR 采用外部摄像头及 AI 机器学习的方案来实现包括面部、腿部等身体各部位的动作捕捉

27、。全彩透视全彩透视：据 The Information 报道，苹果 MR 头显可以通过全彩摄像头实现 AR 和 VR 的无缝自由切换。苹果 MR 头显会配备类似于 Apple Watch 的“数字表冠”，用户可以通过物理转动实现 VR 和 AR 透视模式之间的平滑切换。瞳距调节瞳距调节：据 AR 圈消息，苹果 MR 头显有望成为首个实现单目独立+电驱自动无极调节的 VR 头显，有望推动瞳距调节实现加速渗透和进一步升级。12/23 2023 年年 6 月月 16 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 （4）芯片方案：采用自研双芯片系统，提供强大算力支持芯片方案：采用自研双芯片系统，提供强大

28、算力支持 自研双芯片设计，提供强大算力自研双芯片设计，提供强大算力。据 The Information 报道，苹果 MR 采用双芯片设计，包括主 SoC芯片（代号 Staten）和专用的图形处理器（代号 Bora），SoC 芯片采用苹果自研的 M2 系列芯片，图形处理器采用 M1 系列芯片。苹果 MR 产品通过采用双芯片方案为 MR 设备提供更强大的算力，从而支撑强大的画面输出和数据计算。2、内容生态：立足于硬件生态，提供多元交互体验内容生态：立足于硬件生态，提供多元交互体验 多设备互联多设备互联：苹果苹果 MR 设备可以与设备可以与 AirPods 协同使用协同使用：苹果 MR 头显取消耳机

29、孔设计，通过专用的H2 芯片和 AirPods 进行协同使用，从而提供更优秀的视听体验；苹果苹果 MR 设备可以作为设备可以作为 Mac 外接显外接显示器示器：据彭博社报道，苹果可以连 Mac 设备并作为外接显示器。用户将能够在 VR 中可视化 Mac 桌面，并通过物理键盘和触控板/鼠标在 VR 里面操作 Mac；也能将苹果电脑上的部分应用程序拖入头显实现三维查看等功能。苹果苹果 MR 设备可以适配设备可以适配 iPhone：据苹果已公布的专利用于扩展现实（XR）系统的多设备 Continuity中介绍，佩戴苹果 MR 的用户在 iPhone 屏幕上查看电子邮件时，iPhone 显示屏上会出现

30、邮件应用程序界面的虚拟界面。通过手势或视线切换，用户可以将电子邮件传输到 MR 虚拟显示屏，并通过手势交互来继续起草电子邮件。伴随着苹果 MR 设备顺利融入苹果硬件生态，多设备联动将有望为用户提供全方位的交互，提升用户的使用体验。xrOS 协同协同：界面界面：据相关报道，苹果 MR 头显提供类似于 iPhone 和 iPad 的熟悉主界面，包括可以重新排列的应用程序图标，以及可自定义的小组件；应用程序应用程序：苹果 MR 头显的新界面将会允许用户访问App Store 中的“数以百万计”应用程序，即用户将能够通过专门设计的 3D 界面访问现有的 App Store 内容。同时 Safari、日

31、历、联系人、文件、信息、笔记、照片、音乐和其他内置应用程序将针对这款 XR 13/23 2023 年年 6 月月 16 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 头显进行优化。除此之外苹果也会在 App Store 开辟专门的第三方应用区域；内容生态内容生态：据彭博社报道，苹果 MR 头显将主打办公协作，健身冥想和游戏娱乐等用例。例如，Fitness+应用程序将允许用户在VR 环境中查看 Fitness+教练的同时进行锻炼，Health 应用可以通过图形、声音和画外音指导用户进行冥想；除此之外苹果 MR 还将推出 Face Time 和 Apple TV 的头显版本。五、应用场景五、应用场景

32、 1、市场定位、市场定位 在在 VR 终端专注于构建虚拟场景的基础上，终端专注于构建虚拟场景的基础上，MR 设备更多着眼于虚拟与现实场景的交互，是未来向完美设备更多着眼于虚拟与现实场景的交互，是未来向完美AR 技术迈进的重要跳板技术迈进的重要跳板。当前海外头部科技公司通过多年积累和沉淀，已经具备多项能提供实质性贡献的具体技术。以美国苹果公司为例，根据美国专利商标局 USPTO 资料，截至 2023 年 2 月末，分别搜索“Mixed”和“Reality”（仅支持单个单词搜索，为避免混淆未使用“MR”字段搜索），公司对口技术相关的专利高达数千条，其中包含便携式设备图像交互算法（专利号 US-11

33、592952-B2）、光发射器的光纤照明（专利号 US-20230034270-A1）、可穿戴指环/指套控制（专利号 US-20200241641-A1）等，涉及 MR 软件算法、感知、控制、交互识别等多个细分条线。14/23 2023 年年 6 月月 16 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 MR 初期以企业级商用定位为主初期以企业级商用定位为主。目前以 Varjo 等厂商已发布 MR 或准 MR 单品来看，售价均在数千美元以上，且均定位为企业级产品。头部公司选择从企业级需求切入，或出于以下动机：新产品涉及多处技术创新，相较消费市场，企业级客户对有突破性创新但尚未成熟技术的接收阈值较

34、高，便于品牌厂商前期的新技术推广；受限于新技术成熟度、良率制约，初期产品成本及售价较高，企业级客户对价格的敏感性相对较低；MR 初期更多聚焦生产力场景，与企业级客户需求更为对口；在与企业级客户形成稳定合作后更有把握通过规模化生产实现成本优化。继初期的继初期的 B 端探索后，端探索后，C 端消费级市场必将成为各大厂商激烈角逐的战场，端消费级市场必将成为各大厂商激烈角逐的战场，MR 产品具备比肩智能手产品具备比肩智能手机机，改变消费级用户习惯的充足潜力改变消费级用户习惯的充足潜力。从可行性考量从可行性考量：数字经济催生众多以生产力为目的的个人用户，MR 产品在 B 端生产力场景的积累高度匹配该类人

35、群的切身需要，从而有望释放更多需求敞口；MR 产品自身亦在进行功能迭代以满足除商务/生产力场景外消费级市场的典型需求，如社交、娱乐等，其交互、感知和显示升级有望显著解决传统 VR 产品交互单一、依赖物理手柄等短板。从必要性考量从必要性考量：内容端对比智能手机将信息由一维文字、通话提升为二维图像、视频的升级，MR 设备是全行业短期内最有可能将互联网内容继续升维至三维空间视觉的终端和载体，继而形成从 3D 内容端反哺硬件的良性循环；形式端智能手机完成了将物理按键交互升级为多指触屏交互的使命，MR 设备有望进一步将双指平面交互提升为含手势在内的三维行动交互，短期内最有可能实现用户体感的进一步升维。2

36、、细分细分场景场景 MR 混合现实技术在游戏、教育、医疗、工业制造、建筑和房地产等领域都有着广泛的应用前景，可以帮助人们更好地理解和处理复杂的问题，并提高工作效率和用户体验。（1）MR教育：深化理解，加强记忆教育：深化理解，加强记忆 教育：理解知识，包含学校教育及职场教育教育：理解知识，包含学校教育及职场教育 学生可以借助 MR 技术来显示 3D 立体行星运转画面，并点选某个具体的星球，用以带来更详细的信息。建筑系学生不再需要花费时间制作设计模型，只需搭配 MR 眼镜以及适当的应用程序，就能进行 3D 立体呈现建筑设计，既直观又精确，且修改时无需重制模型，大大精简成本。培训：职能或技能训练，包

37、含工程或军事训练培训：职能或技能训练，包含工程或军事训练 法国 Airbus 向日本航空公司提供 MR 应用，将 MR 设备导入飞行员程序后，在虚拟空间中进行试验等设计工程的作业时间减少了 80%。日本三井住友建设在地下排水隧道检修中导入 MR 设备，效率提升了一倍。（2）MR营销：减少成本，提高效率营销：减少成本，提高效率 AR 营销其实已经相当广泛，不过 MR 技术的可交互性使得用户体验更佳，能够自由地尝试合适的商品。淘宝曾与微软 HoloLens 进行合作，开拓了 MR 购物领域，在淘宝造物节上推出产品“淘宝买啊”。消费者可以在画面中自由地进行搭配试穿，不仅节省了消费者的购物时间，同时提

38、高了商家店铺的成交量。试装宝家居 MR 试装体验中心，消费者可以 1 分钟绘制户型图，1:1 的产品试装，借助 MR 设备身临其境体验未来的家。15/23 2023 年年 6 月月 16 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告（3）MR娱乐：神奇特效，增强互动娱乐：神奇特效，增强互动 MR 技术越来越多地出现在娱乐节目上。早在 2019 年伦敦秋冬时装周上，就出现了世界首个“5G+MR”T 台秀。通过 MR 技术与舞台现场同步融合，模特能更好地展现服装造型，佩戴 MR 眼镜的观众也能看到模特与特效混合之后的神奇效果。综上所述，MR 的应用范围广阔，未来应用场景和应用深度也有望进一步拓展，其

39、产值将远超 VR。六、产业链分析六、产业链分析 1、产业链、产业链概述概述 MR 混合现实作为一种结合了虚拟现实和增强现实技术的新型应用技术，涉及到的产业链非常广泛，包括硬件、软件、内容、平台等多个方面。其中，硬件方面主要指 MR 头显设备、传感器、计算机等设备的制造和供应；软件方面则主要涉及到 MR 应用软件的开发和生产；内容方面则是指各种具有 MR 特性的游戏、演示、培训、教育、医疗等应用场景:平台方面则是各大厂商提供的 MR 相关工具和服务。16/23 2023 年年 6 月月 16 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 2、相关分析、相关分析 硬件层硬件层：是 MR 混合现实产业

40、链中最基础的层次，它包括硬件制造商、芯片制造商、3D 显示器制造商、传感器制造商等。硬件是支撑 MR 混合现实技术的基础，而且随着技术的不断升级，硬件的设计和制造将越来越重要。目前市面上 MR 头显设备主要由 HTC、Oculus 等公司开发生产，其中 Oculus 的产品一直受到消费者追捧。软件层软件层：是 MR 混合现实产业链中最重要的层次之一。尽管硬件是支撑技术发展的基础，但是软件才是实现互动和体验的关键。在 MR 混合现实产业链中，软件开发商将会是最有利润空间的公司之一。目前市面上的 MR 应用主要由 Unity 和 Unreal 等第三方引擎提供开发支持，同时微软也推出了 HoloL

41、ens 操作系统等 MR 相关软件 内容层内容层：是 MR 混合现实产业链中最复杂和最具挑战性的一环。内容制作需要整个产业链各层次的紧密配合。优秀的内容有助于提高消费者对 MR 混合现实技术的接受度和认可度。当前，MR 混合现实技术已经被广泛应用于游戏、教育、医疗、工业设计、建筑等领域，未来还将有更多的应用场景应运而生。平台层平台层：平台层是 MR 混合现实产业链中非常重要的一个组成部分，它主要包括运营商、电商平台、VR 平台等服务商。由于 MR 混合现实技术涉及到多个领域的产业，平台层为各方提供了整合和管理资源的重要支持。3、发展趋势、发展趋势 未来，MR 混合现实技术的发展将更加普遍。同时

42、，MR 混合现实产业链也将有更好的发展机会。17/23 2023 年年 6 月月 16 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 硬件层硬件层：随着技术的不断发展，未来 MR 混合现实设备将会越来越轻便、舒适、便携化。同时，硬件的功能和性能也将会更加强大。软件层软件层：在软件层面上，未来 MR 混合现实应用将会更加个性化和定制化。开发商将会根据用户需求，为用户提供更加符合需求的应用。内容层内容层：未来 MR 混合现实内容制作将会更加多样化和创新化。尤其是在游戏、教育、医疗等领域，MR 混合现实技术将会发挥越来越重要的作用。平台层平台层：未来 MR 混合现实平台将会提供更加全面和完善的服务，同

43、时也将会不断升级优化。总之，MR 混合现实技术的发展前景非常广阔。未来，MR 混合现实产业链中的各个层次都将会面临机遇和挑战，有望迎来产业链整体的向上发展态势。4、技术壁垒、技术壁垒 尽管 MR 混合现实技术在应用和市场方面有着广泛的前景和潜力，但是，其发展过程中还存在一些技术难题和市场挑战。技术壁垒技术壁垒：MR 混合现实技术复杂度极高，其涉及到底层硬件、软件及人机交互技术，如何将这些技术整合在一起，是技术研发中的一大挑战。用户需求未成熟用户需求未成熟：用户对 MR 混合现实技术的认知和接受度还不够。大家对于 MR 混合现实技术仅有模糊的概念和认知，尤其是老年人更加抵触，这也使得 MR 混合

44、现实技术的普及推广变得更加困难 市场风险市场风险：MR 混合现实技术的应用，在各行业中不可避免地会遇到法律问题和隐私风险等问题，这对于 MR 混合现实技术的发展也带来了一定的风险。综上所述，虽然 MR 混合现实技术在技术和市场方面还存在着一些挑战，但是相信在科技的推动下，MR 混合现实技术将会不断精进和完善，实现更加广泛的应用和推广。七、七、重点企业重点企业 1、兆威机电兆威机电 公司主要从事微型传动系统的研发、生产和销售业务，同时积极对微型驱动系统研发和市场开拓进行布公司主要从事微型传动系统的研发、生产和销售业务，同时积极对微型驱动系统研发和市场开拓进行布局局。公司产品的运行原理是通过控制算

45、法将指令传达至机械传动结构，将微型电机的动能转化为适配产品需要的运动模式，从而实现终端产品的有效运动控制。公司生产的微型传动和微型驱动系统可广泛用于汽车电子、智慧医疗、消费电子、工业装备、智能家居等领域。公司产品、业务布局呈现多元化和垂直一体化的特点，综合覆盖零组件、模组与系统组装。汽车领域稳定拓展，有望贡献业绩增量汽车领域稳定拓展，有望贡献业绩增量。公司快速布局汽车电子行业，与汽车自主品牌和新能源汽车比比亚迪亚迪、长城长城及其他国内主要汽车行业客户有多年的合作基础，且均已取得合作进展，公司提供的精密零件、传动系统、微型驱动产品得到了广泛的需求，如车载运动屏幕、汽车隐藏门把手、汽车主动式升降尾

46、翼、新能源充电桩锁止执行器、汽车电动尾门推杆、电子驻车（EPB）等，相关产品在国内自主品牌、新势力等车企中成功应用。18/23 2023 年年 6 月月 16 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 处于医疗行业上游，提供的核心电子器件是医用医疗设备生产的重要部件处于医疗行业上游，提供的核心电子器件是医用医疗设备生产的重要部件。公司积极对接国内外头部医疗器械企业，不断丰富产品线，开拓国际市场。公司目前在胰岛素泵、镇痛泵、吻合器、自动注射等产品领域着重发力，进行研发创新生产。公司精准把握市场需求，整合研发资源，持续加强与客户、科研机构的合作，以期在智慧医疗领域推出更多符合公司高精度要求、高标

47、准的产品，也助力下游客户提供更有竞争力的应用产品。消费电子领域大客户即将放量消费电子领域大客户即将放量。公司积极参与相关应用领域，给客户提供有竞争力的产品解决方案。公司紧密关注消费电子的行业技术发展和市场需求情况，在技术上做好相关的储备，相信在下游应用领域不断拓展的消费电子行业，公司的微型传动系统、微型驱动系统可以得到更多的应用。2、立讯精密立讯精密 深耕消费电子海外大客户，市场份额持续增长深耕消费电子海外大客户，市场份额持续增长。公司深耕海外大客户，在大客户智能移动终端、健康穿戴、声学穿戴等系统组装业务，以及智能终端显示模组、系统封装、音圈马达等核心零组件、模组产品上均实现突破，持续收获核心

48、客户高度的评价与充分的肯定，实现各产品线市场份额逐年提升。在新产品、新业务方面，公司充分肯定人机交互、虚拟现实等产业未来在工业、交通、医疗、娱乐等不同领域的发展空间，积极布局并携手一流客户共同规划和落实下一个五年的黄金发展机遇。面对高度复杂的新产品界面，公司一如既往通过深度的工艺解析和技术分解，将综合复杂的结构转化为多个成熟的工艺制程，并通过声、光、电、磁等技术赋能，帮助客户实现产品的开发和落地。通过布局国内多个生产基地与研发中心，实现向汽车电子领域的跨界赋能通过布局国内多个生产基地与研发中心，实现向汽车电子领域的跨界赋能。在汽车“电动化、网联化、智能化”的趋势带动下，公司汽车业务相关产品（高

49、/低压线束、特种线束、充电枪、汽车连接器、智能座舱域控制器、液晶仪表、ARHUD、DMS 等）市场需求强劲，业绩呈现高速增长。通信核心零部件拓展成果丰硕，且积极参与行业标准制定通信核心零部件拓展成果丰硕，且积极参与行业标准制定。在电连接、光连接、光模块、风冷/液冷散热部件等核心零组件上，公司海内外业务拓展成果丰硕。与此同时，公司在高速互联产品相关技术上拥有广泛且深度的专利布局，并积极主导或参与相关行业标准的制定，如 CPO 光互联标准、设备专业界面 QSFP112 国际标准等。3、长盈精密长盈精密 国内结构件领先厂商，盈利有望弹性向上国内结构件领先厂商，盈利有望弹性向上。公司为国内精密零组件领

50、先厂商，产品分为智能终端零组件、新能源汽车零组件和智能制造三大板块，2018-2019 年手机存量阶段叠加公司业务向“海外+非手机”转型期，营收增速明显放缓，2020-2022 年营收恢复增长主要得益于：20 年起智能穿戴、笔记本、平板等非手机业务开始放量，21Q4、22H1 北美大客户笔记本和智能穿戴零组件新产能先后落地；21 年新能源汽车业务正式进入业绩兑现期，22H1 起产能逐步释放贡献显著增量。盈利端方面，21 年受原材料涨价、新建产能稼动率低等影响，公司毛利率出现较大幅度下滑，22 年得益于多个核心客户产品量产稳定，盈利能力逐步恢复，归母净利润扭亏为盈，随着产能利用率逐步提升，叠加前

51、期资产减值计提充分，公司盈利端有望弹性向上。19/23 2023 年年 6 月月 16 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 配合北美大客户配合北美大客户 MR 产品研发，募投扩产把握产品研发，募投扩产把握 XR 新增长点新增长点。公司与北美大客户保持合作密切，2019年承接了 143 项北美大客户结构件和精密小件新项目，并开始规模化承接北美大客户注塑业务订单，近两年消费电子业务能维持较快增速，主要得益于北美大客户端笔记本、智能穿戴、手机业务持续高增，公司海外营收占比从 17 年 15%提升至 22H155%，未来预计将继续攀升。在 XR 领域，公司主要提供多种结构件，公司积极配合北美大

52、客户 MR 产品研发，同时还获得行业主要客户的合格供应商资格。此外，公司于 2023 年 3 月发布定增预案，计划募集不超过 22 亿元，其中 5 亿元将投资于智能可穿戴设备AR/VR 零组件项目，项目总投资额 8.05 亿元，充分把握 XR 新增长点。4、领益智造、领益智造 新能源车新能源车&光伏业务打造公司第二成长曲线光伏业务打造公司第二成长曲线。新能源车&光伏需求增长带来相关结构件/组装市场放量，公司依托精密制造精密制造优势绑定了新能源头部客户，发展确定性强，22 年公司汽车业务实现收入 11.81 亿元（YOY 166.32%）/光伏业务预计 12 亿元规模翻倍成长。新能源车领域步局动

53、力电池电芯铝壳、盖板、转接片等电池结构件产品及柔性软连接、注塑件等其他汽车相关精密结构件，目前已建成湖州、苏州、溧阳、福鼎及成都等生产基地，在精密制造能力、研发设计能力等方面已具备竞争优势，与宁德宁德等头部客户建立了紧密合作；公司光伏储能板块主要为 Enphase 等头部客户微型逆变器提供代工服务。AR、VR 业务驱动消费电子主业新一轮增长业务驱动消费电子主业新一轮增长。跟据市场研究机构 IDC 最新报告显示，预计 2023 年全球 VR/AR 设备出货量将达到 1,280 万部，至 2026 年，AR/VR 设备出货量将达到 3,510 万部，随着硬件升级+内容生态完善，公司在 AR/VR

54、领域有望迎来新一轮增长，公司在 AR/VR 领域实现了精密功能件、结构件在 M/A 客户的突破，同时还为 AR 品牌提供整机代工服务，有望深度受益 AR/VR 行业发展。5、高伟电子高伟电子 全球领先摄像头模组厂商，与苹果深度绑定全球领先摄像头模组厂商，与苹果深度绑定。公司为全球领先的摄像头模组厂商，提供基于 COB 方案和 FC（倒装芯片）方案的摄像头模组。其中，COB 方案为目前主流工艺，FC 方案则为苹果独有。公司客户包括苹果苹果、三星三星、LG 等全球知名企业，其中，苹果是公司核心大客户，营收贡献从 2014 年的 77%逐步提升至 2022 年的 99%，公司主要为其供应 iPhon

55、e/iPad 前臵摄像头模组。公司与苹果深度绑定，2016-2018 年公司营收持续下滑主要因为安卓品牌崛起叠加欧菲光 2016 年开始进入苹果供应链，2020年伴随苹果手机销量重回正增长，公司营收逐步恢复，2022 年受益于供应份额提升以及前臵摄像头升级带来的 ASP 上升，公司营收和归母净利润分别同比增长 40%和 69%。除了传统 iPhone/iPad 摄像头业务，公司还逐步切入 VR/AR 和车载激光雷达领域，未来新兴业务也将逐步贡献新增量。20/23 2023 年年 6 月月 16 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 公司有望供应苹果公司有望供应苹果 MR 摄像头模组，背靠

56、立讯形成有效协同摄像头模组，背靠立讯形成有效协同。公司于 2009 年开始为苹果供应 COB 摄像头模组，并于 2012 年起为其供 FC 摄像模组，目前是苹果手机和平板前摄的核心供应商，未来有望切入后摄模组。在 VR/AR 领域，公司已于 2021 年开始业务布局，有望成为苹果 MR 摄像头模组供应商。此外，2020 年立讯精密立讯精密通过立景创新收购了公司 44.87%股权，截至 22H1 股权比例已上升至 73.88%，立讯精密与苹果合作多年，且未来可能成为苹果 MR/AR 眼镜代工厂商，高伟电子有望在供应链、技术等方面与其形成有效协同。6、华兴源创华兴源创 国内平板检测龙头厂商，初步形

57、成四大业务矩阵国内平板检测龙头厂商，初步形成四大业务矩阵。公司是行业领先的工业自动化测试设备与整线系统解决方案提供商，提供从整机、系统、模块、SIP、芯片各个工艺节点的自动化测试设备，客户覆盖苹果苹果、三星三星、索尼索尼、京东方京东方、LG、歌尔歌尔、立讯立讯等全球知名企业。公司第一业务平板检测业务持续保持领先，2021 年公司以 32%市占率成为国内 AMOLED 行业 Cell/Module 制程检测设备龙头，未来手机、可穿戴领域屏幕升级换代仍将催生新的组装及检测设备需求，同时 VR/AR 领域 Micro-OLED 等新型检测设备也将持续贡献新增量，主业仍具备较好成长性。此外，公司多款半

58、导体设备已陆续量产，收购欧立通后智能穿戴组装/检测业务顺利切入，新能源车检测业务亦顺利获得美国及国内新势力车企认可，初步形成平板、半导体、智能穿戴、新能源车四大业务板块。2022 年公司实现营收 23.3 亿元，同比+15.5%，实现归母净利润 3.2 亿元，同比+2.9%。公司为苹果公司为苹果 MR Micro-OLED 检测设备独家供应商检测设备独家供应商。公司自 2013 年开始为苹果提供手机屏幕检测设备，并逐步拓展至平板、手表等产品检测，收购的欧立通则主要为苹果可穿戴产品提供声学和气密性检测。基于多年密切合作，公司已与客户建立了稳定的信任壁垒，2021 年来自苹果的营收占比达 50%以

59、上。在 VR、AR 领域，公司独家供应苹果 MR Micro-OLED 检测设备，已于 22H1 获得批量订单，在技术和市场两个维度均保持业内领先水平，未来有望充分受益苹果 XR 业务发展。21/23 2023 年年 6 月月 16 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 八、八、前景展望前景展望 当前，MR 混合现实技术还在不断探索实践中，苹果 MR 的发布一定程度上代表着行业当前最高技术水平和发展现状，通过这些现状也可以进一步窥探行业未来发展方向。以下我们以苹果 MR 发布对行业整体影响的视角为切入点，来窥探整个行业的短期和长期发展前景。1、短期：、短期：MR 发布，发布，行业进入新一

60、轮上升周期，产业链公司将受益行业进入新一轮上升周期，产业链公司将受益 苹果苹果 MR 拉动行业需求，国内相关设备核心零组件供应商有望受益拉动行业需求，国内相关设备核心零组件供应商有望受益 6 月 6 日，一年一度的苹果全球开发者大会召开。在本次开发者大会上，苹果发布了 iOS17、全新 15 英寸 MacBook Air 等新品。值得一提的是，苹果还推出了公司首款 MR 混合现实产品 Apple Vision Pro，将于明年初开售，可用于办公、游戏等场景。根据 VR 陀螺数据，苹果 MR 产品硬件均为高规格，搭载 Pancake 光学方案和高分辨 Micro-OLED 屏幕，可有效克服当前多

61、个产品痛点，全面提升使用体验；同时拥有专有 xrOS 操作系统，实现与其他苹果生态设备无缝切换。内容方面，自 2015 年以来，苹果已经在过去 7 年时间里收购了若干家初创企业，为其 MR 内容服务。根据智东西信息，苹果或会主攻教育、健康等四大场景，有望打造苹果内容生态。苹果作为消费电子行业龙头，在软硬件及系统开发方面均具有标杆作用。其 MR 设备发布或刺激开发者在软件端发力创新以填补当前内容空缺，充分拉动整个行业需求，国内相关设备核心零组件供应商有望受益。2、长期：、长期：AI 赋能，奠定产业长期向好趋势赋能，奠定产业长期向好趋势（1）AI 赋能，产业长期发展趋势向好赋能，产业长期发展趋势向

62、好 AIGC 应用集中于数字化程度高、内容需求丰富的行业应用集中于数字化程度高、内容需求丰富的行业。ChatGPT 的革命性出现重新定义了生产力，有望加速 AIGC 在各行各业的逐步应用，或将率先在传媒、电商、影视、娱乐等数字化程度高、内容需求丰富的行业取得重大创新发展，帮助创作者省时、省力，帮助企业降本增效。22/23 2023 年年 6 月月 16 日日 行业行业|深度深度|研究报告研究报告 AIGC 可显著降低内容生产成本，加速生态落地可显著降低内容生产成本，加速生态落地。AIGC 可使用 AI 方式生成 3D 场景，为行业所需提供海量的虚拟空间环境、虚拟人物等。以游戏场景为例，腾讯腾讯

63、在 2023 年游戏开发者大会提出自研的 3D 虚拟场景自动生成解决方案，帮助游戏开发者以更低成本创造风格多样、贴近现实的虚拟城市，大大提升了 3D 虚拟场景的生产效率。会上，腾讯展示了使用 AI 从零开始迅速搭建一座 25 万平方公里 3D 虚拟城市的过程，过去往往需要多名美术师以年为单位的时间才能完成，而结合 AI 只需要数周，大大提升内容创作效率。大语言模型及大语言模型及 SAM 模型有望提升模型有望提升 设备语言交互、物体识别能力，提升用户交互式设备语言交互、物体识别能力，提升用户交互式 体验体验。大语言模型可以理解更复杂的自然语言并进行处理，根据用户的语音指令进行精准执行，并提供给用

64、户多重交互方式。同时，大语言模型可以通过聊天机器人、语音助手为用户提供更沉浸式的对话，有效改善整体交互体验。而图像分割模型 SAM 可以识别通过 AR 眼镜看到的日常对象，并根据用户的注视点来交互显示物品的相关信息。国内大模型语言企业聆心智能聆心智能推出的虚拟人产品“AI 乌托邦”即允许用户快速定制 AI 角色，只需要输入简单的角色描述，就可以召唤出相应人设的 AI，与之进行深度对话和聊天。（2）未来）未来 MR 技术路线有望成为主流技术路线技术路线有望成为主流技术路线 单纯的 VR、AR 无法同时满足交互与视觉要求，将 VR、AR 融于一体的 MR 使二维场景融于三维世界中，竞争力明显更高，

65、有望成为主流技术。MR 与 XR 对比，二者均可应用在在游戏、视频、演出、工业、教育、医疗、军事等场景中，XR 虚拟场景占比更高，在舞台演出、影视、游戏等领域更具优势，MR 混合现实虚拟场景与真实场景对半，在医疗、工业、军事等领域更具优势。由此可见，随着行业发展与技术迭代加持，行业本身进入新一轮上升周期，且中长期发展向好。同时也将深度拉动行业需求，驱动产业链相关公司进一步发展。九、参考研报九、参考研报 1.国泰君安-电子元器件行业 MR 板块推荐系列五：眼动追踪，MR 界面互动操作的有效路径 2.国泰君安-电子元器件行业 MR 板块推荐系列四：微传动瞳距调节，MR 防眩晕标配模组 3.国泰君安

66、-电子元器件行业 MR 板块推荐系列八：AI 图像处理模型，MR 内容生态强大构建工具 4.平安证券-TMT 行业全景图 VR 篇：苹果 MR 发布在即，关注 VR 产业链机会 5.浙商证券-混合现实行业深度报告：MR 能否成为下一个爆款？23/23 2023 年年 6 月月 16 日日行业行业|深度深度|研究报告研究报告 6.华创证券-MR 行业深度研究报告：苹果 MR 发布在即，XR 赛道风云再起7.西部证券-XR 行业深度报告：下一代人机交互终端，苹果 MR 引领行业创新8.东方证券-电子行业：苹果 MR 树行业标杆，借力 AI 东风9.长城证券-通信行业本周专题：WWDC 召开在即，持续关注 MR 产业链及算力环节投资机会免责声明：以上内容仅供学习交流，不构成投资建议。