【研报】农业：国内粮食安全有保障重点关注种植链-20200816（16页）.pdf

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【研报】农业：国内粮食安全有保障重点关注种植链-20200816（16页）.pdf

1、玉米基本继续推荐玉米等景气上扬标的及大豆等对外依存度较高的标的。玉米基本面持续改善，面持续改善，玉米维持紧供给，2020 年价格易涨难跌。从供给端来看，目前临储期初库存已经回归低位，2020 年玉米产量同比下降；从需求端来看，养殖存栏逐渐恢复拉动了玉米饲料需求。此外。此外。小麦籼稻替代性需求小麦籼稻替代性需求提升提升。由于小麦、稻谷对玉米具有可替代性，在玉米价格大涨的情况下，拉动小麦价格上涨。大豆、糖等品种对外依存度高，在贸易风险下，大豆及糖也有望迎来景气度逐步提升。转基因落地信号强烈，将带来行业利润扩容、集中度提高。转基因落地信号强烈，将带来行业利润扩容、集中度提

2、高。农业农村部于 6 月 23 号对 71 个品种拟批准颁发农业转基因生物安全证书。伴随此前政府一系列行为表现，转基因放开确定性增强。一旦转基因放开，玉米种子行业利润空间迅速拉升，综合性龙头企业凭借技术优势完成市占率的大幅提升，成为市场的最大赢家。投资建议：投资建议：种植链核心推荐玉米种业，选择既具备转基因技术储备的企业，又在传统杂交领域具备领先优势的标的，推荐标的：隆平高科、大北农、荃银高科。关注粮食安全主题，相关受益标的：苏垦农发，北大荒、雪榕生物等。长期稀缺优质成长赛道为根基，短期猪价预期修复为机遇，推荐生猪板块：牧原股份、傲农生物、新希望、正邦科技、温

3、氏股份、大北农、天康生物等。推荐农业优质标杆：海大集团、生物股份。推荐农业消费品化企业：圣农发展、湘佳股份、天马科技等。风险提示：风险提示：政策风险；养殖疫病风险；自然灾害风险。评级：评级：增持增持上次评级：增持细分行业评级相关报告农业人保布局继续推进 2020.08.12 农业避险需求及景气趋动，继续推荐农业板块 2020.08.09 农业继续推荐生猪链及 2C 转型品种 2020.07.26 农业继续看好生猪链&农业消费品化 2020.07.20 农业推荐生猪与粮食板块看好细分行业龙头 2020.07.13 行业周报行业周报

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