1、区域区域研研究报告究报告 1 青岛市及下辖各区市经济财政实力与债务研究（2020） 公共融资部 邵一静 经经济实济实力：力：青岛市地处山东半岛，是我国首批沿海对外开放城市、计划单列市及副省级城市，区位优势明显，交通网络体系发达，经济发展水平稳居山东省龙头地位、副省级城市中游。2019 年实现地区生产总值 11741.31 亿元，同比增速 6.5%，较上年回落了 0.9 个百分点。当年三次产业比重调整为 3.5:35.60.9，青岛市工业基础较好，行成了家电电子、石化化工、纺织服装、食品饮料、电子信息、机械装备等千亿级优势产业链，品牌经济效应显著，拥有海信集团、海尔集团，青岛啤酒，中车四方等知名

2、企业；同时以商贸物流、金融、旅游等为主的服务业保持中高速增长，已成为全市经济增长的重要支撑。投资和消费是拉动青岛市经济发展的主要动力，受新动能投资和房地产开发投资拉动影响，2019 年青岛市固定资产投资额同比增长 21.6%，较 2018 年上升了 13.7 个百分点。消费增长虽持续走弱，但增速保持在较高水平，2019 年同比增长 8.1%。2019 年山东自贸区青岛片区获批，随着“一带一路”国际合作新平台纵深推进，自贸试验区制度创新加快落地， 青岛市外贸货物进出口额增长较快。 2020 年前三季度， 全市实现地区生产总值 8739.59 亿元，同比增长 2.2%，固定资产投资同比增长 1.9

3、%，其中基础设施投资增长 9.5%，房地产开发投资增长 1.3%。当期实现社会消费品零售总额 3514.9 亿元，降幅由上半年的 9.2%收窄至 3.0%。进出口呈现稳中向好，当期货物进出口总额 4578.3 亿元，同比增长 6.4%。 青岛市下辖区市经济发展特色各异， 胶州湾东岸主城区经济发展以服务业为主导， 其他区市工业集中度较高，其中胶州湾西岸的黄岛区及鳌山湾西岸的即墨区也是全市海洋经济发展的主力军， 内陆县域平度市和莱西市是全市农产品主产区，农业基础较好。沿湾城区经济结构及产业发展水平总体优于内陆县域。近年来青岛市强化环胶州湾东岸、西岸、北岸三大城区辐射带动作用，西部湾区突出西海岸新区

4、的作用，做大做强海洋经济，东部湾区围绕海洋教育科技发展，重点建设蓝谷； 同时推动平度、 莱西成为全域统筹发展的战略支点。 2019 年西海岸新区和青岛蓝谷两大战略高地涉及区域黄岛区、即墨区经济体量仍居全市前列，但受新旧动能转换影响，工业生产放缓，当年黄岛区经济增速回落幅度较大；即墨区经济发展较快，经济增速靠前。胶州湾东岸的四个主城区市南区、市北区、李沧区和崂山区第三产业占比较高，其中市南区经济体量仅次于黄岛区，但市南区和市北区作为青岛老城区， 近年来发展缓慢， 2019 年经济增速居末两位， 李沧区地区生产总值和增速仍分别居各区市末位和首位。胶州湾北岸城区胶州市、城阳区工业经济较发达，2019

5、 年经济总量超千亿元，分列各区市第四、第五位；位于新世纪评级版权所有区域研究报告区域研究报告 2 内陆地区的平度市和莱西市农业基础较好，经济结构欠佳，发展相对落后。2020年前三季度，黄岛区以 2599.73 亿元的 GDP 继续领跑各区市，市南区、即墨区、胶州市和城阳区分列第二至五位。李沧区经济总量仍列末位。 财政实力：财政实力：近年来青岛市财力不断增强，财政自给能力保持良好，收支平衡对上级补助收入依赖度较低。2019 年受经济继续下行、更大规模减税降费及房地产管控等影响，青岛市税收收入出现下滑，一般公共预算收入增长承压，当年实现一般公共预算收入 1241.74 亿元，增速仅 0.8%。受益

6、于土地出让金收入支撑，2019 年全市政府性基金预算收入完成 1025.14 亿元，增长 15.77%，保持较快增长，占全市综合财力比重不断提升。受财权下放区（县）级财政影响，青岛市本级一般公共预算收入规模偏小，财政自给能力偏弱。由于市南区、市北区和李沧区三大主城区基金收入统一纳入市本级核算， 青岛市本级政府性基金预算收入规模相对较大。 2020 年前三季度， 叠加疫情影响， 全市实现一般公共预算收入923.23 亿元，较上年同期下降 0.9%；实现政府性基金预算收入 566.11 亿元，下降 11.8%。 从下辖区市情况看，2019 年黄岛区以 254.79 亿元的一般公共预算收入规模遥遥领

7、先于其他各区市，崂山区、城阳区、即墨区和李沧区一般公共预算收入处于 100 亿元-160 亿元之间， 分列各区市第二位至第六位， 一般公共预算自给能力保持良好；平度市及莱西市因农业经济占比较高，产业创税能力相对较弱，一般公共预算收入居末两位，税收占比及自给率也相对偏低。当年各区市一般公共预算收入增速普遍趋缓，李沧区以 6.08%的增速居全市首位，而受降费减税及老城区企业外迁等因素影响，市南区和市北区税收减收幅度较大，一般公共预算收入呈现下滑。2020 年前三季度，黄岛区、崂山区、城阳区、即墨区和胶州市一般公共预算收入规模靠前， 当期即墨区、 市南区和李沧区一般公共预算收入增速为负，其他区市有小

8、幅增长。 全市政府性基金预算收入集中于市本级、 黄岛区、 即墨区、 崂山区和城阳区，平度市和莱西市政府性基金预算收入规模偏小，市南区、市北区和李沧区不核算政府性基金预算收入。2019 年除平度市政府性基金预算收入下滑外，其他区市均有较高增速。2020 年上半年度，黄岛区和即墨区政府性基金预算收入居前两位，且远高于其他区市，当期黄岛区、莱西市、城阳区和胶州市基金收入有所下滑，其余区市仍延续高增长。 债务状况：债务状况：截至 2019 年末，青岛市政府债务余额为 1581.66 亿元，较上年末增加 309.52 亿元，比财政部下达的地方政府债务限额低 306.59 亿元。以地方政府债务余额与一般公

9、共预算收入规模相对比，2019 年末青岛市政府债务余额是当年一般公共预算收入的 1.27 倍，较上年同期上升了 0.24 倍，该比率在全国新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 3 36 个省市1中仅高于深圳、上海、北京、厦门和西藏。地方财力对政府债务保障程度较好，且债务期限结构偏长期，债务风险总体可控。下辖区市中，2019 年末黄岛区、高新区、胶州市、城阳区和即墨区政府债务余额及增幅相对较高，一般公共预算收入对各区市政府债务的保障程度尚可。 2020 年 9 月末青岛市城投企业存量债券余额及 2019 年末带息债务主要集中于市本级平台，占比均超过 50%，分别是 2019 年市本级一般公

10、共预算财力（考虑区市上解收入后）的 1.87 倍和 5.00 倍，有一定偿付压力。下辖区市中，2019年黄岛区、李沧区和即墨区城投债发行规模较大，黄岛区、李沧区、市北区和即墨区带息债务规模居前列。 与一般公共预算收入相比， 市北区、 莱西市、 李沧区、即墨区和黄岛区带息债务压力相对较大。 一、一、青青岛市岛市经经济与济与财政实财政实力分力分析析 （一）一）青岛市青岛市经济经济实力分实力分析析 青青岛市岛市地处山地处山东半东半岛，岛，是是我国我国东部沿东部沿海经海经济中心济中心城市城市及港口及港口城市，也是城市，也是“一一带带一路一路”新亚欧新亚欧大陆大陆经济经济走廊走廊主要节主要节点城点城市和

11、海市和海上合上合作战略作战略支点，支点，港口港口资源资源丰富，丰富，制制造业造业基础良基础良好，好， 地地方经方经济保济保持较快持较快发展，发展， 近年近年来全来全市持续市持续推动推动新旧动新旧动能转能转换，换，工工业增业增长放缓，长放缓， 但以但以滨海滨海旅游、旅游、 港口物港口物流、流、 金融金融等为等为主的服主的服务业务业保持中保持中高速高速增长，增长，服服务业务业主导地主导地位持位持续巩固续巩固。未来在未来在建设建设蓝色海洋蓝色海洋经济经济区、区、西海西海岸新区岸新区、山山东自贸东自贸区区青岛青岛片区、片区、上合示上合示范区范区及及 “一一带一带一路路”倡议倡议的的推动推动下，下，青青

12、岛市经岛市经济发济发展前展前景向景向好。好。 青岛市地处山东半岛东南部，北接环渤海经济圈，东临日韩，西倚经济实力雄厚的山东腹地，区位优势明显。全市陆域面积 1.13 万平方千米，海域面积约1.22 万平方千米，海岸线（含所属海岛岸线）总长为 905.2 千米，下辖市南区、市北区、黄岛区（西海岸新区） 、崂山区、李沧区、城阳区和即墨区 7 个市辖区，代管胶州市、 平度市和莱西市 3 个县级市。 截至 2019 年末， 全市常住人口 949.98万人，较上年末增长 1.12%；其中，市区常住人口 645.20 万人，较上年末增长1.57%；全市人口城镇化率达到 74.12%，比上年提高 0.45

13、个百分点。 作为我国东部沿海的区域经济中心之一， 青岛市是我国首批沿海对外开放城市、计划单列市及副省级城市。2011 年山东半岛蓝色经济区建设上升为国家战略，青岛市是半岛蓝色经济区的核心区域和龙头城市。2013 年，我国提出“一带一路”倡议后，青岛市被定位成新亚欧大陆桥经济走廊主要节点城市和海上合作战略支点城市。2014 年 6 月，国务院批复设立青岛西海岸新区，以“海洋经济”为 1 指 22 个省（不含台湾） 、5 个自治区、4 个直辖市和 5 个计划单列市。 （福建*、广东*、辽宁*、山东*、浙江*为不含下属计划单列市数据） 。 新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 4 主题，准备将

14、其打造成海洋科技自主创新领航区、深远海开发战略保障基地、军民融合创新示范区、海洋经济国际合作先导区及陆海统筹发展试验区。2019 年 8月，国务院印发中国（山东）自由贸易试验区总体方案 ，青岛作为三大片区之一，承接打造东北亚国际航运枢纽、东部沿海重要的创新中心、海洋经济发展示范区，重点发展现代海洋、国际贸易、航运物流、现代金融、先进制造等产业的分工和定位。2019 年 10 月，商务部官网发布中国上海合作组织地方经贸合作示范区建设总体方案 ，上合示范区实施范围在胶州经济技术开发区内，旨在打造“一带一路”国际合作新平台，拓展国际物流、现代贸易、双向投资合作、商旅文化交流等领域合作， 更好发挥青岛

15、在“一带一路”新亚欧大陆桥经济走廊建设和海上合作中的作用。 受益于相关国家级战略， 未来青岛市发展面临良好机遇。 目前，青岛市已建成集公路、铁路、航空、城轨、港口于一体的交通网络，正逐步成为东北亚地区重要的综合交通枢纽。便捷的交通为全市经贸、物流等相关行业发展提供了基础， 也成为推动青岛市产业升级和参与全球经济一体化的重要引擎。公路方面，截至 2019 年末青岛市公路通车里程 1.47 万公里，其中高速公路通车里程 859.8 公里，仅次于广州、成都、哈尔滨，居副省级城市第 4 位；普通国省道通车里程 2267.7 公里，居哈尔滨之后，列副省级城市第 2 位，基本构建起以高速公路、 普通国省道

16、为骨干， 农村公路为基础的公路网络。 铁路方面，截至 2019 年底，市域有胶济铁路、胶济客专、海青铁路、青荣城际铁路等铁路11 条，总里程 576 公里，较 2015 年增长 277 公里。其中，高速铁路 138 公里，快速铁路 154 公里，普速铁路 284 公里，基本形成了以青岛站、青岛北站、红岛站为主，青岛西站为辅的“三主一辅”四站格局，构筑起集约高效的铁路运输网络体系。随着潍莱高铁于 2020 年 11 月 26 日建成通车，青岛市域铁路里程达到666 公里。轨道交通方面，2019 年青岛市地铁开行列车 47 万列次，总运营里程1516 万列公里，总客运量 18753 万人次。航空方

17、面，除流亭国际机场外，2019年胶东机场建设基本完成，截至 2019 年末，青岛市已开通国内航线 166 条、国际航线 34 条、港澳台地区航线 3 条，全年航空旅客吞吐量达到 2556 万人次。港口方面，青岛港口是世界第六大港，西太平洋重要的国际贸易枢纽，我国北方最大的外贸口岸，与世界上 180 多个国家和地区的 700 多个港口有贸易往来。2019年港口吞吐量 5.77 亿吨，外贸吞吐量 4.20 亿吨，集装箱吞吐量 2101 万标准箱。2019 年山东省实施建设海洋强省行动，强调将青岛港建设成为世界一流港口，发挥青岛港口在湾区带动、智慧港口、绿色港口、区域合作等方面的示范带动作用。 近年

18、来青岛市经济保持较快增长，发展水平稳居山东省龙头地位，副省级城市中游 （全国 5 个计划单列市第 3 位、 全国 15 个副省级城市第 8 位） 。 2017-2019新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 5 年，青岛市分别实现地区生产总值 11037.28 亿元、10949.38 亿元2和 11741.31 亿元；同期增速分别为 7.5%、7.4%和 6.5%，分别高于山东省水平 0.1 个百分点、1.0 个百分点和 1.0 个百分点，分别高于全国水平 0.6 个百分点、0.8 个百分点和0.4 个百分点。从三次产业结构来看，2019 年青岛市第一产业增加值 409.98 亿元，增长

19、1.6%，第二产业增加值 4182.76 亿元，增长 4.7%，第三产业增加值7148.57 亿元，增长 8.0%。三次产业比重由 2017 年的 3.4:41.2:55.4 调整为 2019年的 3.5:35.6:60.9，随着交通条件的不断改善，以商贸物流、金融、旅游等为主的服务业保持中高速增长，已成为全市经济增长的重要支撑。2019 年青岛市人均地区生产总值为 12.43 万元， 为山东省水平的 1.76 倍， 为全国水平的 1.75 倍。 图表图表 1. 2009-2019 年年青岛青岛市市地地区区生产总生产总值值、增增速变速变动动及全及全国经济国经济增速增速情况情况3 数据来源：Wi

20、nd 资讯，新世纪评级整理 图表图表 2. 2019 年年青岛青岛市市与与全国其全国其他他副省级副省级城市城市地地区生区生产总值产总值及增速及增速对比对比 数据来源：相关城市国民经济和社会发展统计公报，新世纪评级整理 青岛市工业基础较好，行业集中度较高，形成了家电电子、石化化工、纺织 2根据第四次全国经济普查结果，山东省统计局对 2018 年生产总值初步核算数进行了修订。修订后，青岛市 2018 年地区生产总值为 10949.38 亿元，其中第一产业增加值为 386.91 亿元，第二产业增加值为4033.33 亿元，第三产业增加值为 6529.14 亿元，三次产业比例为 3.5:36.9:59

21、.6。 3 2018 年 GDP 数据采用修订后的数据。 新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 6 服装、食品饮料、电子信息、机械装备等千亿级优势产业链，并培育了一批国内外知名制造商， 品牌经济效应显著， 包括电器制造代表企业海信集团、 海尔集团，世界知名啤酒制造企业青岛啤酒， 全国重要轨道装备制造企业中车四方等。 此外，青岛市海洋资源丰富，相关科研力量强大，已成为我国海洋经济科学发展的先行区、 海洋自主研发和高端产业的集聚区。 目前全市聚集了全国 30%的海洋科研机构，50%的海洋高层次科研人才，70%以上的涉海两院院士。青岛市海洋经济形成了滨海旅游业、海洋交通运输业、海洋设备制造业和

22、涉海产品及材料制造业四个支柱产业。2020 年青岛市明确提出以建设世界一流的海洋港口为目标，把“海洋攻势”作为全市十五大重点攻势之一，大力发展海洋经济，加快建设国际海洋名城和国际航运贸易金融创新中心。 近年来，全市致力于产业转型升级，积极实施新旧动能转换重大工程，2019年青岛市工业生产显著放缓，但工业结构进一步优化，当年全市规模以上工业增加值增长 0.6%，增速较上年大幅下滑 6.2 个百分点；规上工业利润下降 0.6%。工业重点行业中，电气机械和器材制造业实现增加值增长 10.1%，铁路、船舶、航空航天和其他运输制造业实现增加值增长 18.1%，石油加工、炼焦和核燃料加工业实现增加值下降

23、17.6%，汽车制造业实现增加值增长 7.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业实现增加值下降 5.8%。同年 “新产业”稳步发展，全年全市高技术制造业增加值增长 1.7%，占 GDP 比重为 2.1%；工业战略性新兴产业增加值增长 4.6%，占 GDP 比重为 5.8%。 青岛市服务业发展已形成以金融、租赁和商务服务业、科学研究等现代服务业为主，批发和零售业、住宿和餐饮业、交通运输等传统服务行业为辅的产业格局。近年来青岛市服务业增速总体维持在较高水平，2019 年全市实现服务业增加值同比增速高出全市经济增速 1.5 个百分点；服务业对经济增长的贡献率为70.4%，较上年提升 14.8 个百分

24、点。其中全市现代服务业实现增加值 3697.4 亿元，同比增长 7.1%，占服务业增加值比重达 51.72%；分行业看，生产性服务业务中，规模以上互联网和相关服务、商务服务业、研发和实验发展服务业、专业技术服务业营业收入分别比上年增长 55.3%、21.4%、14.2%和 11.1%；生活性服务业中，规模以上房地产租赁经营、旅行社及相关服务、职业技能培训、文化艺术、 居民服务业、 新闻和出版业营业收入分别比上年增长 19.6%、 17.6%、 16.6%、11.0%、14.6%和 8.0%。此外，金融业健康发展，当年末，金融机构本外币存款余额 17876.3 亿元，比年初增加 1752.0 亿

25、元；人民币存款余额 17283.0 亿元，比年初增加 1747.8 亿元；保险业实现保费收入 486.9 亿元，增长 10.8%；境内上市公司累计 39 家，比上年增加 9 家。旅游业务快速发展，2019 年全市接待游客总人数 1.09 亿人次，增长 9%；实现旅游总收入 1955.9 亿元，增长 13%。 新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 7 经济发展驱动力方面， 投资和消费是拉动青岛市经济发展的主要动力。 2017-2019 年，青岛市固定资产投资总额保持较高增速，全市固定资产投资分别增长7.4%、7.9%和 21.6%，其中 2019 年增速大幅上升了 13.7 个百分点，主要

26、系新动能投资和房地产开发投资拉动明显。其中第一产业投资增长 3.5%，第二产业投资增长 18.2%， 第三产业投资增长 22.7%； 亿元以上新开工项目 （含房地产） 1190个，较 2018 增加 702 个，完成投资增长 40.2%，占全市固定资产投资的比重为38.2%。 当年以“双招双引”4 推动全市新旧动能转换， 装备制造业投资、 战略新兴产业投资、高技术制造业投资、工业技改投资分别增长 16.8%、26.5%、26.8%和29.7%。交通基础设施投资项目 271 个，投资增长 12.3%。此外当年“蓝色药库”等重大工程顺利实施，全市涉及海洋产业投资项目 128 个，海洋产业投资增长5

27、6.5%。目前，青岛市重点投资板块为西海岸新区、蓝色硅谷和红岛经济区5 以及城市轨道交通项目。房地产开发方面，自 2017 年 3 月起青岛市陆续出台了“限购、限售、限贷、限价”等一系列楼市调控政策，全市楼市调控政策持续收紧，近年来商品房销售持续降温， 但房地产开发投资仍保持高速增长态势。 2019 年，青岛市完成房地产开发投资 1803.8 亿元，增长 21.5%，增速较上年提高了 9.9 个百分点；其中住宅投资 1239.1 亿元，增长 19.7%。同年，青岛市商品房销售面积完成 1651.8 万平方米，下降 8.6%；其中住宅销售面积完成 1475.6 万平方米，下降 6.5%。 得益于

28、经济持续较快发展，青岛市居民收入水平逐年提升，2019 年全市城镇居民人均可支配收入实现 5.45 万元，同比增长 7.2%。居民收入的提高带动消费需求扩大， 2017-2019 年全市社会消费品零售总额分别为 4321.43 亿元、 4742.72亿元和 5126.60 亿元， 同比分别增长 10.6%、 10.0%和 8.1%。 按经营地统计， 2019年全市乡村消费品零售总额增长快于城镇消费， 分别同比增长 10.3%和 7.6%； 按消费类型统计，2019 年商品零售额和餐饮收入额分别增长 7.1%和 14.7%。 港口区位、开放优势决定了青岛市外向型经济特点，全市外贸进出口以机电产品

29、、农产品、高新技术产品和纺织服装为主，出口国家及地区集中在欧盟、日本、 韩国、 美国、 东盟等。 2017-2019 年， 青岛市外贸货物进出口总额分别为 5033.5亿元、 5321.2 亿元和 5925.6 亿元， 同比增速分别为 15.7%、 5.7%和 11.2%， 2019年，山东自贸区青岛片区获批，随着“一带一路”国际合作新平台纵深推进，自贸试验区制度创新加快落地，青岛市外贸货物进出口额增长较快，全年完成进口额2513.7 亿元、增长 16.9%，完成出口额 3411.9 亿元、增长 7.4%；对“一带一路” 4指“招商引资 招才引智”。 5西海岸新区是国务院批准的第 9 个国家级

30、新区，位于青岛市西岸，包括黄岛区全部行政区域；蓝色硅谷核心区位于青岛市即墨区，是山东半岛蓝色经济区的核心区域；红岛经济区是在已先期启动开发的青岛高新技术产业开发区胶州湾北部园区的基础上设立，区域范围包括青岛高新区、青岛出口加工区及红岛街道、河套街道。 新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 8 沿线国家及上合组织国家进出口总额分别为 1563.1 亿元和 422.7 亿元， 分别增长30%和 17%。 2020 年前三季度，全市统筹推进疫情防控和经济社会发展，主要经济指标增速持续回升。当期实现地区生产总值 8739.59 亿元，同比增长 2.2%。分产业看，第一产业增加值 303.62 亿

31、元，同比增长 1.4%；第二产业增加值 3011.87 亿元，增长 2.5%；第三产业增加值 5424.10 亿元，增长 2.0%。当期规模以上工业增加值同比增长 4.6%，比上半年提升 5.7 个百分点，其中装备制造业生产加快，增长 8.0%，比上半年提升 6.4 个百分点，高于规模以上工业增速 3.4 个百分点；智能制造产品产量保持快速增长，工业机器人增长 34.1%，城市轨道车辆增长38.4%，智能电视增长 26.4%。前三季度，社会消费品零售总额 3514.9 亿元，降幅由上半年的 9.2%收窄至 3.0%。同期固定资产投资同比增长 1.9%，分领域看，基础设施投资稳步推进，增长 9.

32、5%，对全市投资增长贡献率 88.0%；房地产投资保持平稳，增长 1.3%；社会民生领域投资增速加快，增长 17.9%，比上半年提升11.3 个百分点。进出口呈现稳中向好，当期货物进出口总额 4578.3 亿元，同比增长 6.4%，比上半年提升 4.6 个百分点，高于全国、全省 5.7 和 2.2 个百分点，其中对“一带一路”沿线国家进出口增势显著，增长 17.8%，高于全市平均 11.4 个百分点，占全市进出口总额的 27.8%。总体来看，全市经济运行持续恢复，但是当前国际环境仍然复杂严峻，不稳定性不确定性较多，疫情外防输入、内防反弹的压力仍较大。 图表图表 3. 2009 年以来年以来青岛

33、青岛市市地区地区生生产总值产总值（支出（支出法）法）构成情构成情况况 数据来源：青岛市历年统计年鉴，新世纪评级整理 新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 9 图表图表 4. 2009 年以年以来青岛来青岛市投市投资资、消费、消费和进出和进出口增口增速情况速情况 数据来源：青岛市历年统计公报、统计年鉴，新世纪评级整理 （二）二）青岛市青岛市财政财政实力分实力分析析 近近年来年来青岛市青岛市财力财力不断增不断增强，强， 财财政自给政自给能力能力保持保持良好，良好， 收支平收支平衡对衡对上级上级补助补助收收入依入依赖度较赖度较低。低。 但但受经受经济增济增长放缓、长放缓、 大规大规模减模减税降

34、税降费及房费及房地产地产管控等管控等因素因素影响，影响，2019 年年税税收收入收收入出现下出现下滑，滑，全市一全市一般公般公共预共预算算收入收入增速明增速明显回显回落；落；而而政府政府性基性基金金预算预算收入收入增增长较长较快，快，占占全市全市财力比财力比重不重不断提升断提升。受财权受财权下放下放影响影响，青青岛市岛市本级本级一一般公般公共预算共预算收入收入规模偏规模偏小小，市本市本级财级财政收入主政收入主要以要以政府性政府性基金基金预算收预算收入为入为主。主。2020 年年前三前三季度季度，全，全市市一般一般公共预公共预算收算收入和政入和政府性府性基金预基金预算收算收入均呈入均呈现下现下滑

35、。滑。 青岛市综合财力主要来自税收收入和国有土地使用权出让金收入。2017-2019 年，青岛市实现财政收入合计6分别为 1921.91 元、2355.17 亿元和 2700.86亿元，持续快速增长，主要系国有土地使用权出让金收入增长拉动。同期政府性基金预算收入占比分别为 27.80%、37.60%和 44.62%，对财政收入的贡献持续上升。 图表图表 5. 2017-2019 年青岛年青岛市财政市财政收收支情况支情况（单位（单位：亿：亿元）元） 指标指标 2017 年年 2018 年年 2019 年年 一般公共预算收入 1157.24 1231.91 1241.74 其中：税收收入 824.

36、07 905.87 901.74 一般公共预算补助收入7 223.39 229.94 248.32 其中：税收返还收入 102.49 102.49 102.49 体制结算收入 24.52 24.58 24.36 6 本文中财政收入合计=一般公共预算收入+一般公共预算补助收入+政府性基金预算收入+政府性基金预算补助收入。 7 此处上级补助收入包括中央补助收入及省补助收入，政府性基金预算补助收入口径与此一致。 新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 10 指标指标 2017 年年 2018 年年 2019 年年 转移支付收入 96.39 102.87 121.47 政府性基金预算收入 534.

37、36 885.52 1205.14 其中：国有土地使用权出让金收入 440.45 762.95 1057.70 政府性基金预算补助收入 6.92 7.80 5.66 财财政政收收入入合合计计 1921.91 2355.17 2700.86 一般公共预算支出 1403.03 1559.78 1575.97 政府性基金预算支出 637.07 925.58 1311.33 财财政政支支出出合合计计 2040.10 2485.36 2887.30 税收收入占比 71.21% 73.53% 72.62% 一般公共预算自给率 82.48% 78.98% 78.79% 政府性基金预算自给率 83.88% 9

38、5.67% 91.90% 数据来源：2017-2019 年青岛市财政决算报告，新世纪评级整理 随着经济发展，近年来青岛市一般公共预算收入不断增长，2017-2019 年分别为 1157.24 亿元、1231.91 亿元和 1241.74 亿元，同期，增速分别为 7.1%、6.5%和 0.8%。2019 年，受经济继续下行、更大规模减税降费及房地产管控等影响，青岛市一般公共预算收入增长承压，税收收入出现下滑。从结构看，青岛市一般公共预算收入以税收收入为主， 2017-2019 年税收收入分别为 824.07 亿元、 905.87亿元和901.74亿元， 占一般公共预算收入的比重分别为71.21%

39、、 73.53%和72.62%，财政质量较好。从税种结构看，青岛市税收收入以增值税、企业所得税、土地增值税、契税和城市维护建设税为主，2019 年上述税种收入占比分别为 40.06%、16.47%、 10.61%、 9.98%和 6.34%。 2017-2019 年， 青岛市非税收入分别完成 333.17亿元、326.05 亿元和 339.99 亿元，以专项收入、行政事业性收费收入和国有资源（资产）有偿使用收入为主，2019 年上述三项合计实现收入 279.44 亿元，合计占当年非税收入的 82.19%。 2017-2019 年，青岛市一般公共预算支出分别完成 1403.03 亿元、1559.

40、78 亿元和 1575.97 亿元，主要集中于一般公共服务、公共安全、教育、社会保障和就业、医疗卫生和城乡社区事务等领域，各项重点支出得到有效保障，2017-2019年上述 6 个领域支出合计分别为 1047.46 亿元、1124.56 亿元和 1120.52 亿元，占全市一般公共预算支出的比重分别为 74.66%、72.09%和 71.10%。青岛市一般公共预算收支自给能力较强，近三年自给率分别为 82.48%、78.98%和 78.79%。 2017-2019 年，受益于全市国有土地使用权出让金收入持续攀升，带动政府性基金预算收入显著增加，近三年分别为 534.36 亿元、885.52 亿

41、元和 1205.14 亿元。其中国有土地使用权出让金收入分别为 440.45 亿元、762.95 亿元和 1057.70亿元。同年全市政府性基金预算支出分别为 637.07 亿元、925.58 亿元和 1311.33亿元， 主要集中于城乡社区支出， 占全市政府性基金预算支出的比例均超过 92%。新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 11 近三年青岛市政府性基金预算自给率分别为 83.88%、95.67%和 91.90%，处于较高水平。 从本级财政来看，根据青政字201256 号文件，为完善区市财政管理体制，青岛市自 2012 年起实行市本级财政收入下放区（县）级，实行除车船税、中央分配的

42、跨省市总分机构企业所得税和市本级管理的非税收入外， 原纳入市本级的增值税、 营业税等下移至区 （县） 级财政收入。 受财权下放区 （县） 级财政影响，青岛市本级一般公共预算收入规模偏小。2017-2019 年青岛市本级一般公共预算收入分别完成 48.71 亿元、52.24 亿元和 52.72 亿元，其中税收收入分别为 16.07亿元、8.21 亿元和 8.60 亿元，2018 年显著下滑主要系车船税不再纳入市本级税收收入核算。 2017-2019年， 青岛市本级一般公共预算支出分别完成571.83亿元、573.43 亿元和 639.43 亿元，主要集中于一般公共服务、公共安全、教育、社会保障和

43、就业、城乡社区和交通运输等方面。市本级一般公共预算收入对其一般公共预算支出的覆盖程度较低，收支缺口主要由上级（中央、省）补助收入、区市上解收入、地方政府债券收入等补足，2019 年上述三项收入分别为 248.32 亿元、468.84 亿元和 114.50 亿元。 由于市南区、 市北区和李沧区三大主城区基金收入统一纳入市本级核算，青岛市本级政府性基金收入规模相对较大。2017-2019 年，青岛市本级政府性基金预算收入分别为 173.77 亿元、220.00 亿元和 256.29 亿元，主要由国有土地使用权出让金收入、城市基础设施配套费收入和车辆通行费收入构成，2019 年上述三项收入占比分别为

44、 82.52%、4.90%和 4.85%。2017-2019 年，青岛市本级政府性基金预算支出分别完成 236.07 亿元、220.12 亿元和 268.52 亿元，主要由城乡社区事务支出构成， 近三年占市本级政府性基金预算支出的比重分别为 87.76%、88.17%和 90.60%。青岛市本级政府性基金预算支出基本能够被市本级政府性基金预算收入所覆盖，近三年青岛市本级政府性基金预算自给率分别为 73.61%、99.94%和 95.44%。 2020 年前三季度，全市实现一般公共预算收入 923.23 亿元，较上年同期下降 0.9%，其中增值税、企业所得税、个人所得税、契税分别完成 239.1

45、6 亿元、114.10 亿元、32.98 亿元和 64.28 亿元，同比增速分别为-11.6%、-3.1%、28.8%和-2.2%。 同期实现政府性基金预算收入 566.11 亿元， 同比下降 11.8%。 支出方面，前三季度实现一般公共预算支出 1098.70 亿元，同比减少 13.0%；政府性基金预算支出 1005.82 亿元，增长 14.4%。当期一般公共预算自给率和政府性基金预算自给率分别为 84.03%和 56.28%。 新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 12 二、二、下下辖各辖各区区市市经经济与财济与财政实政实力分析力分析 2017 年 9 月，随着即墨区撤市设区后，青岛

46、市行政区划调整为七区三市，包括市南区、市北区、李沧区、崂山区、黄岛区（西海岸新区） 、城阳区和即墨区 7 个市辖区，及代管胶州市、平度市和莱西市 3 个县级市。青岛市地处山东半岛南翼，东南面濒临黄海，沿海拥有“三大湾”胶州湾、鳌山湾和灵山湾。其中居中位置的胶州湾沿岸地区地势较平坦，易于开发、生活，形成了三大中心城区，其中东岸城区包括市南区、市北区、李沧区和崂山区，是以行政、文化、金融、商贸、商务、旅游度假为主体功能的综合服务中心，也是城市空间转型发展的重点区域，走内涵式发展道路。北岸城区包括城阳区和红岛经济区（高新区）8，是青岛市域城镇布局的空间中枢，以高水平打造科技型、生态型、人文型新城区为

47、目标。西岸城区的青岛经济技术开发区，是西海岸新区的核心区域，是实施国家海洋强国战略的主体空间，引领和带动青岛市产业的升级转型。鳌山湾位于青岛市东北向、即墨区东部，是青岛蓝谷核心区发展的重要依托。灵山湾位于黄岛区， 在国家级新区西海岸新区获批契机下，沿湾地带围绕功能区定位进行城市建设，重点发展海洋经济。胶州市紧邻中心城区的北岸城区，是青岛重要的次中心城市，规划发展成为山东半岛的物流枢纽、空港及航空产业综合配套区、先进制造业基地。位于青岛市西北面的平度市和莱西市属内陆地带，与潍坊市、烟台市毗邻，是全市农产品主产区。 2017 年青岛市提出深化“三带一轴、三湾三城、组团式”的城市空间布局，依托大沽河

48、生态中轴和滨海蓝色经济发展带、烟威青、济潍青综合发展带三条发展带，构筑“中心湾区、西部湾区、东部湾区”海湾型城市新格局。其中中心湾区以胶州湾群为依托打造中心城区，优化城市功能，集聚高端要素，延续历史文脉，彰显”红瓦绿树、 碧海蓝天“城市风貌； 西部湾区以灵山湾群为依托打造西部湾城，建设董家口港城和古镇口军民融合创新示范区，打造海洋强国战略支点；东部湾区以鳌山湾群为依托打造东部湾城，建设世界知名、以海洋教育科技为特色的中国蓝谷。近年来青岛市强化环胶州湾东岸、西岸、北岸三大城区辐射带动作用，西部湾区突出西海岸新区的作用，做大做强海洋经济，东部湾区围绕海洋教育科技发展，重点建设蓝谷；同时加速青岛市北

49、部崛起，推动平度、莱西成为全域统筹发展的战略支点。 8 红岛经济区属于城阳区地理范围，但行政等级和区域管理是分开的。2012 年，青岛市市委、市政府建立红岛经济区管理体制，管辖范围包括青岛高新区、红岛街道及河套街道。红岛经济区与高新区（国家级新区）是一套机构、两套牌子。 新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 13 图表图表 6. 青岛市青岛市“三湾三湾三城三城”城市城市新新格局概格局概要图要图 资料来源：根据公开资料整理 根据青岛市“十三五”规划，青岛蓝谷、青岛西海岸新区和财富管理金融综合改革试验区是青岛市创新发展的三大战略高地。其中青岛蓝谷包括蓝谷核心区、高新区胶州湾北部园区、滨海大道

50、科技创新及成果孵化带“一区一园一带”建设，定位为建设海洋科技自主创新高地、 海洋文化教育先行区、 海洋新兴产业引领区、滨海生态科技新城。西海岸新区致力于建设深远海开发战略保障基地、军民融合创新示范区、海洋经济国际合作先导区和陆海统筹发展试验区。此外，为加快金融产业创新，促进金融产业集聚发展，青岛市以建设财富管理中心城市为目标，推进财富管理金融综合改革试验区建设。 即即墨区墨区 城阳区城阳区 新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 14 图表图表 7. 青岛蓝青岛蓝谷规划谷规划示意示意图图 资料来源：青岛市国民经济和社会发展第十三个五年规划 此外， 近年来， 青岛市积极实施新旧动能转换重大工

51、程， 2018 年 5 月和 2019年 6 月分别发布 中共青岛市委青岛市人民政府关于推进新旧动能转换重大工程的实施意见和2019 年青岛市新旧动能转换重大工程行动方案 ，重点打造新一代信息技术、轨道交通装备、新能源汽车、智能家电、海洋经济、生物医药、航空航天、航运物流、财富金融、影视文化、时尚消费等世界级产业集群，发展平台经济、分享经济、标准经济、绿色经济等引领潮流的新业态新模式，强化西海岸新区、蓝谷核心区、高新区和胶东临空经济示范区四大国家战略承载区，胶州湾老城有机更新示范带和胶州、平度、莱西等国家、省级开发区“四区一带多园”引领，全域联动推动新旧动能转换，构建现代化经济体系。 （一）一

52、）下辖各下辖各区区市市经济实经济实力分力分析析9 西西海岸海岸新区和新区和青岛青岛蓝谷两蓝谷两大战大战略高地略高地涉及涉及区域黄区域黄岛区岛区、即墨即墨区区 2019 年年经济经济体体量仍量仍居全市居全市前列，前列， 但受但受工业工业生产放生产放缓影缓影响，响， 当当年黄年黄岛区经岛区经济增济增速回落速回落幅度幅度较大；较大；即即墨区墨区经济发经济发展较展较快，快，经经济增济增速靠前速靠前；胶州湾东胶州湾东岸四岸四个主城个主城区市区市南区、南区、市市北区、北区、李沧区和崂山区经济李沧区和崂山区经济发发展以服务业为主导，展以服务业为主导，消消费对区域经济增长贡费对区域经济增长贡献献度相对较度相对

53、较 9 此处西海岸新区经济数据口径包括前湾保税港区数据，城阳区经济数据口径包括高新区。 新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 15 高高，其中市其中市南区南区和市北区和市北区是青是青岛市老岛市老城区城区，市南市南区区经经济总量济总量仅次仅次于黄岛于黄岛区区，但但两两区区经济经济增速靠增速靠后后，李沧区李沧区经济经济总量继总量继续居续居各区市各区市末位末位，但但增幅增幅居首位；居首位；胶胶州湾北州湾北岸岸城区城区胶州市胶州市、城、城阳区工阳区工业经业经济较发济较发达，达，2019 年年经经济总量济总量继续继续超千亿超千亿元，元，分列分列各各区市区市第四第四、第第五位五位；位位于内于内陆地区

54、陆地区的平的平度市和度市和莱西莱西市农业市农业基础基础较好，较好，经经济济结构结构欠佳欠佳，发展发展相相对落对落后。后。 受区位、政策及交通等要素影响，青岛市下辖区市经济发展特色各异。胶州湾东岸的市南区、 市北区、 李沧区和崂山区经济发展以服务业为主导， 2019 年第三产业增加值占地区生产总值比重分别为 89.20%、81.20%、70.50%和 67.90%，居全市前四位。此外胶州湾西岸的黄岛区，受益于先天的港口优势及政策助推，海洋经济较发达，2019 年三次产业结构比为 2.21:38.14:59.65；胶州湾北岸的城阳区、 西北岸的胶州市和鳌山湾西岸的即墨区工业经济较发达，其中即墨区是

55、青岛蓝谷核心区所在地，也是全市海洋经济发展的主战场之一；城阳区以高速列车制造闻名，也是青岛蓝谷战略中高新区所在地；随着胶东国际机场竣工、地铁 8号线开通，上合示范区设立等一系列利好逐渐在胶州市落地，胶州市积极推进物流、贸易、航空等城市产业转型升级。2019 年城阳区、即墨区和胶州市第二产业增加值占 GDP 比重分别为 49.6%、48.9%和 46.6%。平度市和莱西市农业基础较好，2019 年第一产业增加值占地区生产总值的比重分别为 16.00%和 12.71%，居全市前两位。 从经济规模看，西海岸新区（黄岛区）是我国第九个国家级新区，是国家海陆统筹发展试验区、国际高端海洋产业集聚区、海洋经

56、济国际合作示范区、国际航运枢纽、山东半岛蓝色经济先导区，地区生产总值稳居全市首位，2019 年为3554.40 亿元，占全市经济总量的 30.27%。市南区、即墨区、胶州市和城阳区经济总量列全市中上游水平，2019 年地区生产总值超千亿元，分别为 1217.47 亿元、1201.05 亿元、1147.59 亿元和 1121.83 亿元。市北区、崂山区、平度市、莱西市和李沧区经济规模依次排名后五位， 地区生产总值处于 500 亿元至 950 亿元之间，其中李沧区以 518.03 亿元垫底，但李沧区经济增速较高。2019 年青岛市下辖各区市经济发展均呈现不同程度的放缓，经济增速居 5.40%-8.

57、0%区间。其中， 李沧区以 8.0%的经济增速继续居首位， 胶州市、 崂山区和即墨区分别以 7.9%、7.4%和 7.1%分列第二至第四位；莱西市地区生产总值增速为 6.5%，与全市增速持平， 当年城阳区、 平度市、 黄岛区、 市北区和市南区经济增速均低于全市水平，其中黄岛区受新旧动能转换影响，工业增长放缓，当年规上工业总产值同比下降2.2%，经济增速较上年回落了 4.1 个百分点至 5.7%，居倒数第三位；市北区和市南区增速分别为 5.5%和 5.4%，位列末两位。 新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 16 图表图表 8. 2018-2019 年年青岛青岛市市下辖下辖区区市市地区地区

58、生产总生产总值及值及增速增速10 数据来源：青岛市下辖区市国民经济和社会发展统计公报、统计年鉴，新世纪评级整理 青岛市人口主要分布在黄岛区、 平度市、 即墨区和市北区， 2019 年上述四个区市常住人口均超百万人， 分别为 160.82 万人、 137.79 万人、 124.89 万人、 111.10万人，合计占全市常住人口的 56.27%；崂山区常住人口数量最少，为 45.59 万人。从常住人口变动看，除平度市和莱西市面临人口外流困境，其他区市 2019年末常住人口均有所增加，其中黄岛区和城阳区较 2018 年末净流入规模分别为3.09 万人和 2.58 万人，增幅居前两位。从人均经济指标看

59、，2019 年黄岛区和市南区人均地区生产总值超 20 万元，分别为 22.10 万元和 20.68 万元，对全市人均GDP 的拉动作用明显；此外崂山区、城阳区和胶州市人均地区生产总值分别为18.14 万元、13.20 万元和 12.69 万元，也高于全市水平（12.43 万元） ，其他区市人均 GDP 均低于 10 万元，其中莱西市和平度市人均 GDP 分别为 6.90 万元和4.97 万元，处于末两位。 10 各区市 2018 年 GDP 数据采用修订后的数据，其中李沧区和胶州市公开渠道未发现其修订后的 GDP 数据，采用统计年鉴数据。 新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 17 图表

60、图表 9. 2019 年年青岛青岛市市下辖下辖区区市市人人均地区均地区生产总生产总值值11与常住人与常住人口情况口情况 数据来源：青岛市下辖区市国民经济和社会发展统计公报、统计年鉴，新世纪评级整理 市南区、市北区、李沧区和崂山区以服务业经济为主导，消费对区域经济增长贡献度较高；黄岛区、城阳区、即墨区和胶州市工业经济较发达，投资对区域经济增长具备较强拉动作用；平度市和莱西市也具备一定工业基础，区域经济增长亦主要依靠投资带动。 从固定资产投资看，2019 年青岛市各区市规上固定资产投资均保持活跃，增速处于 15.2%-32.10%区间，其中仅市南区增速小幅回落 0.8 个百分点，其他区市增速均上升

61、了 10 个百分点以上。黄岛区和莱西市 2019 年投资增速分别为32.10%和 31.30%，居前两位；李沧区、崂山区、胶州市、城阳区和即墨区增速处于 23%-27%之间，平度市、市北区和市南区增速不超过 17%，处于后三位。 房地产开发方面，2019 年青岛市各区市房地产开发投资增速分化明显，当年市南区、胶州市、黄岛区、即墨区、莱西市和市北区房地产开发投资实现两位增长，城阳区小幅下降 1.3%。从销售12情况看，2019 年房地产市场继续下行，大部分区市成交规模继续回落，当年黄岛区以 495.20 万平方米的销售面积居各区市首位，且远高于其他区市，城阳区、即墨区和胶州市商品房销售面积处于

62、220-290 万平方米之间，分列第 2-4 位。受共有产权房政策红利影响，当年城阳区商品房销售面积大幅增长 36.63%，当年黄岛区进一步优化人才引进落户政策，加之山东自贸区青岛片区落户等利好因素，商品房销售面积小幅增长 1.30%，其他区市商品房销售面积均呈现下滑。 11 部分区市人均地区生产总值根据地区生产总值除以常住人口计算得出。 12 2019 年李沧区商品房销售面积根据全市商品房销售面积-其他区市商品房销售面积计算得出。2019 年李沧区销售面积增速数据缺失。 新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 18 图表图表 10. 2018-2019 年青岛年青岛市下辖市下辖区区市投资

63、市投资增速增速 数据来源：青岛市下辖区市国民经济和社会发展统计公报、统计年鉴，新世纪评级整理 从消费情况看，经济发展水平领先的黄岛区人口吸附及消费能力亦较强，2019 年社会消费品零售总额为 1117.16 亿元，跃居全市首位；主城区市南区和市北区是全市主要的商贸市集散地，2019 年社会消费品零售总额分别为 651.67 亿元和 639.11 亿元，消费对经济的贡献度较高；胶州市和即墨区当年社会消费品零售总额超 400 亿元，其他区市社会消费品零售总额相对较小，处于 250 亿元至400 亿元之间。从增速看，当年各区市消费增速处于 5.6%-10.2%之间，其中崂山区、即墨区、胶州市 201

64、9 年消费实现两位数增长，而李沧区增速下滑至末位。当年除市北区外， 其他区市消费增速普遍有所下滑，其中崂山区和李沧区下滑幅度最大，分别减少了 6.9 个和 6.7 个百分点。 图表图表 11. 2018-2019 年青岛年青岛市下辖市下辖区区市社会市社会消费品消费品零售零售总额及总额及增速增速 数据来源：青岛市下辖区市国民经济和社会发展统计公报、统计年鉴，新世纪评级整理 对外贸易方面，作为山东半岛蓝色经济区发展战略的重点区域， 依托港口及新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 19 政策优势，黄岛区进出口总额稳居全市首位，2019 年为 2117.50 亿元。城阳区、市南区、崂山区和胶州市

65、进出口总额排名次之，2019 年规模处于 500 亿元至 770亿元之间。其他区市进出口总额规模不足 400 亿元。从增速看，当年市南区和李沧区进出口总额同比下降 2.7%和 6.45%，其他区市呈现增长，其中崂山区、市北区、黄岛区、城阳区和胶州市呈两位数增长；其余区市增速未超 6%。 图表图表 12. 2018-2019 年青岛年青岛市下辖市下辖区区市进出市进出口总额口总额及增及增速速 数据来源：青岛市下辖区市国民经济和社会发展统计公报、统计年鉴，新世纪评级整理 2020 年前三季度，青岛市下辖区市经济总量排序与 2019 年一致。黄岛区以2599.73 亿元的 GDP 继续领跑各区市，市南

66、区以 905.18 亿元居于第二，即墨区、胶州市和城阳区分别以 892.84 亿元、 854.34 亿元和 845.22 亿元排名第三至五位。李沧区经济总量仍列末位。 GDP 增速方面， 与上半年相比， 各区市均实现了增速的转正，其中崂山区、即墨区、胶州市和城阳区增速分别为 4.5%、4.3%、4.0%和 3.9%，居前四位；其余各区市增速均低于全市水平，处于 0.5%-2.1%之间。当期各区市固定资产投资增速均保持正增长，但分化较大，莱西市、平度市和崂山区固定资产投资增速较高， 分别为 50%、 21.20%和 20%， 其他各区市增速均低于8%，其中黄岛区以 0.10%垫底。同期各区市消费

67、规模普遍下降，仅胶州市社会消费品零售总额有小幅增长，其他各区市增速处于-5.9%至-0.3%之间，降幅较上半年度有所收窄；当期黄岛区实现社会消费品零售总额 758.15 亿元，远高于其他区市；其次为市南区和市北区，分别为 435.02 亿元和 434.63 亿元。莱西市未超过 200 亿元，位列末位。 新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 20 （二）二）下辖各下辖各区区市市财政实财政实力分力分析析13 1.下下辖各辖各区区市市一一般公般公共预共预算分算分析析 2019 年年黄岛黄岛区一区一般公共般公共预算预算收入规收入规模继模继续居各续居各区市区市首位首位， 崂崂山区山区、 城城阳区阳

68、区、即墨即墨区区和李沧和李沧区一区一般公共般公共预算预算收入也收入也超过超过百亿元百亿元，分列各分列各区市区市第二位至第二位至第六第六位位，一一般公般公共预算共预算自给自给能力也能力也保持保持良好；良好； 平平度市度市及莱及莱西市西市因农业因农业经济经济占比较占比较高，高， 产产业业创创税能税能力相对力相对较弱，较弱， 一般一般公共公共预算收预算收入居入居末两位，末两位， 税收税收占比及占比及自给自给率也率也相对相对偏低。偏低。当当年年各各区区市市一一般般公公共共预预算算收收入入增增速速普普遍遍趋趋缓缓，李李沧沧区区以以 6.08%的增速的增速居居全全市市首首位，位， 而受而受降费减降费减税及

69、税及企业企业外迁外迁等因素等因素影响，影响， 市南市南区和区和市北区市北区税收税收减收减收幅幅度较度较大大，一一般公般公共预算共预算收入收入呈现下呈现下滑。滑。2020 年前年前三季度三季度，即，即墨区、墨区、市南市南区和李区和李沧区沧区一般一般公公共预共预算收入算收入增速增速为负，为负，其他其他区市区市有有小幅小幅增长。增长。 从一般公共预算收入规模看，经济实力强劲的黄岛区 2019 年实现一般公共预算收入 254.79 亿元，规模继续居各区市首位；崂山区经济发展以第三产业为主，税收主要贡献行业为制造业、金融业和房地产业，因产业结构较优，且拥有海尔集团、青岛卷烟厂、海信集团、农商银行等重点税

70、源企业，2019 年全区实现一般公共预算收入 157.10 亿元，稳居全市第二位；城阳区、即墨区、李沧区、胶州市一般公共预算收入规模相近，处于 100 亿元至 117 亿元之间，依次列全市第三位至第六位。市北区、市南区、平度市和莱西市一般公共预算收入规模未超过百亿元，其中平度市及莱西市因农业经济占比较高，产业创税能力相对较弱，当年一般公共预算收入分别为 58.06 亿元和 50.96 亿元，居末两位。 从增速看， 受降费减税及老城区改造， 企业外迁等因素影响， 2019 年市南区和市北区一般公共预算收入呈现下滑，增速分别为-5.38%和-12.20%，其余区市一般公共预算收入均有所增长，增速处

71、于 0.61%-6.08%之间，但大部分区市增速趋缓。当年李沧区以 6.08%的增速居全市首位；城阳区、平度市和莱西市一般公共预算收入增速排名次之， 处于 3%-4%之间。 当年仅莱西市、 市南区和平度市一般公共预算收入增速有小幅提升，其中莱西市增速由上年的负值（-3.41%）转为正增长（3.2%） ，李沧区14和市北区增速回落幅度最大，分别回落了 18.88 个百分点和 15.20 个百分点。 从一般公共预算收入构成看，市南区、市北区、黄岛区和城阳区一般公共预算收入质量及稳定性保持良好，2019 年上述各区税收收入占一般公共预算收入比重均在 80%以上，居全市前四位。崂山区、胶州市和即墨区税

72、收收入占比处于 13 黄岛区财政数据不含保税港区数据。2019 年保税港区一般公共预算收入为 13.25 亿元，政府性基金预算收入完成 0.23 亿元。城阳区财政数据不含高新区数据，2019 年高新区一般公共预算收入为 36.72 亿元，政府性基金预算收入完成 105.96 亿元。 14 李沧区 2018 年一般公共预算收入增速 24.96%，主要系非税收入中国有资源（资产）有偿使用收入增加较多。 新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 21 70%-80%之间；莱西市、平度市和李沧区税收收入占比分别为 66.15%、59.42%和 51.56%，处于末三位。从税收增幅看，当年仅莱西市、胶

73、州市、即墨区和平度市税收收入实现增长，其余区市均有所减收，其中市南区和市北区税收收入同比减少 12.85%和 13.80%。 图表图表 13. 2018-2019 年青岛年青岛市下辖市下辖区区市市一般一般公共预公共预算收算收入入及及构成构成情况情况 数据来源：青岛市下辖区市财政决算报告、预算执行报告，新世纪评级整理 从一般公共预算收入对一般公共预算支出的覆盖程度看， 青岛市下辖区市一般公共预算自给能力差异明显。2019 年市南区、崂山区、市北区、李沧区、城阳区和黄岛区一般公共预算收入均能覆盖当年预算内支出，且保障程度较高；其次为胶州市和即墨区，2019 年胶州市一般公共预算自给率为 86.64

74、%，即墨区15上升 15.68 个百分点至 81.58%；莱西市和平度市一般公共预算自给能力相对较弱，2019 年均未超 70%。 图表图表 14. 2018-2019 年年青岛青岛市下市下辖辖区区市市一一般公共般公共预算预算自给情自给情况况 数据来源：青岛市下辖区市财政决算报告、预算执行报告，新世纪评级整理 15 因即墨区 2018 年一般公共预算支出规模较大，2018 年一般公共预算自给率相对偏低。 新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 22 2020 年前三季度， 黄岛区和崂山区一般公共预算收入规模分别为 200.43 亿元和 117.02 亿元，仍居领先地位；工业基础较好的城阳区

75、、即墨区和胶州市以96.15 亿元、86.64 亿元和 78.31 亿元列全市第三至第五位；主城区市北区、李沧区和市南区财政实力也较强， 处于 57 亿元-67 亿元之间； 平度市和莱西市收入规模不超过 45 亿元，仍居全市末两位。从增速方面看，当期即墨区、市南区和李沧区一般公共预算收入呈现下滑， 其他区域有小幅增长，其中莱西市和崂山区以4.99%和 2.60%的增速位列前两位。 2.下下辖各辖各区区市市政府政府性性基金基金预算预算分析分析 由于由于市市南区、南区、 市市北区北区和李和李沧区沧区政府性政府性基金基金预算收预算收入纳入纳市本级市本级核算，核算， 全市全市政府政府性性基金基金预算收

76、预算收入集入集中于市中于市本级、本级、黄岛黄岛区、区、即即墨区墨区、崂山崂山区和区和城阳区城阳区，平平度市度市和莱和莱西西市基市基金金收入收入规模规模偏小偏小。2019 年年除平度除平度市政府市政府性基性基金预算金预算收入收入下滑外下滑外，其，其他区他区市市均有均有较高增较高增速。速。2020 年年上上半年度半年度，黄，黄岛区和岛区和即墨即墨区政府区政府性基性基金预算金预算收入收入居前居前两两位，位，且且远高远高于其他于其他区市区市，当期当期黄岛黄岛区、区、莱莱西市西市、城阳城阳区和区和胶州市胶州市基金基金收入收入呈现呈现下下滑，滑，其余区其余区市仍市仍延续高延续高增长增长。 青岛市内三区市南

77、区、 市北区和李沧区不核算基金收入，国有土地使用权出让收入等基金收入以补助形式体现，2019 年上述三区政府性基金上级补助收入分别为 0.27 亿元、5.70 亿元和 4.81 亿元。同年，全市政府性基金预算收入集中于市本级、黄岛区、即墨区、崂山区和城阳区，收入规模分别为 256.29 亿元、144.54 亿元、132.29 亿元、111.10 亿元和 99.75 亿元；平度市和莱西市政府性基金预算收入规模偏小，2019 年分别为 21.27 亿元和 15.93 亿元。从增长看，当年平度市政府性基金预算收入同比下降 24.73%，莱西市、黄岛区、即墨区、崂山区、胶州市和城阳区增速分别为 445

78、.55%、84.63%、74.54%、49.47%、33.78%和7.79%，均实现良好增长。 从政府性基金预算自给率来看，除市内三区外，青岛市下辖区市政府性基金预算收入对预算内支出保障能力均较强。崂山区 2019 年政府性基金预算收入可完全覆盖预算内支出； 莱西市和即墨区政府性基金预算自给率超过 90%， 平度市、黄岛区和胶州市超过 80%，城阳区以 63.60%位列末位。 新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 23 图表图表 15. 2019 年年青岛青岛市市下辖下辖区区市市政政府性基府性基金预算金预算收入收入、增速增速及自给及自给情况情况 数据来源：青岛市下辖区市财政决算报告、预算

79、执行报告，新世纪评级整理 2020 上半年度， 黄岛区和即墨区政府性基金预算收入分别完成 101.76 亿元和 101.68 亿元，居前两位，明显高于其他区市，其中即墨区同比增长 126.46%，主要系土地出让收入增加；黄岛区同比下滑 14.30%；崂山区、城阳区和市本级政府性基金预算收入处于 40 亿元-45 亿元之间。当期黄岛区、莱西市、城阳区和胶州市基金收入有所下滑，其余区市仍延续高增长，增速处于 56.32%-262.22%之间。 三、三、青青岛市岛市及及下辖下辖区区市市债债务状务状况分析况分析 （一）一）青岛市青岛市债务债务状况分状况分析析 近年近年青青岛市岛市政政府债府债务务持续持

80、续增长，增长， 但规模但规模在可在可控范控范围内，围内， 地方地方财财力对力对政府政府债务债务保保障程障程度较好度较好，且，且债务期债务期限结限结构偏构偏长长期，期，有利于有利于均衡均衡偿付压偿付压力力。 在政府债务限额管理及管控力度加大的背景下， 近年青岛市政府债务虽持续扩张， 但债务规模在可控范围内， 地方财力对政府债务保障程度较好。 2017-2019年青岛市政府债务限额分别为 1354.60 亿元、1577.60 亿元和 1888.25 亿元，2020年财政部核定青岛市新增政府债务限额 479 亿元，其中新增一般债务限额 92 亿元，新增专项债务限额 387 亿元。 近三年末青岛市政府

81、债务余额分别为 1061.90 亿元、1272.14 亿元和 1581.66亿元， 政府债务余额占限额的比例不超过 85%。 其中市本级政府债务余额分别为614.80 亿元、 669.28 亿元和 748.33 亿元， 占比分别为 57.90%、 52.61%和 47.31%，呈下降趋势，2019 年末区市级政府债务规模已略大于市本级政府债务；从债务属性看，2017-2018 年末青岛市政府债务以一般债务为主，但专项债务规模快速上升，2019 年末专项债务规模占比上升至 50.40%。 新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 24 图表图表 16. 近年来近年来青岛市青岛市政府政府债务情债

82、务情况（单况（单位：亿位：亿元）元） 政政府府债债务务余余额额 2017 年末年末 2018 年末年末 2019 年末年末 全市全市 市市本本级级 全市全市 市市本本级级 全市全市 市市本本级级 合计合计 1061.90 614.80 1272.14 669.28 1581.66 748.33 其中：一般债务 631.50 451.50 706.09 492.00 784.78 531.05 专项债务 430.40 163.30 566.04 177.29 796.88 217.28 其中：地方政府债券余额 964.30 613.10 1258.80 668.30 1569.72 747.60

83、 注：根据青岛市财政局披露的公开数据整理 以地方政府债务余额与一般公共预算收入规模相对比，2019 年末青岛市政府债务余额是当年一般公共预算收入的 1.27 倍，较上年同期上升了 0.24 倍，该比率在全国 36 个省市中仅高于深圳、上海、北京、厦门和西藏。 图表图表 17. 2019 年末各年末各地地地地方政府方政府债债务余额务余额与一般与一般公共公共预算收预算收入对比入对比16 数据来源：各省市地方政府债券信息披露文件，新世纪评级整理 地方政府债券是政府债务的主要构成，2019 年以来青岛市地方政府债券发行以新增债券为主。2019 年青岛市发行地方政府债券 345.50 亿元，发行利率处于

84、 3.21%-3.57%区间，其中新增债券 311 亿元、再融资债券 34.50 亿元。从债券品种看，发行一般债券、土地储备专项债、棚户区改造专项债和其他项目收益债分别为 114.50 亿元、41.50 亿元、73.00 亿元和 116.50 亿元。从发行期限看，10年期、7 年期和 5 年期发行规模分别为 42.1 亿元、190 亿元和 113.4 亿元。截至2019 年末，政府债券余额 1569.72 亿元，占地方政府债务余额的 99.25%。 2020 年前三季度，青岛市发行地方政府债券 548.87 亿元，已超 2019 年政府债券发行规模，发行利率处于 2.93%-3.97%区间，包

85、括新增债券 479 亿元和再融资债券 69.87 亿元。截至 2020 年 9 月末，青岛市地方政府债券余额为 2047.23 亿元，占 2020 年青岛市政府债务限额的比例为 99.35%。从发行期限看，当期新增 16 图中计划单列市单独列示，相关省份的地方政府债务余额与一般公共预算收入已作相应扣除，下同。 新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 25 30 年、20 年、15 年期限债券规模分别为 14.4 亿元、56.85 亿元和 115.16 亿元，前三季度 10 年期及以上发行规模合计为 480.08 亿元，占总发行规模的比例为87.47%，较 2019 年大幅提升了 75.28

86、 个百分点。期限结构趋于长期化，有利于均衡政府债务偿付压力。 图表图表 18. 2019 年及年及 2020 年前三年前三季季度各地度各地地方政地方政府债府债券发行券发行情况情况 数据来源:各省市政府债券发行文件，新世纪评级整理 （二）二）下辖下辖区区市市债债务状况务状况分析分析 2019 年年青岛青岛市市下辖下辖各区各区市政市政府债务府债务普遍普遍保持增保持增长态长态势，其势，其中黄中黄岛区增岛区增幅最幅最高高，当当年末增年末增加了加了 86.68 亿亿元至元至 177.83 亿元亿元，增增幅和幅和余额均余额均跃居跃居各区市各区市首位首位，此此外外高新高新区、区、胶州胶州市、市、城阳城阳区和

87、区和即墨区即墨区政府政府债务债务规规模也模也较大较大，处于处于 99 亿元亿元-128 亿亿元元之间之间。 崂山区、崂山区、 莱西市莱西市和市和市南区政南区政府债府债务规模务规模相对相对较小。较小。 受受市级市级财权财权下放下放影响，影响，市本级政府债务偿付市本级政府债务偿付对对区区市市上上解解收收入入依依赖赖较较大大，各各区区市市一一般般公公共共预预算算收收入入对对政政府府债务债务的覆盖的覆盖程度程度尚可，尚可，债务债务风险总风险总体可体可控。控。 从政府债务限额看，2019 年黄岛区新增债务限额 86.99 亿元，当年政府债务限额为 211.14 亿元，明显高于其他市区，而 2018 年获

88、得最高限额的青岛高新区2019 年新增额度 18 亿元，政府债务限额下降至第二位，当年高新区、胶州市和城阳区获得政府债务限额分别为 144.86 亿元、133.05 亿元和 116.87 亿元，其他区市债务限额均不高于 100 亿元，其中市北区、莱西市、崂山区和市南区政府债务限额不超过 50 亿元。 从政府债务余额看，2019 年末各区市政府债务余额均有不同程度增长，其中黄岛区增幅最高，当年末增加了 86.68 亿元至 177.83 亿元，增幅和余额均跃居各区市首位，此外胶州市、城阳区、即墨区和高新区政府债务余额增幅也较高，分别较上年末增加了 33.64 亿元、31.56 亿元、28.94 亿

89、元和 18 亿元，当年末高新区、胶州市、城阳区和即墨区政府债务余额分别为 127.40 亿元、103.27 亿元新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 26 和 99.23 亿元，分列各区市第 2 至 5 位；其他各区市政府债务增幅均不超过 8 亿元，其中即墨区、平度市和李沧区政府债务余额在 63-77 亿元之间，崂山区、莱西市和市南区不超过 30 亿元。从再融资空间看，各区市 2019 年末政府债务余额占限额的比例居于70%-100%区间， 其中崂山区、 李沧区和市北区该比例超过90%，再融资空间有限。 以地方政府债务余额与一般公共预算收入规模相比，除市本级、高新区、平度市和胶州市外，2

90、019 年其他区市一般公共预算收入均能覆盖当年末地区政府债务规模，且保障程度较好。因财权下放，市本级一般公共预算收入规模偏小，2019 年末市本级政府债务余额是市本级一般公共预算收入的 14.19 倍， 但若考虑区市上解收入后，该比率为 1.43 倍；区市中高新区 2019 年末政府债务余额是2019 年地区一般公共预算收入的 3.47 倍，该比率居区市首位；平度市和胶州市该比率分别为 1.23 倍和 1.02 倍；其他区市该比率均未超 0.9 倍，地区偿债压力相对较轻。以一般公共预算收入对一般债务的覆盖情况来看，除市本级外，2019年青岛各区市一般公共预算收入均能覆盖当年末地区一般债务余额。

91、 但若考虑区市上解收入后，2019 年末青岛市本级一般公共预算财力基本可覆盖当年末一般债务余额。以政府性基金预算收入对专项债务的覆盖情况来看，2019 年市本级17和高新区政府性基金预算收入是专项债务的 0.91 倍和 0.96 倍，其他区市政府性基金预算收入均能覆盖当年末专项债务余额。 图表图表 19. 青岛市青岛市下辖下辖区区市市政政府债务府债务余额与余额与一般公一般公共预共预算收入算收入对比情对比情况况 数据来源：青岛市下辖区市财政决算报告、预算执行报告，新世纪评级整理 17 市内三区专项债务纳入市本级核算。 新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 27 2020年年 9月月末青末青

92、岛市城投岛市城投企业企业存量债存量债券余券余额及额及 2019年末带年末带息债息债务主务主要集要集中中于于市本市本级平台级平台，占，占比均超比均超过过 50%。下辖下辖区市中区市中，黄黄岛区、岛区、李沧李沧区和即区和即墨区墨区城投城投债债发行发行规模较规模较大大，黄黄岛区岛区、李沧李沧区、区、市市北区北区和即和即墨区墨区带息债带息债务规务规模居前模居前列列。与与一一般般公共公共预算收预算收入相入相比，比，市市本级本级、市市北区北区、莱莱西市西市、李沧区李沧区、即墨区即墨区和黄和黄岛区岛区城投城投企企业带业带息债务息债务存在存在一定偿一定偿付压付压力。力。 截至 2020 年 9 月末，青岛市存

93、续期城投债余额 1759.34 亿元，较上年同期末增长 66.52%。从债券品种看，私募债和中票余额相对较大，当期末占比分别为 32.55%和 22.52%，其次为公司债和定向工具，占比均为 14.99%。以城投债存续余额与一般公共预算收入规模相对比，2020 年 9 月末青岛市城投债存续余额是其 2019 年一般公共预算收入的 1.42 倍，较上年同期上升 0.34 倍。 从区市级分布来看，截至 2020 年 9 月末，市本级和黄岛区城投债存续余额分别为 972.81 亿元和 266.11 亿元，占全市存续债券余额的比例分别为 55.29%和15.23%。 其次为李沧区和即墨区， 城投债存续

94、余额超过百亿元； 胶州市、 平度市、崂山区、市北区和莱西市城投债存续余额居于 37-77 亿元之间；城阳区当期新增12 亿元债券，市南区仍无存续期城投债。 从城投债偿付压力来看，青岛市城投债主要集中于市本级，但市本级一般公共预算收入较小，2020 年 9 月末城投债存续余额与 2019 年一般公共预算收入的比率为 18.45 倍，若考虑区市上解收入，该比率为 1.87 倍。此外李沧区、即墨区和黄岛区该比率分别为 1.16 倍、1.07 倍和 1.04 倍。其他区市 2020 年 9 月末存量债券规模均能被地区 2019 年一般公共预算收入覆盖。总体来说，青岛市城投债偿付压力处于可控范围。 从到

95、期时间看18， 青岛市城投债未来 1-6 年内需偿付金额分别为 299.21 亿元、95.21 亿元、191.52 亿元、230.10 亿元、504.00 亿元和 66.90 亿元，其中第 4-5 年内偿付金额相对较高。 图表图表 20. 截至截至 2020 年年 9 月月 30 日青日青岛市岛市城投城投债券债券到期到期情况（情况（单位：单位：亿元）亿元） 城市城市 1 年内年内到到期期 1-2 年到年到期期 2-3 年到年到期期 3-4 年到年到期期 4-5 年到年到期期 5-6 年到年到期期 6 年以年以后到后到期期 合计合计 青青岛市岛市 299.21 95.21 191.52 230.

96、10 504.00 66.90 372.40 1759.34 数据来源：Wind 资讯，新世纪评级整理 从城投企业带息债务规模看，根据 Wind 统计数据，截至 2020 年 9 月末，青岛市城投企业 2019 年末带息债务余额 4370.49 亿元，是其 2019 年一般公共预算收入的 3.52 倍。 18 不考虑行权、提前偿还等因素。 新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 28 青岛市城投企业带息债务主要集中于市本级，市本级存续城投企业 2019 年末带息债务余额为 2606.02 亿元， 占全市城投企业当年末带息债务余额的 52.72%，是 2019 年市本级一般公共预算收入（含区

97、市上解收入）的 5.00 倍，市本级城投企业带息债务负担偏重。 从下辖区市看， 黄岛区 2019 年末带息债务余额为 523.71亿元，占比 11.98%，居各区市首位，且远高于其他区市规模。其次为李沧区、市北区和即墨区， 2019 年末带息债务规模均处于 200-300 亿元之间； 胶州市和莱西市带息债务规模处于 100-200 亿元之间，其他区市均未超过 100 亿元。与一般公共预算收入相比，市北区、莱西市、李沧区、即墨区和黄岛区存续城投企业 2019年末带息债务余额与 2019 年地区一般公共预算收入的比率分别为 2.63 倍、2.59倍、2.48 倍、2.12 倍和 2.06 倍，负担

98、相对较重；胶州市和平度市该比率处于 1-2倍之间；崂山区和城阳区该比率不超过 1 倍。 图表图表 21. 青岛市青岛市下辖下辖区区市市城城投企业投企业债务规债务规模与偿模与偿付压付压力情况力情况 数据来源：Wind 资讯及公开资料，新世纪评级整理 新世纪评级版权所有区域区域研研究报告究报告 29 免责声明： 本报告为新世纪评级基于公开及合法获取的信息进行分析所得的研究成果， 版权归新世纪评级所有，新世纪评级保留一切与此相关的权利。未经许可，任何机构和个人不得以任何方式制作本报告任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用本报告。经过授权的引用或转载，需注明出处为新世纪评级，且不得对内容进行有悖原意的引用、 删节和修改。 如未经新世纪评级授权进行私自转载或者转发， 所引起的一切后果及法律责任由私自转载或转发者承担， 新世纪评级将保留随时追究其法律责任的权利。 本报告的观点、结论和建议仅供参考，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议， 对任何因直接或间接使用本报告内容或者据此进行投资所造成的一切后果或损失新世纪评级不承担任何法律责任。 新世纪评级版权所有