图表23中国台湾光罩半导体掩膜版销售增速 原图定位 半导体掩膜版具有一定抗周期特性。从半导体掩膜版龙头厂 photronics 及中国台湾光罩销售表现来看,与下游半导体销售相比,在半导体景气下行周期内,掩膜版的营收增速下滑幅度相对较小,体现出一定的抗周期性;同时 photronics 掩膜版业务在部分周期内表现出一定的领先性,较下游半导体销售率先达到景气拐点。原因在于当半导体行业处于下行周期,晶圆制造厂商的产能利用率下降,为了提升产能利用率,晶圆制造厂倾向于向中小芯片设计公司提供代工服务,因此半导体产品类型得以增加,掩膜版需求量提升;另外,当下游需求低迷时,芯片设计公司或有意愿通过开发新产品打开市场,也会带来对掩膜版的增量需求。