我国瓦楞纸进口比例提高 原图定位 供需平衡:优质纤维追求主导进口比例提升。1)箱板纸。2022 年我国箱板纸表观消费量 3159 万吨,2016-2022 年 CAGR=5%,其中进口占比由 2016 年的 4%提升至 2022 年的 11%,主要系 2017 年美废进口收紧后,高质量纤维原材料的供给缺口扩大,东南亚厂商以及布局海外地区的国内厂商通过海外基地采购外废,加工成中高端成品纸后出口到中国,带动我国进口比例的提升。2)瓦楞纸。2022 年我国瓦楞纸表观消费量3010 万吨,2016-2022 年 CAGR=5%,其中进口占比由 2016 年的 0.4%提升至 2022 年的 8.0%,主要系 2017 年美废进口收紧后,对高质量纤维原材料的供给缺口扩大,相应得中高端成品进口量增加。其中 2020 年进口比例较高,主要系疫情致使公司工厂生产受阻,海外产能填补缺口。