瓦楞纸行业新增产能(万吨)放缓 原图定位 3.3. 长期:资本开支高峰已过,格局改善可期 中长期维度看,行业产能扩张放缓,供需格局有望持续改善。2018-2020年行业基于对当期利润的线性外推,同时担忧对后续新增产能获批受限,因而加大力度资本开支。2020-2023 年为产能投放的高峰期,2023 年行业新增产能 507 万吨,占当期在产产能 4870 万吨的 10%+。展望后续,2024 年起行业新增产能占比中枢大幅下移,供需格局有望改善。