韩国新罗酒店与新世界百货OPM历史变化情况及比较 原图定位 而从利润率的角度,鉴于中免的规模先发优势,我们认为其经营优势将始终存在,因此横向比较,预计其利润率将始终高于竞争对手。虽然三亚店等相比历史峰值利润率将有所下降,但由于结构上,未来新增收入主要来自离岛、市内免税店,而此类门店利润率终究高于机场免税店,因此预计综合利润率将可基本保持稳定。不考虑所得税率的调整,我们预计公司净利率将维持在 10%-11%左右。