SARS期间10Y国债利率走势 原图定位 事实上,2003年我国宏观经济仍处于快速增长轨道,一季度 GDP同比增速高达 11%,超出当时预判,但债券市场并未跟随基本面走弱。进入二季度,随着“非典”疫情的全面蔓延,债券市场开始由疫情对经济的负面冲击所主导,利率呈现震荡下行态势,中债 10年期国债收益率由 3月底的 3%回落到5月中旬的 2.7%水平。在 8月 23日央行传递明确紧缩信号,宣布上调法定准备金率 1个百分点后,叠加华夏银行等机构打新,市场对资金面较为悲观,导致债市出现下跌。而在资金面并未得到显著改善的情况下,随着 CPI 破3%,债市收益率进一步上行。