培育钻石/天然钻石零售与批发价格(%) 原图定位 品牌商视角下,终端短期价格维稳,长期价格呈下行趋势。从品牌商供给角度出发,拆解培育钻零售价格=裸钻成本+行业供需溢价(供需关系带来的利润加成)+营销渠道费用+品牌溢价+企业利润要求,我们认为短期内终端价格将由于高营销与渠道建设费用高企维稳,长期视角中行业供需平衡自上而下传导,毛坯价格走低将驱动终端价格持续下行。