大型兽用化药企业的毛利率显著高于其他企业 原图定位 近年国内大型兽药企业纷纷加码上游原料药赛道,稳步扩张相关产能,其中江苏联环药业集团计划投资40亿元建设年产5000吨盐酸土霉素和盐酸强力霉素项目,内蒙古华曙二期年产 1万吨土霉素碱于 2021 年项目开工建设,回盛生物未来泰万菌素、泰乐菌素年产能将分别升至 840 吨、2000 吨,预计待相关项目落地,头部兽用化药企业的成本和规模优势或进一步凸显,兽用化药行业集中度有望进一步提高。