美国VDS行业CR5变化情况(%) 原图定位 产业链构成复杂,C 端格局分散。保健品由于上游原材料成分多,下游剂型、sku多,销售渠道复杂,消费者根据不同年龄段需求呈现多样化,产业链构成较为复杂,下游品牌很难高度集中。头部企业通常在细分赛道深耕,难以一家独大。以美国、日本成熟市场为例,CR5 份额占比仅 14%、22%左右。