图15中国钢材综合价格指数 原图定位 原材料价格波动、核心零部件自制影响公司毛利率。(1)2020-2022 年,公司主营业务营业成本构成中,直接材料占比分别为 87.25%、84.56%和 87.99%,占比较高。而公司产品销售价格以成本加成并参考市场价格确定,故当部分产品无法及时顺价,原材料受大宗影响而短期大幅涨价时,将会对公司毛利率产生一定影响。公司生产所需的各种原材料主要有电机、定子组件、编码器、轴承、丝杆、滚珠丝杆等。其中,电机、定子组件、丝杆等占比较大,其价格与铜价、钢价密切相关,因此大宗商品市场上铜、钢等相关金属产品价格波动对公司生产经营具有一定影响。我们认为,2023 年铜、钢等大宗价格下行,公司毛利率或将从中受益而有所提升。此外,公司原材料编码器和驱动器都要使用芯片,芯片价格波动将对公司的产品成本产生一定影响。