图20、公司历年PE-band 原图定位 福耀玻璃是全球汽车玻璃龙头供应商。公司为宾利、奔驰、宝马、奥迪、通用、丰田、大众、福特、日产、本田等世界知名品牌以及中国各汽车厂商提供全球 OEM配套服务,产品在中国市场市占率超过 60%,全球市场市占率约 25%。伴随海外汽车行业生产逐渐恢复正常,公司受当前事件影响承压较大的汽玻业务订单需求有望逐步得到恢复。此外,公司 SAM整合预计今年上半年完成,后续国内将迎来饰条业务放量高峰期,未来发展前景可期。我们预计 2020-2022年公司归母净利润分别为 25.4亿、30.7亿及 35.4亿,给予“买入”评级。