箱板瓦楞纸下游需求结构与消费相关性高 原图定位 箱板瓦楞纸主要用于消费外包装,经济周期相关性高。箱板瓦楞纸主要用于产品的外包装,下游需求主要集中在消费领域,此外箱板瓦楞纸通过产品包装形式实现间接出口,因此和出口景气度同样存在一定相关性。从季节性来看,下半年由于购物节、节假日较多,通常景气度略高于上半年。受益于经济的稳健增长,2012-2022 年箱板纸/瓦楞纸产量复合增速分别为 3.1%/3.2%,为大宗纸各细分纸种中表现最好的赛道。