绝味/煌上煌销量对比(万吨) 原图定位 盈利端:随着门店加密,规模效应下,采购成本+配送成本有望下降,产能利用率有望提升,分部盈利能力有望提升,盈利能力仍有改善空间。1)降低原材料采购成本:由于销量上存在较大差距(2022 年绝味鲜货类产品销量 13.25 万吨,煌上煌酱卤肉制品销量 2.95 万吨),煌上煌同类产品的采购均价高于绝味,幅度在 4-20%不等,鸭脖幅度更高,后续随着公司规模扩大,有望在采购端增大规模效应,降低采购成本;2)提升产能利用率:随着“千城万店”发展战略不断推进,公司原有生产基地辐射区域的门店数量有望增长,有助于提升产能利用率(煌上煌 2022/2023H1产能利用率分别为 46.76%/43.45%,提升空间较大)。