HNB市场竞争格局 原图定位 专利与技术为 HNB 行业主要壁垒,具有相关资质的品牌商掌握较高话语权,菲莫国际旗下 IQOS 一骑绝尘筑牢壁垒。HNB 要求生产商深谙传统烟草工艺研制烟弹并匹配烟具的加热曲率,且带有烟草原料的烟弹涉及烟草管制,传统烟草巨头优势显著。目前全球 HNB 主要玩家主要有菲莫国际、日本烟草和英美烟草。其中菲莫国际较早布局 HNB 产品的研发,在 2005 年就开始启动 IQOS 项目,2014 年即在日本首次推出 IQOS 产品,先发优势明显。菲莫国际在 HNB 领域已筑牢薄片、香料和电加热片等方面的技术壁垒,叠加以万宝路命名的烟弹及菲莫国际给予的营销资源倾斜,IQOS 迅速起量,截至 2023 年菲莫国际在加热烟草行业的市占率达 4.7%(同比+0.6pct),在其主要销售国家日本、韩国和意大利的市占率为 26.7%(同比+3.1pcts)、7.1%(同比+0.9pct)、17.3%(同比+2.7pcts)。