图表14内资龙头吨价较国际具体仍有提升空间 原图定位 吨价展望:预计未来3-5年仍有望持续跑赢CPI。当前内资龙头吨价多在3500-4000元,对标经济发展水平类似的百威亚太西部、嘉士伯亚洲、百威南美 4500-5000 元仍有差距。且过去 3 年即便在疫情压力测试下,多数酒企吨价增速仍持续跑赢 CPI 增速 3-4pcts。说明中国啤酒仍处于高端化生命力旺盛的阶段,预计即便经济复苏偏弱,啤酒作为具备社交放松属性、且相对烈酒性价比突出的大众酒精饮料,在消费者的个性化、品质化需求以及供给端积极推动下,酒企吨价增幅骤降概率较小,中长期仍有望持续跑赢 CPI。