图31瓦楞纸与PET塑料市场价走势(元/吨) 原图定位 成本下行增厚毛利,今年成本压力持续缓解。2023H1 公司毛利率为 60.2%,较去年同期上升 0.9pct,主因纸箱、标签及部分饮料内容物的原料采购成本有所下降。我们最新成本周报显示,瓦楞纸价格自 2021 年底高点后进入持续下行通道,目前已达 2931 元/吨,较去年同期下降 10.1%。白糖价格有所走高,但因公司含糖量产品不多而影响有限。PET 价格在 2022 年中见顶 9680 元/吨,2022 下半年大幅回落,2023 年全年震荡微跌,目前达到 7130 元/吨,如后续价格持续回落可有效降低采购成本,公司毛利率有望得以进一步抬升。