国内纸厂的海外箱板瓦楞纸产能投放,带动相 原图定位 随着美废价格修复,海外基地盈利优势有所削弱,但国内大厂在高端纸领域地位进一步稳固。禁废初期国内无法进口外废,导致国废价格中枢抬升,外废价格回落;随着国内纸厂东南亚产能陆续投产,外废需求有所修复,叠加美国供给减少,国废、外废供需实现再平衡,两者价差逐渐恢复正常,再生浆及海外原纸产能盈利优势削弱;但海外产能基本为大厂投放,优质原料壁垒逐渐建立,高端纸领域地位进一步稳固。