2021年以来ModelY价格变化 原图定位 新能源汽车终端市场竞争激烈,供应链国产化替代积极 随着国内新能源汽车市场竞争更显激烈,供应链集成化、国产化、规模化渗透持续推进成为降本核心助力。一方面,我们认为新能源汽车价格波动,整车厂商将会向热管理零部件供应商施加降本压力,毛利率可能出现波动,而热管理零部件供应商也需要加大技术创新、工艺改进等方式降低成本,才能保持竞争力;另一方面,新能源汽车热管理零部件市场规模不断扩大,依托整车集成化的降本增效动力下,过去的自下而上的零部件、集成商、主机厂供应链体系面临变化,更多国产新能源汽车零部件供应商有望更多直接与自主整车厂合作,集成化与国产化浪潮同步推进,促进具备技术优势的零部件企业规模化渗透。