普通账户私人债券高收益债配臵占比(%) 原图定位 从信用溢价看,美国寿险投资高收益债券比例较高。美国债券(包括国债、MBS 以及公司债)信用等级分为 class1-class6,风险等级逐步加大。2008 年以来,美国寿险投资端适度下沉信用资质,加大对高收益率债券的投资以获取收益率溢价。整体来看,Class2 以上债券占比从 32.3%提升至 39.6%,其中公债 class2 以上占比由 2008 年的 25.7%提升至 2018 年的 34.9%,私人债券 Class2 以上占比变化不大,从 2008 年的 52.9 降至 2018 年的 49.3%。