蓝科锂业单吨生产成本极具优势(万元/吨LCE) 原图定位 1)蓝科 2 万吨电池级碳酸锂或将尽快达产,公司充分受益于新能源景气周期。①蓝科提锂技术成熟,实际产量远高于设计产能,后续扩产产能或达 4 万吨。自 2017年一期 1 万吨碳酸锂项目达产以来,蓝科锂业产量持续攀升,近几年均维持满负荷生产状态。据公司公告,新增 2 万吨产能将于 21 年 5 月投产。根据之前 1 万吨产能实际生产情况来看,新产线的实际产能或将仍高于设计产能,全部建成后蓝科锂业的实际产能预计将达 4 万吨;②成本优势显著,业绩弹性有望充分释放。据盐湖股份公告,我们测算得出公司生产成本仅为 3 万元/吨左右。2018-2019 年单吨成本略有上升主因新产线开始建设导致财务成本增加,随着后续 2 万吨新增产能逐步达产摊薄成本,碳酸锂单吨成本或将下降至 3 万吨以下。