2021年奥斯龙&华旺&齐峰&夏王吨纸售价/成本/盈利拆分 原图定位 公司产品性价比突出、成本优势显著。相较海外龙头与国内主要竞争对手,公司具备成本优势且产品稳定性较强,市占率提升&出海替代逐步兑现。根据我们估算,1)在性价比方面:公司产品各项性能接近奥斯龙的同时,装饰原纸单吨均价价差较多;2)在成本管控方面,奥斯龙/夏王/齐峰装饰原纸吨纸成本分别为 15051.0/9188.4/8650.1 元/吨,均高于华旺 7934.4 元/吨,毛利率分别为 15.4%/25.7%/10.3%,仅夏王高于华旺 0.16pct,主要系公司人工/原材料成本等方面控制得当。