基础CPP战略投资组合结构:按地域(2016-2023) 原图定位 CPPI从2015年开始提出战略投资组合的设计,2016年开始正式通过战略资产组合当中各类资产比例的要求,来指导各部门的实际投资操作。从资产类型来看,2016 年至今的基础 CPP 战略投资组合当中,公开市场股票的占比持续下降,私募股权投资占比大体保持平稳,固定收益资产的占比在上升(政府债与包含信用债在内的其他固收资产占比均有提升),实体资产占比也有一定程度的增长。此外,通过现金与绝对收益资产加杠杆的比例也有所上升。从资产地域来看,2018 年之前,CPP的投资地域分为美洲发达市场、欧洲/中东/非洲发达市场、亚太发达市场和新兴市场四类;2018年之后 CPP将投资地域调整为加拿大、加拿大以外的发达市场和新兴市场三类。从趋势上看,2018-2023年,CPP 对加拿大国内的资产配置比例逐步降低,而对新兴市场资产的配置有所提升。