图表39CPP固定收益投资债券可流通性分类(%) 原图定位 在政府债投资中,CPP 投资可流通政府债的比重逐年提升。CPP 在 1996年创立之初仅投资于不可流通的政府债,随着基金管理经验不断丰富,CPP基金投资资产种类也逐渐增多,1999年开始投资可流通的政府债券。近年来,CPP为了采取更为灵活的投资策略,其投资的锁定期限不可流通政府债占比明显下降,由2016年的 43.1%降至2022年的17.2%。2023财年,由于美联储加息及加元汇率大幅贬值,严重拖累 CPP 持有大量不可流通加拿大政府债表现,致使其年内不可流通债券占比进一步下降至 12.9%。