普适性重资产运营模式下,房企系长租公寓类REITs交易结构 原图定位 以房企系长租公寓类 REITs构架为例,其交易结构为:1.原始权益人设立私募基金,同时私募基金直接或间接持有项目公司股权并向项目公司或项目公司股东发放委托贷款;2. 资产支持专项计划通过发行资产支持证券募集资金,并以资金收购和持有私募基金份额,从而获取项目公司股权及债权;3.专项计划基础资产为私募基金份额,以底层资产的经营净收益支付私募基金的债权和股权分红,并通过对基础资产的处置用以分配投资者本金。