2022年安井渠道结构 原图定位 沙利文,现阶段中国零售终端数量约 600 万-1200 万,其中超过 75%为小型食杂店。C端消费品龙头通常经历了对于终端的深度掌握过程,参考海天味业,2022 年底通过 7172 家经销商,超过 100 万个终端网点覆盖到全国城市、县乡的各大连锁超市、批发农贸市场、城乡便利店、镇村零售店等终端业态,是全国化布局的消费品代表。中国中小 B和 C端皆具有较为分散、需要服务的特点,安井目前经销模式在中小 B客户拓展方面产生极强效果,有望继续通用于 C 端销售,但是相比其他行业龙头,在广度和深度方面仍有一定距离。