标普500指数中信息技术行业市值占比 原图定位 2012 年至今,由于 ETF 的被动配置属性,以科网股为代表的信息技术行业由于近年来估值的逐步抬升、市值占比的扩大,持续吸引 ETF 资金的流入。得益于长期快速的盈利增长,由脸书、奈飞、亚马逊、谷歌、苹果和微软组成的 FAAMNG 的合计市值占比从 2012年末的 8.4%上升至 2019 年末的 17.4%。更为直观的是,2018 年 12 月 24 日至 2020 年高点,FAAMNG 合计市值占比从 15.0%大涨至 18.8%。因此,“ETF 资金被动配置科技巨头,提升估值和市值,吸引更多增量被动资金配置”的正反馈效应,是推动 2019 年标普500 大涨 28.9%的重要因素之一。