2021年以来铜价大涨并未带来主要铜企资本开支增加 原图定位 资本开支与产量释放时间差约 3-5 年。铜矿的建设周期较长,根据 S&P Global Market Intelligence 的数据,大型铜矿从可研结束到建设、建设到投产合计需要 5 年时间(2010-2019 年平均投产时间),铜矿产能释放大幅滞后于铜矿资本开支。从数据来看,资本开支与产量释放时间差约 3-5 年。