23年至今SW白酒指数变动及周度成交额(亿元) 原图定位 年初至今实际上渠道普遍处于加库存的过程中,但双节后库存开始陆续去化,渠道&终端更理性,并不会因为酒厂施予让利便盲目加库存,目前对 24 年合同签订等也较为谨慎,库存绝对量的提升会影响资金周转效率。期内行业也迎来催化,包括 11 月初飞天茅台出厂价提价 20%、增发特别国债等。