COMEX黄金价格与美元指数相关性(美元/盎司,左) 原图定位 近期受新冠疫情影响,自 3 月 9 日美股标普 500 指数触发第一次熔断以来,金价随着美股下跌有所回落(COMEX 金价由 1675美元/盎司高点下降至 1471 美元/盎司,下降幅度 12.2%。),而美元指数却随着美联储多次“放水”及原油价格的下滑屡创新高(美元指数由 95.03 上升至 102.51 高点,上升幅度 7.8%)。金价与美元指数的变动关系,让投资者不禁疑惑,为何同为避险工具的两种资产在“乱世”之下表现大相径庭。我们认为,黄金与美元之间相反的波动是市场在波动下选择“变现”或是“保值”的“投票”结果。